EP2426【吳淡如】黃仁勳說，看樂團指揮才會看見科技錢潮！？

重點摘要

• AI代理人（AI Agent）是2025年（去年）第二波AI浪潮的核心商機，其運行需要CPU協調複雜任務，使CPU從過去的輔助角色升格為AI架構的核心
• 黃仁勳以「GPU是管絃樂團、CPU是指揮家」比喻，說明AI代理人時代CPU必須統籌協調多個GPU的任務節奏，否則「再強的樂手也會亂成一團」
• NVIDIA推出裝有256顆CPU的機櫃產品「Vera」，標誌輝達正式跨入CPU市場、目標成為GPU與CPU「雙料冠軍」
• 全球伺服器CPU市場預估2030年將從600億美元倍增至1200億美元；黃仁勳在2026年（今年）5月法說會喊出NVIDIA的CPU事業將開創2000億美元長期商機
• 主持人建議不要在牛市短進短出，長期持有被動ETF優於主動操作，AI長期趨勢尚未結束

詳細內容

AI代理人：第二波AI浪潮的核心商機

黃仁勳在演講中指出，2025年（去年）掀起的第二波AI浪潮，核心商機是「AI代理人」（AI Agent）。與早期大語言模型只回答問題不同，AI代理人能替用戶理解任務、進行推理、呼叫其他工具，並協調多任務如同一個「交響樂團」。主持人以商業週刊記者林毅如的報導為底本，針對這次演講進行解析。

GPU是樂手、CPU是指揮：NVIDIA的戰略轉型

過去三年的AI模型訓練時代，大語言模型需要高速平行運算，GPU是絕對主角，CPU只是輔助角色。但進入AI代理人時代後，CPU必須扮演「指揮家」——統籌各個GPU（樂手）何時演奏、如何協調節奏，否則「再強的樂手也會亂成一團」。

• 從2025年（去年）第四季起，伺服器CPU開始缺貨，Intel與AMD的CPU產品均供不應求
• 全球伺服器CPU市場預估2030年將從600億美元成長至1200億美元

NVIDIA新品Vera：256顆CPU的機櫃

黃仁勳這次發布的最大野心，藏在一台裝有256顆CPU的機櫃裡，命名為「Vera」，專為協調AI代理人的複雜運算任務設計。這代表NVIDIA正式跨足CPU市場，目標從GPU第一名再奪CPU第一、成為「雙料冠軍」。

• 2026年（今年）5月法說會上，黃仁勳宣稱NVIDIA的CPU事業將開創2000億美元的長期市場
• 2026年（今年）CPU營收能見度已接近200億美元

AI代理人住進筆電：PC產業的新機遇

黃仁勳也提到，未來將有晶片讓AI代理人內建於筆電中，主持人認為這將徹底改寫幾十年來進步有限的PC產業。對台灣這個PC王國而言，相關供應鏈與GPU生態系都將受益。過去幫企業設計網站的人已被新技術浪潮淘汰，主持人藉此提醒，任何行業都不能在技術加速時代自滿。

投資建議：長期持有ETF，別短進短出

主持人以黃仁勳的演講為據，強調AI相關供應鏈的長期趨勢尚未結束：

• 牛市短進短出看似每次有賺，但總不如長期持有的人賺得多
• 被動ETF長期表現優於主動ETF（呼應巴菲特的主張），且在熊市時回撤通常更小
• 主動ETF與被動ETF之間0.5%的報酬率差異不是重點，熊市時誰跌得少才是關鍵

精選語錄

GPU是管絃樂團，CPU就會變成指揮家——否則再強的樂團還有樂手也會亂成一團的

你不管AI再怎麼厲害，其實你的人生上限，就你跟AI這個團隊的人生上限，還是你的腦決定的

在牛市的時候他賺不到長期的波段，不如傻子就一直站在那裡的人賺得多

時間軸

（逐字稿未包含明確時間戳記，無法提供精確時間軸）