鴻海等老AI、記憶體 端午連假前可買！？ 2026.06.16

重點摘要

• 日本央行升息25基點（1碼），利率從0.75%升至1%，為1995年泡沫經濟破裂後漫長零利率時代以來的最高水準，但日元未見升值，日圓兌美元匯率仍停在160附近
• 日本國債佔GDP高達260%，升息後各期殖利率全面走高，財政壓力進一步加重，形成「升息→利率上升→舉債成本增加」的惡性兩難
• 台股面臨台指期結算與週四（6/19）美國聯準會（Fed）利率決策雙重壓力，今日逾1,200檔下跌，記憶體與被動元件族群普遍開高走低
• 美伊衝突封閉荷姆茲海峽（承擔全球約20-30%石油出口）推高油價拉升CPI，楊育華預期衝突緩解後通膨壓力將減輕，聯準會今年（2026年）升息機率不大
• 楊育華認為AI基本面強勁，記憶體、被動元件及老AI族群（台積電等大型股）今年（2026年）營收與獲利有望創歷史新高，建議趁震盪逢低佈局

詳細內容

日本央行升息1碼，創近30年最高利率

日本央行今日（6/16）以7比1的投票結果，將政策利率從0.75%上調至1%，符合市場預期，創下自1995年——即日本泡沫經濟破裂後零利率時代開啟——以來的最高水準。主持人阮慕驊回顧，日本1999年首次降至零利率、2001年開啟量化寬鬆、2016年降至負利率，幾乎試驗了現代央行工具箱中所有非常規工具，如今正試圖將這個時代關上。

• 升息後，30年期國債殖利率上升3.4個基點至3.783%；20年期上升7.7個基點至3.543%；10年期及更短天期殖利率也同步走高，全面上揚
• 日元未因升息而升值，日圓兌美元匯率仍停在160附近；阮慕驊明確表示「完全不看好日元」，認為「看好日元大錯特錯」
• 日經指數今日仍創下7萬點新高，股市表現與總體經濟困境形成反差
• 媒體形容「1%不是終點，而是背負千兆債務的老化經濟體邁向正常前的最後一道柵門」，阮慕驊認為此評論帶有幾分寫實的悲觀

日本財政困境：高債務遇上升息的兩難

日本國債佔GDP比重已達260%，是全球最高，現在升息又導致國債殖利率全面上升，直接推高政府舉債成本，使財政狀況雪上加霜。升息的初衷是讓日元升值，但日元不動，財政卻更沉重，形成難以破解的兩難。

• 阮慕驊以台灣為對比，指出若無AI供應鏈，台灣目前的經濟成長難以維持，強調任何單一產業集中都有代價，日本的前車之鑑就擺在面前

台股：端午前洗盤格局，楊育華建議逢低佈局

摩爾投顧分析師楊育華指出，台股今日面臨台指期結算與週四（6/19）聯準會利率決策雙重壓力，加上端午三天連假前觀望情緒濃厚，市場整體偏壓抑。昨日（6/15）台股大漲逾1,000點，創史上第八大單日漲點，但今日多數熱門股反而開高走低。

• 被動元件族群：國巨今早觸及1,000元後迅速回落；禾伸堂（transcript原文「和聲堂」）等同樣出現開高走低
• 記憶體族群：南亞科相對強勢，其他記憶體股與記憶體模組普遍開高走低
• 今日上市櫃合計逾1,200檔下跌，上漲不足600檔
• 楊育華特別整理歷次大事件前後走勢，指出520結算前後、五一連假前後均有類似洗盤格局，但事後台股均繼續向上，建議投資人不要因短期震盪退場，而要趁下跌找機會佈局

美國CPI與聯準會政策展望

楊育華分析，近期CPI數據惡化的主因是美伊衝突造成荷姆茲海峽封鎖，全球約20-30%的石油出口途經該海峽，封鎖推高油價進而拉高汽油價格，使CPI看起來比實際更嚴重。

• 預期美伊局勢緩解後，油價在2-3個月內回歸正常，通膨壓力將隨之舒緩
• 楊育華認為聯準會升息機率不大，最可能的結果是維持利率不變；今年（2026年）年底降息目前亦不在預期內
• 新任Fed主席沃許（transcript原文「華許」）政策立場較不為市場熟悉，造成額外的不確定性

AI供應鏈投資主題：記憶體、老AI、AI PC

楊育華引用輝達CEO黃仁勳及AMD執行長蘇姿丰（transcript原文「蘇之鋒」，ASR錯誤）的說法，強調台灣AI硬體供應鏈是全球最強，並看好三大主題。

• 記憶體：黃仁勳在6/8海力士記者會（即當日盤中台股一度重挫近3,000點之時）明確表示記憶體供應短缺問題尚未結束，楊育華認為記憶體行情未終，南亞科等個股仍可關注
• 老AI大型股：台積電今日收盤約2,400元，楊育華個人預估年底有機會挑戰2,800-3,000元（漲幅約25%），建議作為長線佈局標的，不宜短線進出；廣達此前推薦價約300元（本益比12.5倍），近期已接近288.5元
• AI PC：黃仁勳、蘇姿丰、英特爾執行長陳立武（transcript原文「陳立五」，疑為Lip-Bu Tan之ASR錯誤）及高通執行長均強調AI PC時代來臨；AI代理（AI Agent，transcript原文「養農蝦」為ASR錯誤）在本地端執行需要記憶體、CPU、GPU、PCB全面升級，聯發科（transcript原文「聯巴科」，疑為ASR錯誤）相關CPU業務也在受惠之列
• 楊育華提及2022年ChatGPT（transcript原文「QLGBT」為ASR嚴重失真）問世後，AI發展已歷經約三至四年，輝達已在規劃2028及2029年的產品線

融資動態警示

台股融資餘額昨日（6/15）再增加149億元，增幅高達2.7%，楊育華特別提醒新進投資人留意槓桿風險，持有老AI大型股應以長線為主。

精選語錄

「這個一趴不是終點，而是一個背負千兆債務的老化經濟體邁向正常前的最後一道柵門。」（媒體評論，阮慕驊引述）

「你要看好日元嗎，我個人覺得那你就大錯特錯了，我是完全不看好日元的。」——阮慕驊

「如果前一陣子不小心把股票賣掉的，或者稍微有點選擇留下來做觀望的朋友，強烈建議這兩天，可以趁著震盪跟洗盤，尤其是利用下跌的時候，好好的找股票進場做佈局。」——楊育華

時間軸

逐字稿未含明確時間戳，以下為段落主題順序：

• 開場：日本央行升息消息解析，各期國債殖利率走勢（阮慕驊）
• 中前段：楊育華登場，台股今日盤面概覽，端午前震盪分析
• 中段：美國CPI成因剖析，荷姆茲海峽封鎖影響
• 後段：AI供應鏈投資主題——記憶體、老AI、AI PC
• 末段：台積電目標價、廣達佈局建議、融資餘額警示