台積電法說會隱藏的黑馬股 2026.07.21

重點摘要

• 台股 7 月 21 日單日大漲 1,783 點創史上最大漲點，但成交量僅 8,000 多億元、創波段新低，出現「量縮漲」的多頭價量背離，顯示昨日停損者今日多數在觀望
• 融資餘額前天砍 276 億、昨天減 189 億，兩日合計出清 466 億，與 44,000 至 48,000 點升幅中追加的 471 億幾乎等值；10 個交易日上市加櫃買合計大減 963 億，陳柏宏視此為恐慌出清見頂訊號
• 惠譽（Fitch）維持台灣 AA 信用評級，並將 2026 年 GDP 成長率預估上修至 9.4%，主因為出口動能強勁
• 本週最大催化劑為 Google（7 月 23 日凌晨）與 Intel（7 月 24 日凌晨）財報；聯發科今日漲停，被陳柏宏解讀為市場提前布局預期 Google TPU 財報正面的動作
• 月底（7 月 31 日凌晨 2 點）FOMC 利率會議升息機率僅 2%，預計維持不動，對大盤短線影響有限

詳細內容

台幣與大盤同日各創紀錄

台幣 7 月 21 日盤中最低來到 32.442、收盤 32.345，盤中與收盤均創 2026 年新低，顯示資金外流或避險情緒升溫。同日台股加權指數大漲 1,783 點，寫下史上最大單日漲點紀錄。惠譽維持台灣 AA 信評，並將 2026 年 GDP 成長率從原先預估上修至 9.4%，主因是今年（2026 年）出口表現超預期，但主持人阮木華坦言這樣的總體數字對一般人「比較無感」。

籌碼面：價量背離，三大法人賣超

今日成交量僅 8,000 多億元，創波段新低，與史上最大漲點形成明顯對比。三大法人在上市市場合計賣超 83 億元：外資賣超 96.7 億、投信賣超 6 億，自營商（含避險部位）買超約 19 億；外資同步在期貨市場加空 153 口大台，累計持有 78,490 口空單，仍站在偏空觀望立場。投信則已連續 20 個交易日加碼，單日買超 172 億。

融資近千億大砍：陳柏宏判斷底部已近

摩爾投顧分析師陳柏宏指出，台股從 44,000 點漲至 48,000 點期間，融資餘額增加了 471 億；但上週五大跌後兩天（前天 276 億 + 昨天 189 億）就砍掉 466 億，兩者幾乎等值，代表這波追價的融資買盤幾乎全數出清。拉長至 10 個交易日，上市融資減 617 億、櫃買減 246 億，合計大減 963 億（近千億）。

陳柏宏同時分享兩個情緒對比訊號：一位潛水三個月的 LINE 好友昨日突然留言「對台股完全沒有信心」；相反地，節目小編昨日在捷運上目擊兩位大媽借錢湊出 50 萬元準備進場。陳柏宏認為，當「最悲觀的聲音」與「最後的散戶進場」同時出現，往往是市場情緒見底的佐證。

明日（7/22）是三天驗盤的關鍵第三天

陳柏宏依技術分析慣例，破季線後需三個交易日確認真假跌破：前天（7/19）破線為第一天，今天（7/21）長紅為第二天，明天（7/22）是關鍵第三天。若明天能維持大幅上漲（約 500-800 點以上）、收盤站上上週五破線前的支撐位，則「假跌破、穿頭 V 轉」格局成立。若明天早盤開高走低，代表需要更多時間整理，不宜急進。

另一觀察指標：若今晚公布的融資餘額沒有回升逾 100 億，代表昨日停損者今日仍在觀望，明日早盤或有再一波高點。指數面重點觀察股為鴻海與台積電，作為大盤主心股的走向參考。

Google 與 Intel 財報是本週最大變數

陳柏宏點名兩個週中催化劑：

• Google（7 月 23 日凌晨）：若 AI 大型語言模型能轉化為華爾街認可的現金流，聯發科因持有 Google TPU 訂單將率先受惠。聯發科今日漲停，陳柏宏認為這是主力提前預期正面財報的布局跡象。
• Intel（7 月 24 日凌晨）：重點觀察 EMIB（先進封裝技術）良率是否超預期，以及 CPU 成長力道——台積電法說會也曾特別提及 CPU 需求為重要驅動力。

陳柏宏以主力操作邏輯說明今日漲勢的可能背景：若已預判兩家公司財報良好，提前拉升指數、預留財報不如預期時的回撤空間，是合理的控盤邏輯。FOMC 利率會議（7 月 31 日）預計維持不動（升息機率僅 2%），短線非主要變數。本週末的週線收盤形態（能否站回破線前位置）是最終多空判斷依據。

個股輪動：銅箔基板族群今日爆發

外資在台股破底期間持續逆勢買進銅箔基板相關股，今日大漲兌現：台燿科技（逐字稿原文「台藥」，依上下文高頻高傳網通定位判斷應為台燿）、台光電（2383）、聯茂（逐字稿原文「聯帽」）三檔均大漲。陳柏宏提醒，台燿從高點約 1,920 元回落至 1,235 元，上方面臨週線（約 1,400 元）及月季線（約 1,500 元）壓力，V 型直轉機率不高，建議等待第二隻腳止穩後再介入。

信驊科技（5274）在大盤創新低後率先止跌表態，昨日逆市強勢；今日則換昨日先行漲停的 M31、金星科（META 相關）出現回撤，台勝科（矽晶圓）也因矽晶圓族群今日偏弱而拉回。陳柏宏建議觀察這些昨日強股明日回撤後能否再拉第二根漲停，以判斷強勢股輪動節奏是否確立。

精選語錄

「在 48,000 點到 44,000 點之間融資增加了 471 億，兩天就減了 466 億，只差 5 億——還在那 44,000 點附近買的，全部都清掉了。」——陳柏宏，以具體數據說明融資多頭幾乎出清

「我看到他說『對台股完全完全沒有信心』——可是我一看到這個發言之後，反而更有信心。」——陳柏宏，解釋為何極度悲觀的市場情緒反而是反向訊號

「如果我覺得 Google、Intel 都會不錯，那盤我怎麼做？我先把盤做上去，做 Above 的空間出來——如果對的話，我就順勢上去；不對，我回檔還跑得掉。」——陳柏宏，說明主力可能的操盤邏輯

時間軸

• 開場（盤後數據） — 台幣收 32.345 創 2026 年新低；台股大漲 1,783 點創史上最大漲點；成交量 8,000 多億創波段低；投信連 20 日加碼 172 億
• 總體面 — 惠譽維持台灣 AA 評級，上修 2026 年 GDP 至 9.4%；三大法人籌碼（外資賣超 96.7 億、期貨空單 78,490 口）
• 陳柏宏分析段 — LINE 好友無信心故事對比大媽借錢進場；融資 10 日近千億大減數據解析；明日（7/22）三天關鍵判斷框架
• 個股輪動 — 昨日漲停（M31、金星科、台勝科）今日回撤；銅箔基板族群（台燿、台光電、聯茂）大漲；信驊、鴻海、台積電觀察重點
• 展望 — Google 財報（7/23）+ Intel 財報（7/24）；FOMC 7/31 維持不動；本週末周線收盤為多空決戰點