EP2528【吳淡如】巴菲特告別波克夏說了投資不敗「四字箴言」

重點摘要

• 巴菲特在 1970 年起擔任波克夏（Berkshire Hathaway）董事長，如今轉任榮譽董事長，由已在董事會任職 33 年的巴菲特之子接任。巴菲特說的四字真言「Father Time Always Wins」（時間終將獲勝），既指人終會老去，也代表他的投資理念：時間是最後贏家。
• 主持人引用數字說明長期持有的威力：標普 500 過去 50 年漲約 2000%，若把股息再投入，總報酬更高。這代表報酬主要來自時間與複利，而不是靠短期進出賺價差。
• 巴菲特 1996 年說過，如果不願意持有一檔股票十年，連十分鐘都不要考慮。主持人認為賺價差其實就是賭博，所以不要一直問什麼時候進場、什麼時候出場。
• 主持人舉自己的例子：元大高股息（0056）他沒買，平均成本停在約 20 元，現在股價約 56 元還會配息。他用這個例子說明，早期買進並持有的人，帳面成績會相當可觀。
• 長期主義不只適用於股市。主持人自己讀歷史博士與商學博士，當時別人覺得沒意義，後來都變得有用；節目一年多沒有廣告，後來才有電商收入，他認為只要持續成長、認真做，時間會證明一切。

詳細內容

巴菲特交棒與「Father Time Always Wins」

巴菲特卸任自 1970 年起擔任的波克夏董事長，轉任榮譽董事長，由已在董事會任職 33 年的巴菲特之子接任。主持人看到波克夏股價跳出一萬多美元的跌幅（A 股單價約 70 多萬美元），藉此帶出這句四字真言。主持人解讀它有兩層意思：一是不論多厲害，時間都會帶走一個人；二是它也涵蓋巴菲特的投資理念，也就是不要急著賺錢，時間終究是贏家。主持人也說，領導人更替後市場震盪在所難免，因為大家需要時間適應新領導人。

買進並持有與複利

巴菲特採取買進並持有的策略，靠時間與複利成為億萬富豪。主持人提到標普 500 五十年漲約 2000%，並說股息若再投入，總報酬會更高，因此建議不要把股息花掉。他引用巴菲特 1996 年的話，認為這是說給想「買低賣高」的人聽。主持人把賺價差視為賭博，只是不玩百家樂而已。他也提到巴菲特說過，美國股市始終走高，且巴菲特自己喜歡持有股票的期限是「永遠」。

以 ETF 為例的實際經驗

主持人說，元大台灣50（0050）在他去年（2025 年）開始推出財商（理財能力）必修課並錄影時約 52 元，課程推出時六十多元，早期跟進的聽眾平均成本可能很低。元大高股息（0056）他自己沒買，平均成本因此一直停在約 20 元，目前約 56 元，且還會配息。他的結論是，很多人都懂道理卻做不到，股市中到處是短期進出的人，波浪一來就看出誰在裸泳。

人生也是長期主義

主持人說，自己小時候較在意短期利益，中年後做了不少別人覺得沒意義的事，例如讀歷史博士和商學博士，後來都有回報。他的習慣是不輕易答應，答應了就認真做。節目有一年多完全沒有廣告，疫情期間才開始做電商並放入電商廣告；他說節目本身不賺錢，但錢會從別處進來。他把節目比喻為為自己開了一扇窗，剛開始可能覺得窗外沒有陽光，只是時間還沒到，要好好做眼前每件事。

房商與廣告內容

節目最後提到房商（買房相關的知識與能力）也重要，央行目前已放鬆第二間房貸，最高可貸七成，但放鬆幅度不大，買房前不能臨時才學。開頭另有廣告：碧耐斯石墨烯眼罩及新推出的貼手、貼腳、貼腰腹產品（樣品試賣），以及與鄧惠文合作的高能量心理學課程，已有超過 8700 人參與，現正直播加課。

精選語錄

無論人生或股市，時間都是最後贏家。

如果你不願意持有一檔股票十年，那就連持有十分鐘都不要考慮。（引述巴菲特 1996 年名言）

好好的做你眼前的每一件事情，然後把你的人生都用長期主義來看。

時間軸

逐字稿未提供時間資訊，依內容順序如下：

• 開頭：廣告（石墨烯眼罩、高能量心理學課程）
• 波克夏股價與巴菲特交棒、「Father Time Always Wins」
• 買進並持有、標普 500 報酬、巴菲特 1996 年名言
• 元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）的個人經驗
• 長期主義用於人生，節目與電商廣告的經驗
• 財商與房商，央行放寬第二間房貸