EP212｜台股世界第一強，美股在等川習會，歐洲擔心第三次世界大戰？8月外銷訂單將創高，任何擾亂下跌要把握，11、12月都是好時光！

重點摘要

• 兆華說這波台股創高跟之前48000點時不一樣：那時候成交量很大，這次量還沒衝上去，代表大家還沒很積極買，可是股價已經到這裡了，所以他反而覺得這樣比較健康，不是虛的。
• 費半指數（跟台股連動的美股半導體指數）已經整理完一段時間了，如果能突破8月初的前高（約12600點），兆華認為台股站上5萬點的機率就會提高。
• 8月出口值公布824億，是近年最高，而且不像3月是靠2月遞延訂單墊高的假象；7月外銷訂單已經接近1000億，兆華認為這代表台股挑戰前高是有基本面撐著的，不是純情緒推升。
• 兆華建議短線可以配置黃金或軍工股，當作戰爭風險的避險部位；他提到GLD（一檔規模很大、直接持有實體黃金的ETF）過去半年報跌0.7%，等於現在買跟半年前價格差不多，但各國央行還在持續買黃金做去美元化的儲備，這個趨勢沒變。
• 談到房市，第二屋貸款成數已經從五成一路調到七成，兆華認為政府打房態度明顯放鬆了，但他強調房地產投資稅負很重（持有5年內獲利要被課重稅，最高到45%，5年後還要課20%），相比台股資本利得稅是零，所以他仍主張投資選股票、房子則以自住需求為主。

詳細內容

台股創高的動能分析：這次比較健康

兆華認為這次台股創新高，跟之前48000多點時的情況不一樣，反而更健康。他解釋，之前48000點時成交量是很大的，但這次台股再度挑戰前高，成交量還沒有放大到那個程度，代表市場參與者還沒有非常積極進場，股價卻已經回到高點附近，這種「量不夠但價先到」的狀態，兆華反而解讀為健康訊號，而不是技術分析派常講的「量能不足、容易拉回」的警訊。

他也提到，這禮拜VIP會員內容會討論到，一些海外型的主動式ETF今年上半年漲幅已經超過一倍，不只一檔，但下半年這兩三個月走勢反而很疲弱，最近第三次觸及半年線後又往上彈，呈現「底部墊高」的現象，而且這些標的距離前高還有不小空間，兆華認為綜合這些跡象，這次台股創高說不定有機會挑戰5萬點。

費半指數與出口數據支撐基本面

兆華用兩組數據佐證台股上攻的基本面基礎。首先是跟台股連動的費城半導體指數（費半），目前已經完成區間整理，如果能突破8月初的前高（約12600點），台股對應站上5萬點的機率就會提高。

再來是出口數據：最新公布的8月出口值是824億，是近年以來最高的一次。兆華特別解釋，3月雖然也曾單月突破800億，但那是因為含有2月遞延過來的訂單，如果扣掉這個因素，3月的實質水準其實跟4月的676億差不多；相較之下,8月直接衝到824億是真實的高點。他也提到，7月的外銷訂單金額已經逼近1000億，由於訂單到出貨通常要間隔幾個月，這代表未來幾個月的出口動能仍有支撐，兆華認為這是這次台股挑戰前高的「底氣」，走勢是由基本面推升，而非單純情緒面。

避險配置建議：黃金與軍工股

兆華建議，在台股偏多的同時，可以短線配置一些黃金或軍工相關股票，作為預防戰爭風險發生的避險部位。他提到朋友的一個說法：買黃金會有「消費的感覺，但其實沒有真的消費」，因為黃金保值、未來還可能增值,不像一般收藏品容易「有行無市」(想賣卻賣不掉)，黃金則是多少錢就是多少錢,隨時可以變現。

對於想參與黃金的投資人，兆華建議可以參考GLD這檔全球規模數一數二的黃金ETF，它是直接持有實體黃金儲備（跟台灣元大發行、追蹤黃金期貨的ETF不同）。GLD過去半年績效是下跌0.7%，也就是說現在買進的價格跟半年前差不多,但現在多了地緣政治風險的因素,加上世界各國央行持續買進黃金作為「去美元化」的貨幣儲備配置,這個趨勢並未改變,兆華認為這是值得參考的方向。

房市觀察：貸款成數放寬到七成,但投資吸引力不如股市

兆華分享房市最新動態：第二屋貸款成數從原本的五成，上半年調到六成，這次再調到七成，顯示政府打房態度明顯鬆動,一方面跟選舉有關,二方面現在也不需要再靠壓低貸款成數來打房,因為首購利率已經來到2.8%到2.9%,升息效果已經讓民眾「有感」——他試算,貸款1000萬、利率3%,一年利息就要30萬,平均每個月要付2.5萬利息。

兆華強調,即使貸款放寬,他觀察到房地產市場其實還沒真正回溫，因為目前房地產相關業配的排程要等三個月，代表買氣還不到爆量的程度；但他也提到，8月最新數據顯示雙北房市是往上走的，所以房市要走出最壞階段，這件事是可以確定的。

不過談到投資選擇，兆華認為房地產投資稅負太重、不划算：持有前兩年要被課45%的稅、5年後仍要課20%,相比之下台股的資本利得稅是零。他也拿0050正2（元大台灣50正2,槓桿型ETF）今年已經上漲六成多、0056與00878等高股息ETF今年也有數十%報酬做對比，認為若是以投資為目的，股票報酬與稅負都優於房地產。他建議,自住需求的人可以趁現在建商比較願意讓價的時候議價，但殺價未必是最好的策略，反而可以爭取「裝潢已完工可立即入住」的成屋,雖然單價可能貴一點，但省下的裝潢時間與過渡期間的利息負擔,划算。兆華最後強調，投資股市與自住購屋是兩件完全不同的事，不需要糾結在兩者互相比較,自住需求就照人生規劃走。

精選語錄

「去買黃金你不會有,怎麼講,你有消費的感覺,可是你又沒有真的消費。」

「其實現在市場上,大家還沒有那麼積極的情況下,就已經回到這裡…我覺得這次的台股創高,我反而覺得說,說不定有機會挑戰五萬點。」

「你趁著現在,建商還有點抖的時候,他擔心他房子賣不掉,你可以去談,殺價是最不好的策略。」

時間軸

（逐字稿為對談形式,無明確時間標記,故略過此段落）