【經濟學人@天下 Ep.256】AI 搶工作又搶電，連工程師都面臨失業末日！為何還會壓縮到薪水？

重點摘要

• AI 尚未造成大規模失業，但深層恐慌已蔓延：70% 美國人擔心求職難度增加，美國 2026 年（今年）大學畢業生失業率罕見高於全美平均，超過 50% 僱主考慮以 AI 取代初階職位
• 最受衝擊的反而是理工科系——電腦科學、資訊工程就業率三年從 70% 跌至 55%，哲學系、教育系卻只跌了 1.5%，跌幅十倍之差始於 2022 年 ChatGPT 問世
• 荷姆茲海峽封鎖雖中斷全球 50% 石油供應，布蘭特原油靠美國增產與中國降低進口暫穩於 107 美元，但全球庫存快速耗盡，成品油（柴油、汽油）已飆漲 60–120%
• 烏克蘭以無人機技術奪回戰場主動權，俄軍過去 30 天失去 113 平方公里領土，每月傷亡達 3.5 萬人，補給線最後一段損失率高達 94%
• 五大科技巨頭（Amazon、Google、Meta、Microsoft、Oracle）2026 年（今年）預計投入 8,000 億美元建數據中心，佔營收 40%，自由現金流卻開始集體下滑，已從債券市場籌資 2,600 億美元

詳細內容

AI 衝擊白領就業：《經濟學人》封面故事

《經濟學人》2026 年 5 月號封面以「工作末日」為題，封面設計呈現白領人士跌入紅色漩渦的意象，副標語為「請抱持最好的希望，做好最壞的打算」。

文章指出，ChatGPT 問世三年多來，儘管富裕國家失業率仍處歷史低位，社會恐慌已然蔓延：三分之一勞動力憂慮工作受威脅，學界開始警惕「馬車效應」——人類可能像汽車普及後的馬匹一樣被排擠出生產體系。

AI 帶來的結構性問題在於要素價格扭曲：Anthropic 年收入已突破 500 億美元，數據中心大量佔用土地與能源，推高生活成本、壓縮實質工資購買力，財富向資本所有者集中。

《經濟學人》建議政府三項政策因應：

• 稅制改革：降低勞動稅負，改對超額利潤、土地及自然資源課稅，強化遺產稅防止科技資本世襲化
• 靈活安全模式：仿效丹麥建立公共薪資保險與主動轉職培訓，降低摩擦性失業成本
• 財富共享機制：考慮全民股份制或 AI 企業部分國有化，以紅利或公民持股帳戶分配科技紅利

AI 就業寒冬已在校園顯現

美國 2026 年（今年）大學畢業生面臨罕見困境：畢業生失業率高於全美平均，僅不到五分之一認為現在是求職好時機，半數青年視 AI 為前途重大威脅。

最反直覺的是就業數據的倒置：「AI 暴露程度最高」的電腦科學、資安、資訊工程就業率三年內從 70% 跌至 55%；反而「低暴露」的教育系、哲學系、土木工程系只下滑 1.5%。跌幅懸殊的分水嶺正是 2022 年 ChatGPT 問世。

在校端，2025 年電腦科學相關科系入學人數下降 11%，強調純程式設計技能的課程更銳減 26%。文章指出，電腦科學的本質正在質變，單純寫程式的時代已過，未來核心技能將轉向高階系統設計與組織規劃。

荷姆茲海峽封鎖：平靜油價下的脆弱緩衝

荷姆茲海峽封鎖導致全球 50% 石油供應中斷，布蘭特原油卻徘徊於每桶 105–107 美元，遠低於分析師預測的 200 美元。

這個出人意料的平靜由兩股力量撐起：美國 4 月底石油進出口量創下每日 900 萬桶歷史新高，釋放 1.7 億桶戰略儲備，WTI 原油以破紀錄折價跨洋填補缺口；中國每日進口量減少 660 萬桶，北京疑似動用隱秘地下儲備維持煉油運作，意外壓低了全球恐慌溢價。

然而成品油（柴油、汽油）因煉油產能受限，價格飆升 60–120%。風險在於：一旦中國煉油廠檢修結束重返市場掃貨，或美國因國內庫存告急而限制成品油出口，當前緩衝瞬間瓦解，《經濟學人》以「颱風眼中的虛假平靜」形容現況。

英國首相史達默的執政困境

《經濟學人》認為英國首相基爾·史達默（Keir Starmer）已「徹底失敗」，主張其應盡快下台。2026 年（今年）5 月地方選舉工黨慘敗，民調顯示僅 29% 選民支持其留任。

史達默的問題不在客觀環境（脫歐衝擊、生產力停滯），而在缺乏清晰願景：上任前承諾不加稅，使自身施政縛手縛腳；改革計畫規模太小，不足以拉動經濟卻足以激怒選民；在法規鬆綁、福利改革、歐盟關係上遇壓即退。《經濟學人》認為繼任者接手的是廉價資產、渴望變革的民意，以及剩餘三年任期。

印尼總統普拉伯沃的財政危機

親歷 1998 年金融風暴的印尼總統普拉伯沃，如今卻帶領印尼重蹈財政困境。他主導「免費午餐」及農村合作社等昂貴計畫，耗掉國家預算 10%，並撤換務實派財政部長，讓決策圈陷入盲失。

過去數月外資加速撤離，盾對美元匯率跌至歷史新低。印尼自 1998 年以來維繫市場信心的 3% 預算赤字上限若遭突破，借貸成本飆升與信評降級將接踵而至。《經濟學人》警告，經濟失衡加上反對派遭到打壓，積累的民怨可能演變為街頭暴力。

烏克蘭重奪戰場主動權

2026 年（今年）勝利日，莫斯科紅場閱兵異常冷清，坦克方陣消失，顯示俄軍對烏克蘭無人機空襲的深度恐懼。

根據戰爭研究所（ISW）數據，俄軍過去 30 天失去 113 平方公里領土，為自 2024 年 8 月以來首度淨損失。俄軍每月傷亡 3.5 萬人，陣亡與負傷比例達 1:2，顯示戰場醫療與後勤體系崩潰；補給路線最後一段損失率高達 94%，被迫縮減部隊規模。

烏克蘭利用光纖控制無人機繞過俄羅斯電子干擾，長程無人機產量翻倍，已將俄羅斯 70% 人口區域納入射程，並系統性打擊烏拉山脈空軍基地、波羅的海煉油廠等能源與軍工設施。戰爭歷史學家勞倫斯·弗里德曼（Lawrence Freedman）表示，戰爭已到拐點。

中東戰爭對亞洲的能源與糧食衝擊

荷姆茲海峽封鎖造成南亞能源短缺：巴基斯坦與孟加拉因天然氣中斷長期停電，農民因柴油、尿素成本飆升被迫縮減春耕，雙位數食品通膨逼近；從首爾到馬尼拉，針對高物價的抗議活動已威脅政府穩定。

印度、印尼每日耗費數千萬美元補貼油價，每年消耗 GDP 1%，但撤補貼又恐引發社會動盪（斯里蘭卡政權垮台的教訓歷歷在目）。

危機也重塑區域版圖：澳洲以煤炭、天然氣換取鄰國精煉油，中國藉能源外交吸引各國領袖赴北京洽談。亞洲開發銀行（ADB）撥款 500 億美元建構區域電網，東南亞開始籌設共享油庫。新加坡官員說：「比起千里之外的石油斷供，鄰國間的衝突一下子變得微不足道。」

小鵬汽車：從電動車跨足機器人的最大豪賭

小鵬汽車創辦人何小鵬在 2026 年（今年）季初發布會上展示人形機器人 Iron，因過於逼真當場開箱示清白。小鵬計畫在全球 60 多個國家展廳部署機器人，並進軍飛行計程車領域。

《經濟學人》指出三大挑戰：電動車市場內卷激烈，2025 年第四季首度獲利，但每年 10 億美元研發投入須靠高利潤海外出口支撐；機器人與汽車在平衡、精準控制上存在巨大技術鴻溝；機器人市場現實需求模糊，目前最大買家仍是政府單位。文章最後以「一輩子最大的一次豪賭」形容何小鵬此次轉型。

中國科技的 Collingridge 困境

「Collingridge 困境」由英國學者 David Collingridge 於 1980 年提出：新科技剛出現時易於管控，一旦普及便難以規範。

中國無人機、自動駕駛與 AI 均面臨此困境：因安全事故，監管機構收緊了自動駕駛 Level 3 授權與武漢無人計程車牌照；從加密貨幣全面禁止到青少年遊戲干預，北京每當秩序受威脅就從「包容審慎」轉向後發制人的管制。中國學界熱議此困境，認為北京可能提前立法限制 AI 替代勞動力或建立 AI 代理人備案制度，以防科技在失控前介入。

波斯灣各國的經濟失血

中東停火持續六週，但荷姆茲海峽零星衝突使能源動脈幾近癱瘓。沙烏地阿拉伯出口萎縮三分之一，杜拜、巴林酒店入住率從 80% 跌至不到 10%，卡達、科威特幾乎陷入停頓。沙烏地阿美（Aramco）總裁警告，若航運未能在數週內恢復，市場可能需等到 2027 年才能回歸正常。

波斯灣各國靠雄厚財力苦撐，阿聯酋提供數十億美元紓困，巴林依賴貨幣互換協議續命。當地官員視 2026 年（今年）夏天為最後紅線：若九月酷暑退去後美伊仍未就開放海峽達成協議，暫時性衰退將演變為難以修復的結構性創傷。

科技巨頭：利潤飆升掩蓋現金流惡化

Amazon、Google、Meta、Microsoft、Oracle 五大科技巨頭 2026 年（今年）預計投入 8,000 億美元建設數據中心，佔營收 40%，規模遠超 1990 年代電信泡沫。

由於資產折舊緩慢，利潤表掩蓋了現金流惡化的現況。這五家公司已從債券市場籌資 2,600 億美元，甚至發行日元債券；租賃數據中心的未來承諾支出將從 2,700 億飆升至 8,200 億美元。這些巨頭與 OpenAI、Anthropic 等新創簽訂高達 2 兆美元的未來收入協議，但其法律約束力被華爾街私下質疑。《經濟學人》熊彼特（Schumpeter）專欄評論：除非企業端開始支付 AI 更多費用，否則這場擴張早晚難以為繼。

三星強勢復甦

三星電子 2026 年（今年）第一季營業利潤飆升至 57 兆韓元，年增超過 8 倍，市值突破 1 兆美元大關。半導體業務貢獻 94% 利潤，先進記憶體（HBM）平均售價翻倍，出貨量增長兩成。

由於台積電（TSMC）產能不足，Tesla、高通等大客戶開始轉向三星代工，記憶體部門充裕現金流也為虧損的代工部門提供資金。然而成功帶來新煩惱：消費電子手機部門面臨虧損，韓國政府考慮對晶片超額利潤徵稅發放全民紅利，工會準備罷工要求分享 15% 記憶體利潤。

日本隱形冠軍吃到 AI 紅利

一批百年日本企業正以意想不到的方式在 AI 供應鏈中重新定義自己：

• 味之素（Ajinomoto）：以味精聞名，旗下 ABF 絕緣薄膜壟斷全球 96% AI 處理器封裝市場，推動股價上漲 65%
• TOTO：以馬桶聞名，陶瓷技術成為晶圓靜電吸盤領軍者，陶瓷材料利潤佔企業獲利的重要比重
• HOYA：眼鏡品牌，供應光罩底片
• Nitobo：紡織老廠，壟斷 AI 晶片封裝所需的超細玻璃纖維

優勢源於兩點：1980 年代日本半導體霸權培育的材料生態系，以及日本企業追求極致精細技術的耐心（味之素 1970 年代研發 ABF，等了近 30 年才迎來 AI 浪潮）。弱點在於擴產節奏緩慢，對渴望快速增產的科技巨頭而言是潛在瓶頸。

其他重要議題

• 印度信實集團（Reliance）：旗下電信子公司 Jio 預計數月內 IPO，估值達 1,500 億美元；創辦人穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）計畫未來七年投入 1,100 億美元建設數據中心，與 NVIDIA 及 Meta 合作，試圖讓 AI 像 Jio 數據一樣廉價普及
• 拉丁美洲麻疹疫情：美洲曾於 2016 年宣告消除麻疹，2026 年（今年）4 月確診已超 1.8 萬例；墨西哥第二劑疫苗覆蓋率從 96% 跌至 70%（群體免疫門檻為 95%），恐在 6 月世界盃（美國、加拿大、墨西哥三國主辦，預估 550 萬球迷流動）期間擴散
• 歐洲多重困境：住房短缺（西班牙、荷蘭租金管制使供給萎縮）、傳統左翼政黨式微（工廠消失使票倉被極右翼蠶食）、中歐貿易摩擦（每日 10 億歐元逆差促使歐盟轉向保護主義，效仿中國要求外資在地化）
• 剛果內戰：川普簽署「華盛頓協議」宣稱終結衝突，但魯安達支持的叛軍 M23 仍在擴張，逾 800 萬人流離失所；美國以礦產利益換取對剛果的支持，《經濟學人》批評此舉正是美國曾用來指責中國的「礦產換政治支持」模式
• 體驗稀缺經濟：德國工業小鎮烏帕塔（Wuppertal）的頂尖夜店 Open Ground 以及挑戰式冒險假期的興起，反映 2026 年（今年）高端消費者從物質轉向稀缺深度體驗——對低音頻率的沉浸或對峽谷漂流恐懼的克服，是對日常平庸的華麗反叛
• 指數再平衡套利：MSCI 可能將印尼降級至前沿市場（預估 78 億美元資金流出）、Robinhood 納入 S&P500 後股價飆升 16%。然而隨競爭加劇，新股納入 S&P500 的超額漲幅已從 1990 年代的 7.4 個百分點縮至不足 1 個百分點，連挪威主權財富基金也加入套利，黃金時代已過

精選語錄

「在就業末日降臨前重構社會安全網，是一件刻不容緩的任務。Better to start now。」——《經濟學人》封面故事結語

「比起千里之外的石油斷供，鄰國間的衝突一下子變得微不足道。」——新加坡官員，談亞洲因能源危機被迫擱置紛爭

「現在的科技繁榮是建立在法律合約跟科技專家的崇拜之上。」——《經濟學人》熊彼特專欄，評科技巨頭資本支出本質

時間軸

本集為雜誌導讀形式，逐字稿無時間戳，以下為節目段落順序：

• 開場 — 節目介紹；近期反 AI 暴力事件（汽油彈攻擊 Sam Altman 豪宅）
• 第一段 — 封面故事：AI 就業末日的現況與政策建議
• 第二段 — 校園就業寒冬；電腦科學系就業率三年跌幅
• 中場休息
• 第三段 — 英國版封面：史達默應下台
• 第四段 — 石油市場的脆弱平靜（荷姆茲海峽危機）
• 第五段 — 印尼普拉伯沃的財政困境
• 第六段 — 母乳醫學研究的嚴重缺口（PubMed 勃起障礙研究 3.2 萬篇 vs 奶水不足 1.4 萬篇）
• 第七段 — 剛果內戰與美國礦產外交
• 亂世萬花筒系列 — 亞洲能源危機
• — 小鵬汽車轉型機器人與飛行計程車
• — 中國科技的 Collingridge 困境
• — 紐約州建築審查改革
• — 拉丁美洲麻疹疫情捲土重來
• — 烏克蘭奪回戰場主動權
• — 歐洲住房危機、左翼式微、中歐貿易摩擦
• — 波斯灣各國的經濟失血
• 隱藏版時代變化 — 體驗稀缺經濟（夜店 Open Ground、冒險假期）
• 商業板塊 — 印度 Reliance 集團 Jio IPO 與 AI 豪賭
• — 三星強勢復甦
• — 日本隱形冠軍
• — 科技巨頭現金流惡化
• 財經板塊 — 指數再平衡套利困境
• 結尾 — 主持人對油價與伊朗戰爭局勢的綜合評析