2026/7/9(四)標普七成科技股入熊市 現在是買股好時機?中國放行H200 輝達再衝刺?【早晨財經速解讀】

重點摘要

• 伊朗革命衛隊擊中卡達天然氣運輸船後美軍持續報復，荷姆茲海峽航運風險急升，布蘭特原油期貨單日大漲5.2%（盤中一度衝9%），西德州原油漲4.4%至73.5美元
• 美股科技板塊七成股票進入技術性熊市，費半指數（Philadelphia Semiconductor Index）Q2剛創歷史漲幅，Q3隨即重壓；美光（Micron）從高點跌25%、博通（Broadcom）跌逾20%、邁威爾（Marvell Technology）跌近30%、SanDisk跌近40%
• SpaceX掛牌納斯達克100指數後蜜月行情急退，過去15個交易日有14天收黑，週三收在148美元，跌破上市收盤價150美元（IPO價135美元，募資857億美元）
• 南韓KOSPI從2026年6月18日歷史高點跌22%，正式進入技術性熊市；但今年累計漲幅仍超過70%，仍居全球第一
• 台灣GDP成長率預估達9.6%、有望突破10%，幾乎完全由半導體與通訊產品出口驅動

詳細內容

荷姆茲海峽局勢升溫，油價單日急漲

卡達天然氣運輸船在荷姆茲海峽遭伊朗革命衛隊擊中後，美軍採取報復行動並持續擴大，川普宣示可能再度展開空襲，荷姆茲海峽航運風險急劇上升。目前情況是能出港的船都已經離開，想進港的船無法進入，通道幾近封鎖。

布蘭特原油期貨當日大漲5.2%，盤中一度上衝9%後略微收斂；西德州原油收在73.5美元，漲幅4.4%。美債殖利率同步走高，再度壓制道瓊指數與標普指數表現，全日收跌；晶片股則在近幾日賣壓中嘗試反彈，走勢相對分歧。

美股科技板塊：七成進入技術性熊市

美股科技板塊目前已有七成股票從各自高點下跌超過20%，進入技術性熊市（Technical Bear Market）。主持人指出，這波下跌不只是個股修正，而是整個AI交易面臨獲利了結與估值重塑——費半指數Q2剛締造歷史性漲幅，Q3開局隨即遭遇沉重賣壓。

記憶體與儲存晶片族群是重災區：

• 美光（Micron） 從高點跌25%
• 博通（Broadcom） 跌超過20%
• 邁威爾（Marvell Technology） 跌近30%
• SanDisk 跌近40%
• Seagate（西捷）、Western Digital（威騰） 過去兩週同樣從高點大幅回落

此外，特斯拉跌10%，微軟跌18%，從高點計算跌幅接近30%。系統性多頭量化基金（尤其專注記憶體族群）在短短兩週內吐回約25%的績效，整體報酬率從約14%滑落至10%。

此波賣壓的引爆點來自三星電子最新財報——營業利益年增幅達19倍，數據遠超預期，卻被市場解讀為「利多鈍化」訊號，大量資金趁機獲利了結。甲骨文（Oracle）的信用違約交換（CDS）價格同步飆高，亦反映雲端基建股的信用疑慮加劇。主持人分析，獲利了結、資金輪替（從大型AI基建股轉往其他科技股）以及市場對OpenAI競爭的憂慮，共同構成賣壓的三大來源。

七巨頭：為何尚不過度悲觀

主持人認為對科技「七巨頭」（Magnificent Seven）目前不必過度悲觀，原因有二：第一，多數七巨頭今年整體漲幅本就未跑贏大盤，且仍有不少個股收跌；第二，本益比已在以驚人速度下行，部分股票正逼近歷史低估值區間（本益比14至16倍附近）。若AI產業真有長期贏家，七巨頭中必定有其一，目前修正反而提供相對有吸引力的進場窗口。

SpaceX上市蜜月急退

SpaceX以每股135美元發行5.5億股，IPO募資857億美元，上市後隨即納入納斯達克100指數。然而蜜月行情極短，週三股價收在148美元，已連續兩天跌破上市收盤價150美元，正式破發。過去15個交易日有14天收黑，整體走勢極為罕見。

南韓KOSPI：跌逾兩成但全球漲幅仍第一

KOSPI從2026年6月18日歷史高點下跌22%，正式進入技術性熊市。南韓股市近期連番熔斷，大量槓桿ETF放大了價格波動，量化基金接連被迫在單日內多次停損追加，形成極大壓力。

然而今年累計漲幅仍超過70%，位居全球第一。主持人指出，南韓GDP成長預估僅1.8%，因產業並非全面集中在半導體，整體成長受到拖累；反觀台灣GDP成長預估9.6%、有望突破10%，幾乎完全由半導體與通訊產品出口驅動，形成爆發式增長。

市場討論三星和SK海力士是否能仿效美光（Micron）簽訂長期供貨合約（鎖定未來三到五年EPS能見度），但兩家公司目前尚未明確說明長期供貨合約策略。

台股相對優勢

台灣加權指數月線雖短暫失守，但短期內已重新站回，技術面結構優於韓國、日本及納斯達克。從GDP成長率、出口動能與資金流入來看，台股基本面具有其他市場沒有的支撐因素。

投資哲學：頻率重於強度

主持人強調，長期決定投資報酬的，不是某一次買進多準，而是能否把正確的動作持續重複——定期審視部位、以固定頻率加碼、始終留在市場。市場週期性出現乖離回調，投資人要先了解自己的節奏，也要了解市場回調的週期頻率，在適當時機加大扣款力度，而非期待一次豪賭改變人生。

精選語錄

「現在，有機會彎腰剪鑽石，上個月是怕彎腰剪到肥皂，現在不用怕了」

「成功很多時候，它比的並不是強度，是頻率，不是偶爾做到一次，而是能不能把正確的事情，一次一次的重複下去」

「很多人，其實過幾年，三星股價一定在創立的新高的，海力士股價一定在創立的新高的，但是很多人不會凹到最後，為什麼，被在波動當中被給洗掉了」

時間軸

• 開場：道瓊、標普收低；晶片股嘗試反彈；油價成市場核心焦點
• 前段：布蘭特原油暴漲背景——荷姆茲海峽美伊衝突升溫詳情
• 中段：美股科技板塊七成熊市分析、各記憶體晶片股跌幅數據
• 中段：七巨頭估值分析、SpaceX破發細節
• 中後段：三星財報引爆點、獲利了結三大來源、量化基金歷史性回撤
• 後段：南韓KOSPI熊市與GDP對比、外資搶美元格局、各指數技術線位置
• 後段：台股相對優勢
• 結尾：投資哲學——頻率、持續參與、乖離回調時機把握