EP1054｜機會又來？下跌撿股票的SOP，判斷嚴重性、撿誰、撿多久、資金怎麼配？大漲才想追可以嗎？3、4月除息股表現好！ft.存股總編 謝富旭

重點摘要

• 美伊戰爭嚴重性低於新冠疫情與2022年股債雙殺，原因是全球對中東石油依賴已從50%降至30%、美國頁岩油產能大增，加上川普有在11月期中選舉前結束戰爭的強烈政治誘因
• 回調時的操作 SOP：先判斷嚴重性 → 跌至月線先買一部分 → 跌至季線加碼 → 大反彈時不盲目追，左側價值派不追、右側動能派才追
• 傅旭哥本輪減碼群光（電腦周邊業務占七成，面臨出貨衰退）、聯強（七成賣伺服器電腦）與群益證（波動大、比重過高），整體僅減倉約3–4%
• 投資最大死穴：「賣贏保虧」——帳面賺錢先賣，套牢的死撐不走，導致組合越來越差；傅旭哥以2022年認賠松騰、去年認賠帝寶為例，說明「砍掉違反初衷的持股」才是真正讓功力升級的關鍵
• 近期可關注的除息著鳥股：櫻花（4月1日除息5元）、巨路（歷史新高配息5.8元、台積電供應鏈）、捷敏-KY（5元、AI散熱+無人機訂單）、神機（6.8元、月底除息、軍工概念）

詳細內容

當前市場局勢與油價分析

台股前兩天因甲骨文（Oracle）財報亮眼和釋油消息而出現史上第二大漲點，但今日（3月12日）中場已回落532點。主要不確定因素是美伊戰爭導致荷姆茲海峽（Hormuz Strait）貨運受威脅，油價今日再度衝上百元關卡。

傅旭哥以1991年波斯灣戰爭做類比：當年台股從高點跌50%、油價從17美元漲至37美元。但本次油價衝擊理應較小，原因有三：

1. 全球對石油的依賴從1991年的50%以上降至約30%，替代能源持續發展
2. 美國頁岩油每日產量已達1,400萬桶，加拿大每日超過500萬桶（1991年僅約150萬桶）
3. 川普已取得對委內瑞拉的影響力，艾克森美孚（ExxonMobil）等公司計畫進場開採，委內瑞拉石油儲量全球第一，預計兩年內產量可迅速提升

美伊戰爭結束時間點推算

傅旭哥預估美伊戰爭最晚8月前結束，理由是：美國2026年11月3日舉行國會期中選舉，川普民調目前落後，必須在選前3–4個月製造政績收尾。川普掌握主動權，可隨時宣布「歷史性談判成果」結束戰爭，情況與烏克蘭（需兩造同意）不同。

回調時的操作心法 SOP

節目整理出面對下跌時的四步驟：

1. 判斷嚴重性：對比歷史危機（新冠、金融海嘯、歐債風暴），本次定性為景氣多頭循環中的短線回調，非系統性崩潰
2. 按跌幅分批加碼：傅旭哥的設定是從一年內高點跌7%減碼10%、跌15%再減10%，從高點跌逾20%（約指數28,000點）則勇敢買入；最簡單做法是直接買高股息ETF，如918、919等近期將除息的標的
3. 減碼標準看戰略角色，不看帳面盈虧：賣「已不符合當初買入信念」的持股，而非賣「帳面有賺」的持股
4. 上漲時克制追高：左側價值派不追；若要追，需確認自己是右側動能派——追強勢、破前高的標的（例如宇瞻），且進出紀律要一致，不能漲時追動能、跌時又說「我是價值投資」

克服「賣贏保虧」的心理陷阱

傅旭哥分享兩個「讓功力升級」的親身案例：

案例一（2022年）：持有工具機股松騰（當時第二大持股），成本約80元、跌至40元，虧損逾130萬後認賠出場，並將資金轉入台積電。事後台積電大漲至600元以上，松騰減碼讓整體組合大幅改善。

案例二（2025年初）：以帝寶作為「前鋒成長股」重倉（持有60張、占比近40%），於200元附近買回反彈，最終跌至120元，虧損約150萬認賠。理由是關稅與匯率衝擊已使帝寶失去當初設定的「蝌蚪頭重壓成長股」的戰略地位，與其持股理由已不符。

結論：停損的驕傲遠大於賺到翻倍的順風球，因為它代表克服了人性中最難的心理關卡。

近期除息著鳥股

個股	配息	除息時間	亮點
櫻花	5元（去年4.8元）	4月1日	烏日新廠上線（高度自動化）、淨水器占營收10%且持續增長、室內裝潢轉虧為盈
巨路	5.8元（歷史新高）	約4月底	台積電供應鏈（承控設備）、本益比不到11倍
捷敏-KY	5元	待公布	AI伺服器散熱功率元件、無人機訂單強勁、今年資本支出7億+為歷史最高
神機	6.8元	3月底	軍工概念股；股價已從116元漲至130+，傅旭哥偏好等回跌130以下再考慮

傅旭哥對櫻花與捷敏-KY的操作方式是：除息填息後不全數賣出，保留至少一半作為長期成長股持有，改變過去「填息即賣」的習慣。

精選語錄

「你知道嗎，那最難的是你真的看錯了，你真的知道這一檔股票跌下來了，它已經違反了原本你買它的信念了，必須把它砍掉——這個反而是很困難的。」

「我們在賣股票的時候絕對不是看你的帳面盈虧，第一個就是看這檔股票當時的戰略地位。它已經失去當蝌蚪頭以及前鋒的資格，所以我要解碼它，我就是要砍它。」

「養兵千日用在一時——你不要認為平常的投資修煉是沒幫助的，在關鍵的時刻它就會發揮關鍵的作用。」

時間軸

逐字稿無時間戳記，以話題段落順序整理：

• 開場 — 市場回顧：前兩天大漲2000點，今日中場跌532點，油價再衝百元，荷姆茲海峽情勢緊張
• 段落一 — 美伊戰爭嚴重性評估：與新冠、2022股債雙殺做對比，判斷本次衝擊有限
• 段落二 — 油價分析：石油依賴度下降、頁岩油崛起、委內瑞拉潛力，油價長期走高機率低
• 段落三 — 戰爭結束時間推算：與美國期中選舉（11月3日）連結，預估最晚8月收尾
• 段落四 — 傅旭哥本輪減碼說明：群光、聯強、群益證；長榮維持長期部位
• 段落五 — 操作心法 SOP：判斷嚴重性、分批加碼點位、資金配置原則
• 段落六 — 投資心理學：「賣贏保虧」死穴，以松騰與帝寶兩個停損案例深度分析
• 段落七 — 近期除息著鳥股：櫻花、巨路、捷敏-KY、神機四檔介紹