台股爆量衝4萬 2026.04.24

重點摘要

• 台灣經濟研究院（台經院）將台灣2026年GDP成長率上修至7.56%，主要動力來自AI帶動的出口與投資雙引擎
• 陶氏化學（Dow Chemical，代號DOW）CEO指出，荷姆茲海峽封鎖導致全球50%乙烯供應受衝擊，塑化原料出現十年來最大漲幅，3月大漲、4月更兇、5月預料持續
• 費城半導體指數（SOX）連續17個交易日上漲、首次站上10,000點，創指數掛牌以來最長上漲週期，德州儀器（TI）單週大漲17%
• 台股大盤突破30,000點，但僅33.6%個股站上年線，資金高度集中於台積電與AI供應鏈，結構性偏態存在多殺多風險
• 分析師謝成員提出「三低一高」選股策略：低本益比、低基期、低融資使用率，搭配高成長趨勢，並點名普瑞KY（4966）、聯電、雙鴻等標的

詳細內容

總體經濟：台灣GDP成長動能強勁

台灣經濟研究院（台經院）將台灣2026年全年GDP成長率上修至7.56%，主因是AI需求帶動出口與投資雙引擎持續發力，整體出口表現強韌。

荷姆茲海峽危機衝擊石化市場

全球最大化工企業之一陶氏化學（Dow Chemical）的CEO指出，荷姆茲海峽若完全關閉，將有以下影響：

• 全球20%石油產能停擺
• 全球約50%的乙烯與聚乙烯（製造日常塑膠的關鍵原料）供應受衝擊
• 亞洲與歐洲所需石腦油（naphtha，從原油提煉、生產塑膠的關鍵成分）約40%流經該海峽

戰爭爆發後供應立即緊縮，3月塑料大漲、4月漲勢更兇、5月預計續漲，為十年來最大漲幅。受惠於此，陶氏化學股價今年累計飆漲約65%。

美股：半導體強、科技股分歧

費城半導體指數（SOX）連續17個交易日上漲，史上首次收盤站上10,000點（收1,078點），創指數掛牌以來最長連漲紀錄。德州儀器（TI）為本週最大贏家，大漲17%。

相較之下，軟體股ETF（代號IGV）大跌6%，過去六個月累跌27%。七大科技巨頭（Magnificent 7）多數下跌，微軟跌4%、特斯拉跌3.6%表現最差。道瓊、納斯達克、標普500指數均收跌0.4%至0.9%。下週三（微軟、Meta、Alphabet、Amazon）四大科技巨頭集中公布財報，為重頭戲。

台股：AI資金集中，結構性偏態需留意

台股大盤今日大幅反彈，突破30,000點創新高，但內部結構分歧明顯：

• 外資回頭買超400億元以上，是主要推力之一
• 主動式ETF規模暴增：如某檔主動式ETF（代號類近0898A），三週內規模從不到1,000億翻倍，資金直接湧入AI相關重點個股。金管會放寬單一個股上限至25%，讓基金經理人可大幅加碼台積電等核心持股
• 僅33.6%個股站上年線，三分之二個股仍在年線以下，指數上漲主要由台積電、台達電、聯發科等少數權值股拉動
• 主動式ETF經理人同時開始佈局「底部低基期」個股，如普瑞KY（4966，高速傳輸晶片，未來受惠AI代理人普及）

AI代理人時代：算力需求持續攀升

目前AI代理人（AI Agent）系統兩大陣營受關注：

• Llama（Meta的開源AI，節目中以「龍蝦」稱之）：使用者反映Token消耗無節制，已引發資安疑慮
• Hermes（AMD推出的AI代理人系統，節目中以「愛馬仕」稱之）：與Llama形成競爭

分析師指出，企業導入AI代理人後，雖然人力成本有望下降，但算力成本並未減少，且企業並無縮減AI支出意願，意味著算力需求長期持續攀升。Anthropic（人工智慧公司，Claude的開發商）企業用戶的業績大幅成長，印證此趨勢。

AI供應鏈：ASIC與CPU需求同步崛起

• ASIC領域：與Google TPU及Google ARM架構自研CPU（Axion）高度相關。AI代理人執行推論任務時，CPU需求明顯攀升，Google增加Axion晶片出貨，帶動創意電子（Global Unichip）目標價被法人上調至5,000元
• 台積電供應鏈：台積電持續推進先進製程並結合矽光子技術，帶動創意電子、世芯等IC設計，以及設備股跟漲

成熟製程復甦：德州儀器、Intel財報佐證

• 德州儀器（TI）：財報亮眼，工業與車用成熟製程需求確定在復甦
• Intel：第一季財報遠超預期，第二季成長動能亦優於預估，盤後股價大漲，今年累計漲幅達七八成，帶動聯電受到外資關注

選股策略：三低一高

分析師謝成員提出台股高點布局原則——「三低一高」：

1. 低本益比：估值合理，震盪時不會被優先拋售
2. 低基期：股價尚未大幅反應，仍有上漲空間
3. 低融資使用率：籌碼乾淨，法人操作更得心應手
4. 高成長：未來營收獲利具明確成長趨勢

點名標的（僅供參考，非投資建議）：

• 普瑞KY（4966）：高速傳輸晶片，底部整理，AI代理人普及受惠
• 聯電：成熟製程需求復甦，外資已開始進場，基期相對低
• 雙鴻：散熱族群，相較齊鴻漲幅較小，族群比價效應可期（今日漲停）
• 均豪：設備股，符合三低一高條件

精選語錄

「昨天其實是空方很好持續殺盤的機會，沒想到今天空方基本上舉雙手投降了。」——謝成員分析師，描述台股今日大幅反彈

「這些主動式ETF的經理人開始加碼底部低基期的個股——本益比偏低、基期偏低，很多股票創新高了，但這些股票可能都還沒有漲。」

「企業在做AI代理的過程中，其他成本好像沒有很省，少了人可是成本並沒有壓下來，而且也沒打算減少這方面的支出——這意味著算力的需求會不斷攀升。」

時間軸

逐字稿無明確時間標記，依內容順序整理如下：

• 開場：台灣GDP上修至7.56%，AI帶動出口動能強勁
• 段落一：荷姆茲海峽危機，陶氏化學CEO分析塑化原料漲勢，DOW股價飆漲65%
• 段落二：美股表現——費城半導體指數創歷史紀錄，軟體股重挫，七巨頭多數下跌
• 段落三：台股分析——主動式ETF推升AI權值股，大盤突破30,000點但結構偏態
• 段落四：AI代理人時代，Llama vs. Hermes競爭，企業算力需求持續攀升
• 段落五：ASIC供應鏈、創意電子目標價上調，台積電先進製程布局
• 段落六：成熟製程復甦——TI、Intel財報佐證，聯電值得關注
• 段落七：選股策略「三低一高」，點名普瑞KY、聯電、雙鴻、均豪等個股
• 結尾：海力士財報稅後獲利年增4倍，記憶體族群有望轉正