財經一路發｜財經觀點｜市場大洗盤後，黃金蠢動、Q3 ETF布局攻略 2026.08.06 重點摘要

重點摘要

主持人7月起大幅砍個股倉位，從約五成壓至一到兩成，保留高含積量科技ETF（如00881）作為主倉；上半年整體報酬率達三到四成，但嘗試抄底環球晶圓（6488）後遭二次下殺，最近反彈才得以出場，印證「逃頂容易、抄底難」的現實。
台積電是台股第三季核心主線：外資減碼壓低股價後，估值一旦修復，加上今年（2026年）EPS挑戰110-120元、明年（2027年）估140元，高含積量ETF整體跟漲；建議直接買ETF而非挑台積電供應鏈個股，以降低選股風險。
美國10年期公債殖利率4.63%、2年期4.2%，是當前市場最大壓力點：殖利率若遲遲不降甚至再升息，股市將再殺一波；債券建議配短天期非投資等級債（年化殖利率約8%），放棄長天期公債ETF，因當前只能賺美元匯差而非利差。
日圓轉強是本輪關鍵訊號：媒體拍到財政官員手寫「買日圓」紙條，日圓升值導致美元相對走弱、亞洲股市獲支撐；黃金在每盎司4,000美元附近打底、蠢蠢欲動，趁美元走弱可適量配置黃金ETF，同時也是台幣換回美元的好時機。
A股/港股策略分流：港股恆生科技（騰訊、阿里巴巴）以估值修復為主，可維持配置；A股優先選AI硬體類ETF（877，位階低、正在築底），半導體上游類（887）次之；核電電網等基礎建設已漲一波，不追高。

主持人新哥本集獨立主持，揭露7月台股回檔期間的親身操作歷程。他在7月初察覺市場走勢不對，開始系統性降低個股部位，從原本約五成壓至僅剩一到兩成，同時保留核心科技ETF倉位不動。

上半年整體報酬率達三到四成，但回檔期間在環球晶圓（6488）首波下跌後嘗試抄底，沒想到再度下殺接近腰斬，最近一波反彈後才出場。相比之下，工業IoT類股化漢逢低持有、最終獲利，說明選股方向比進場時機更關鍵。整體策略是：主倉靠ETF守住核心報酬，個股部位砍到極低、容錯空間才夠。

主持人認為第三季台股「很亂、不好做」，外資空單壓著，不會全面大漲，建議策略是「重配置、輕風險」而非重押個股。

主倉方向：高含積量科技ETF（00881、006208類）。台積電今年（2026年）EPS有機會挑戰110-120元，明年（2027年）市場估140元；外資近期減碼台積電正好提供低接機會，估值修復後即是大波段。不建議直接選台積電供應鏈個股，因波動大、選股失誤風險高。

已反映的個股：台積電廠務建設供應鏈（萬潤6187、亞翔、漢唐、軍華）今日大漲，反映7月份營收超預期，建議不追高、等回檔再評估。主持人認為6月營收87%已公布，7月數字應更好，有人提前知道因此先行布局。

主題型加碼：光通訊（SpaceX持續增加資本支出是正面訊號）、低軌衛星（SPEC S解禁後有拋壓，但主持人認為會以利空洗底、不看空）、機器人（馬斯克特斯拉德州廠移除一條生產線，暗示Optimus即將量產）、工業互聯網（IoT）。

減碼方向：高股息低波動ETF。現在是攻擊時機，不是防守時機，資金應從高股息轉向成長主題。

美國10年期公債殖利率現在高達4.63%、2年期4.2%，是整體資本市場的核心不確定因素。主持人認為殖利率若遲遲不下來，可能暗示今年（2026年）仍有一次升息機會；一旦真的升息，股市將大幅承壓，但美國沒有連續升息的本錢，外債已接近38-39兆美元。

最大風險情境是「強通膨＋連續升息＋衰退」三合一；若本次只是估值修正而非景氣衰退，基本面好的股票最先反彈。主持人建議投資人先做情境分析，再決定是否加碼。

債券策略：短天期非投資等級債年化殖利率約8%，相較約2%房貸利率有套利空間，適合把資金停泊（parking）。長天期公債ETF（如元大20年美債）在當前環境優勢有限，只能賺美元升值，利差收益不大。

日圓是這波觀察重點：日圓強→美元弱，亞洲股市通常跟著受惠。媒體拍到財政官員手寫「買日圓」紙條，加上上週起日圓已明顯轉強，印證此輪非偶發訊號。

黃金方面，主持人自承上半年錯過黃金配置，現在黃金在每盎司4,000美元打底後出現第一根上漲K棒，趁美元走弱時機適量加入組合。台幣兌美元也建議趁機換回台幣，因美元趨弱趨勢已啟動。

A股上半年出口強勁、AI零組件出口佳，但並非全面復甦，需分層判斷：

未被封鎖的部分：AI基礎建設（光模組、CPU等）、開源大語言模型，Token便宜讓中國AI軟體生態持續發展。
被卡脖子的部分：先進半導體製程（中芯國際最高7奈米）、高頻寬記憶體（HBM）等，華為只能用演算法方式繞路。
近期A股熱點：AI硬體漲完、轉進核電電網等基礎建設；主持人認為877 ETF（A股AI硬體類）位階夠低、正在底部爬升，是較好的進場點。不期待人行大規模降息降準刺激，市場會局部輪動而非全面復甦。

港股方面，恆生科技因前一波大跌後反彈，騰訊、阿里巴巴、美團以估值修復為主，可維持配置比重作為分散風險的工具。

缺利空，不要再利多出來——只要利空一直出、盤面一直漲，你越不敢買，這個盤就趕上去了。

你要嘛買台積電，要嘛買高含積量ETF，幹嘛直接買台積電的供應鏈概念股？

現在的重點不在高息，現在是從高息變做攻擊。