2026/6/17(三)訂單暴增!亞洲誰最補?台日韓AI 行情吃到飽?【早晨財經速解讀】

重點摘要

• 美伊諒解備忘錄已於上週五在瑞士簽署，西德州原油跌至每桶約 75 美元，荷姆茲海峽預計本週末前全面恢復通行
• 美國商務部要求 Anthropic 限制外國人使用其 AI 模型，為美國首次直接限制 AI 模型本身，而非僅限制晶片出口
• 一家成立僅 4 年的 AI 自動撰程式新創，估值從 2025 年的 25 億美元暴漲至 300 億美元，單日散戶淨買入逾 1 億美元，占全美散戶單股買盤近七成
• 韓國槓桿型 ETF 規模約 400 億美元，隱含波動率從一年前 20% 飆至 80%，單日 5% 波動下資金流出達 47 億美元（日均成交量 13%）；台灣同情境僅 10.7 億美元（3%）
• 日本 2022 年至 2025 年期間 CPI 年增幅達 2.9%、春鬥加薪幅度約 3.9%，已正式脫離通縮循環，但實質薪資仍為負值，內需消費動能仍待驗證

詳細內容

費半重挫 5.7% 與市場情緒

費城半導體指數（費半）於 2026 年 6 月 16 日（昨日）單日下跌 5.7%，引發市場緊張情緒。主持人游庭皓指出，目前市場分歧在於：現在是逢跌必買的時機，還是行情估值仍偏高、風險尚未充分釋放？迄今尚未有明確答案。

美伊停火確立，荷姆茲海峽即將重開

美國與伊朗代表於上週五（2026 年 6 月 13 日）在瑞士正式簽署諒解備忘錄，確立伊朗停火框架。荷姆茲海峽預計在本週末前全面恢復通行。受此消息帶動，國際油價顯著下滑，西德州原油（WTI）已跌至每桶約 75 美元，正式跌破 80 美元關卡。主持人提醒，伊朗停火落地後，美國仍有多個棘手挑戰尚待應對。

美商務部首次直接限制 AI 模型出口

美國商務部要求 Anthropic（人工智慧研究公司）限制外國人使用其 AI 模型及相關軟體，相關服務未來在部分地區可能被迫暫停。主持人強調，這是美國政府首次直接針對 AI 模型本身設限，而非過去慣用的半導體晶片出口管制手段，標誌著美國科技管制策略的重要轉向。

AI 撰程式新創爆量吸金，排擠散戶其他配置

一家成立僅 4 年的矽谷 AI 自動撰程式新創，2025 年時估值不過 25 億美元，如今已達 300 億美元，成為矽谷成長最快的新創公司。其股票單日散戶淨買入金額高達 1 億美元，占全美散戶單一股票買盤近七成以上，龐大的資金磁吸效應正在壓縮散戶配置其他股票的意願。逐字稿另提及 SpaceX 獲得近 600 億（幣別單位於逐字稿中未明確說明）的大規模資金，將持續擴張。主持人以此說明 AI 自動撰程式已成為當前最成功的商業應用。

美國企業投資比重創歷史新高

美國企業整體投資占比從 2023 年的 29% 攀升至目前的 36%，創下歷史新高。每 100 美元的資本支出中，企業投資比重持續增加，顯示產業資本支出動能強勁。

韓國槓桿 ETF 結構性風險遠高於台灣

韓國目前槓桿型 ETF 規模約 400 億美元，占市場自由流通市值 2.6%；選擇權隱含波動率在一年內從 20% 大幅飆升至 80%。市場劇烈波動時，造市商被迫追價買進或殺盤賣出，形成正回饋放大效應，韓股單日 5% 波動因此成為常態。以單日 5% 波動為基準，韓國資金流出估計可達 47 億美元，占日均成交量 13%；台灣同情境下約 10.7 億美元，僅占 3%。韓國記憶體行情近期顯著啟動，外資與壽險法人為主要造勢力量，基本面信心有所回升，但槓桿結構帶來的系統性風險仍不容忽視。主持人比較：台灣投資人相較於台積電持股屬實打實存股族，韓國人則慣用高槓桿拼翻身，風險程度差距顯著。

日本脫離通縮，但實質薪資仍待翻正

日本在泡沫時期整體實質薪資年增幅約 -0.4% 至 -0.6%，安倍晉三執政期間（2012-2020 年）也未有太大改變；2022 年後高通膨期間實質薪資更降至約 -1.2%。然而，2022 年至 2025 年期間 CPI 年增幅達 2.9%、春鬥（春季勞資薪資談判）加薪幅度約 3.9%，日本已正式脫離長達數十年的通縮循環。半導體產業現已成為台日雙邊貿易的大宗商品，日本政府也推出 17 項戰略產業進行全面資金輔助，近兩年經濟成長已有效提升。主持人指出，如何在脫離通縮後進一步提升民間內需消費意願，是日本下一階段的核心課題。

台日韓三地觀察與資產配置思考

綜合三地比較：台灣人均 GDP 產值目前已為三地最高，內部體制也在快速轉捩；韓國市場槓桿風險最大；日本正在通縮後的轉型期。主持人提醒，台灣的領先地位無法保證持續 10 年、20 年乃至更長，週期輪替是必然；擁抱大盤指數、看好科技趨勢，或許是另一種降低個股集中風險的配置思路。

精選語錄

「AI 自動撰寫程式已經成為目前最成功的商業應用。」

「台積電也好、台灣也好，跟 SK 海力士或者三星比較起來，我們都是真的實打實的存股族；韓國人真的是放大槓桿，想要拼翻身，所以我覺得這個危險是比較大的。」

「你只知道週期會不斷的輪替，看好科技趨勢，擁抱大盤，也許是另外一種方式。」

時間軸

逐字稿為語音辨識輸出，未包含時間戳記資訊，無法提供精確時間軸。以下為主題段落順序：

• 開場：費半重挫 5.7%，逢跌必買或估值疑慮之辯
• 第一段：美伊停火、荷姆茲海峽與油價走勢
• 第二段：美商務部限制 Anthropic AI 模型出口
• 第三段：AI 撰程式新創吸金、SpaceX 擴張
• 第四段：美國企業投資比重創歷史新高
• 第五段：韓國槓桿 ETF 結構性風險與台韓比較
• 第六段：日本實質薪資、通縮脫離與台日半導體貿易
• 第七段：台日韓三地資產配置與投資建議