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台股元月行情強勁創近年新高，衛星供應鏈（升達科、奇基）與記憶體族群全面走揚，謝孟恭警示景氣循環股歷史見頂規律，並點出馬斯克力推 Non-Taiwan 供應鏈對台廠布局的實質衝擊。
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重點摘要
- 2026 年元月台股廣度全面打開，聯發科突現漲停、記憶體與衛星概念股齊漲，謝孟恭形容為投資生涯罕見的強勁開局
- Starlink 今年訂單量驚人，升達科破千元、奇基從獨家供應商轉向雙供應商；馬斯克堅持 Non-China Non-Taiwan（NCNT）原則，台廠若無東南亞產能接單機會受限
- 記憶體持續漲價，但謝孟恭以海運、DDIC、被動元件為例，警告景氣循環股法說最樂觀時股價往往已提前見頂數個月
- 力積電出售銅鑼廠予美光，產能轉移竹南廠需重新驗證，短期有過渡期營收風險
- 聯發科漲停原因不明確，Google TPU 外銷屬市場已知共識，TPU 分拆傳言謝孟恭認為機率偏低
詳細內容
歐洲旅行生活點滴
謝孟恭隨家人赴歐洲岳母家過年，此行破例未生病，心情輕鬆反而做事順遂。他採「兩段式睡眠」：傍晚六點半入睡，凌晨兩點半起床看台灣盤，再補眠至天亮，體力良好。岳母家小舅子（13–14 歲）與小姨子（10 歲）主動幫忙照顧謝孟恭的兩個兒子，令他非常感動。他推薦岳母家附近的義大利餐廳 Apiani，連吃兩天，以生蝦、薄切生魚 Carpaccio 為招牌。
市場概況：元月罕見強勁
謝孟恭形容 2026 年 1 月是投資生涯少見的強勢行情，台股廣度打開，過去長期橫盤的消費性電子、網通股、聯發科（MediaTek）齊漲。他表示會擔心「績效全做在第一季」，但策略仍是「可搶錢時盡量搶，行情轉壞再轉守」。
衛星供應鏈：Starlink 訂單放量在即
- 升達科：台灣 ASTS 衛星供應鏈，低軌衛星營收佔比約 70%，股價已突破千元
- 滑通：主攻地面板，空中板部分陸續斬獲，衛星營收佔比約 20%
- 奇基：原為 Starlink router 獨家供應商，後 FII（富智康）加入成雙供應商。謝孟恭類比輝達 Hopper 世代引入更多代工廠後市場反而擴大，認為奇基訂單未必被瓜分
- SpaceX 為了讓 IPO 財報數字好看，計畫將美西產能大量外包至海外，供應鏈傳出今年訂單量極為驚人
- 馬斯克 NCNT 原則：馬斯克長期推動 Non-China Non-Taiwan 供應鏈，傾向越南等東南亞據點。台廠若無東南亞產能，接馬斯克相關訂單機會受限；反之，若台廠積極在東南亞擴產，可視為客戶要求的前置佈局訊號
記憶體：漲價持續但需防景氣高峰陷阱
記憶體供需吃緊，美光與三星新一季漲價消息預計下週公布。PSTG（Pure Storage）、NetApp 等 AI 存儲股近期表現受 NAND 漲價壓抑毛利率拖累，股價停滯。謝孟恭特別提醒：
- 歷史上，海運股、DDIC（顯示驅動 IC）、被動元件等景氣循環股，在法說最樂觀、老闆信心最足時，股價往往已先行見頂
- 股價通常領先報價或營收高峰數個月甚至近一年
- 不是叫大家看空，而是提醒「不要因為相信節目觀點就在高點死抱，要有自己的判斷」
聯發科漲停解析
聯發科突現漲停，謝孟恭提出兩種可能解釋：
- 晶片良率 Ramp up：5nm/3nm 開始大量出貨，市場慣例此節點會拉一波
- 市場傳言 TPU 分拆：傳言聯發科旗下 TPU 部門可能分拆並與 Google 合作，謝孟恭個人認為機率很低，公司不太可能切割核心業務
Google 委託聯發科代工的 V7E 版 TPU 對外銷售，謝孟恭表示這屬於市場早已知曉的共識，不確定是否為此次漲停的真正原因，也不排除是海外大資金買盤、或市場廣度擴大帶動補漲。
力積電（逐字稿作「利基店」）產能調整
力積電出售銅鑼廠予美光，可能附帶授權協議，未來協助美光生產 DRAM（效益預估 2026 下半年至 2027 浮現）。先進製造產能轉移至竹南廠，含艾比利（Ableprint）OPC/IPD 業務與 Wafer 堆疊。產能轉移期間需重新驗證，短期有營收地岸風險，但謝孟恭認為整體客戶結構優化後長期展望仍佳。
Q&A 精選
未上市股票評估：聽眾持有公司內部流通、每年約配 7% 股票＋8% 現金股利、股價長期在 9–13 元的未上市股。謝孟恭指出無法單用殖利率推算公開市場估值，公開市場股票取決於供需、成長性預期，建議可要求公司提供財報，評估成長動能後再決定是否持有。
海外工作 vs 家庭：聽眾（卡皮巴拉拉）的先生想赴海外工作三年，她不希望他去卻被說自私。謝孟恭坦言自己也曾衝高績效排名而忽略家庭，最後選擇以家人為重。他認為台灣生活品質在扣除房產後資產超過七八千萬即「人生畢業」，差距不大；小孩成長只有一次，建議先生三思。
供需腦補方法論：如何驗證零件供需緊俏？謝孟恭承認市場派確實常「腦補」，但從合約報價變化、廠商拉貨訊號、訂單公告等面向驗證是合理做法。他強調「看對但時間太早，照樣賠錢」，領先市場半年買進最終可能因等待過久而被迫認賠出場。
精選語錄
「可以搶錢的時候盡量搶，如果說今天行情不好的時候，那就是好好的做好防守，反正就是去見招拆招嘛。」
「景氣懸崖股在過往每次在高檔的時候，幾乎都是一樣的狀態——老闆的說法非常昂揚，跟你講說大家都在跟他搶貨，『這次不一樣』。可是幾乎每次都一樣，人性是重複的。」
「你現在對你孩子做的一切就是他的童年，你現在帶他去哪裡玩或是跟他講什麼話，那個都是他的童年，他以後會想起來。」
時間軸
逐字稿無明確時間戳記，無法提供時間軸。