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重點摘要

• Marvell拿下Google的MPU等晶片，SemiAnalysis傳出AMD也將加入競爭，市場趁勢殺跌聯發科(MTK)等IC設計夥伴；謝孟恭認為這個邏輯「跳一步去想」，新進者並未直接搶走既有夥伴路線圖的份額，拿來當MTK利空略嫌牽強。
• 對博通而言，Google往COT（客戶自主工具鏈）方向移動才是真正衝擊：Google已將TPU V7、V8分拆成兩條路線，未來合作夥伴收入將轉向NRE授權費與設計服務費，定價能力愈來愈握在客戶手裡，毛利結構長期承壓。
• 目前盤面與（2026年）四五月FOMO環境截然不同，各方互相算計，追漲停隔天容易被修理；但整體方向仍緩步回升，不少個股站上五日線後呈慢墊格局，謝孟恭認為盤面結構健康。
• 伯根地Pinot Noir是現在葡萄酒市場炒作最熱標的，村莊級動輒8千至1萬以上，但米其林三顆葡萄的Huber Lemmy酒莊有2,000至5,000元的平民款，澳洲KoYoung等新世界Pinot Noir也只要1至2千就能喝出接近高端的水準。
• 美光(Micron)於2025年台灣獎金僅發2.4個月且硬卡在5個月上限，謝孟恭認為在半導體人才爭奪最激烈的時機做出這種決定不明智，工程師可能因此流向待遇更好的競爭對手。

詳細內容

Google TPU生態競爭重組：Marvell與AMD入局，誰最受衝擊？

Marvell Technology傳出拿下Google的MPU及部分輔助CPU晶片，科技分析機構SemiAnalysis更指出AMD也可能加入Google TPU相關設計競爭，消息一出，市場將聯發科(MTK)等IC設計夥伴一起帶跌。

謝孟恭認為把這個消息解讀成MTK的直接利空是「插邊球的解讀」。Marvell並沒有直接搶走聯發科(MTK)或博通在既有路線圖中的份額，最多只是讓原本大家預期的「未來潛在市場」縮小，屬於跳一步去想的推論。Google原本主要合作夥伴是博通，加入聯發科(MTK)後，現在又多了Marvell，甚至傳出AMD。AMD加入的方式應該不是做TPU本體，而是隨著Google設計團隊愈來愈強、走COT（客戶自主工具鏈）模式後，某些CPU輔助IP有機會讓AMD參與進來。

對博通而言，這才是真正的衝擊：從Semi-COT走向完整COT，Google已將V7、V8分拆成兩條路線，博通也不像之前那樣掌握全部訂單。世芯（3661）在近期法說中也提到，客戶確實在持續往COT方向走。在COT模式下，Google掌握設計主導權，合作夥伴的收入從Turnkey一站式的完整毛利，轉型為NRE授權費與設計服務費——就像台系末端零組件供應商，定價能力掌握在客戶手裡。

謝孟恭反而認為，對博通以外的台灣ASIC設計夥伴而言，這個趨勢可能是機會：博通不想接的低毛利項目（如Wi-Fi）對其他夥伴而言是肥缺，且Google案子量龐大，即便只拿到這個龐大訂單整體份額的一塊，就足以賺得非常可觀。

葡萄酒：伯根地Pinot Noir炒作與平民高CP值選項

謝孟恭目前最愛的紅酒是伯根地（Burgundy）Pinot Noir，但坦承這已是現在市場炒作最核心的標的——就像10至20年前炒波爾多五大堡，現在輪到伯根地。相較之下，波爾多左岸（Cabernet Sauvignon為主）名莊多在2至5萬元之間，波爾多右岸如Petrus、Le Pin雖更貴但有平民版（如VCC）；而伯根地村莊級Pinot Noir往往要8至9千，甚至1至2萬以上也很常見。

米其林首度推出葡萄酒榜單，謝孟恭在三顆葡萄（最高評級）中特別推薦Huber Lemmy酒莊：旗艦款Bartamo Haché約12至20萬元，但酒莊也有大量2,000至5,000元的平民款，品質可以用幾千塊喝到人家幾萬元的水準，謝孟恭認為是三顆葡萄榜單裡最值得注意的發現。

新世界平民替代方案：Bats Phillips、Burn Cottage、Storm，以及朋友推薦的澳洲KoYoung——謝孟恭原以為是韓國酒，試飲後發現品質超強，1至2千元即可獲得極佳體驗，他認為盲測也有機會拿高分。

盤面觀察：FOMO退場，各方互相算計

謝孟恭指出，目前市場氣氛和（2026年）四五月的FOMO行情截然不同。四五月是追漲就能賺，現在市場各方都在算計，追得太兇隔天就有機會被修理，能真正拉出去的強勢族群相對稀少。

整體而言他認為盤面結構仍算健康：基本面支撐的個股不一定急漲，但會慢慢往上墊，休息後再往上，是比較可持續的格局。自己持股中有些已站上五日線，處於蓄勢待發的狀態。

聽眾信箱精選

律師轉職全職投資人：一位暱稱「202」的聽眾友人決定辭去律師工作成為全職投資人。謝孟恭提醒，全職投資的壓力並不比上班少，上班被主管幹至少月底拿得到薪水，但投資人在大跌月份的心理壓力是另一種折磨。換來的是時間完全屬於自己這一點確定是正面的。

癌症四期聽眾：一位癌症四期饒舌歌手聽眾表示從節目第一集就開始聽，靠投資知識得以不必工作、專心抗癌。謝孟恭也提到Moderna mRNA個人化癌症疫苗有重大突破。

美光（Micron）獎金偏低：美光於2025年台灣獎金只發2.4個月且被硬卡在5個月上限，謝孟恭認為在半導體搶人最激烈的時機這個決策欠妥，工程師可能流向待遇更好的競爭對手。

交易出場心法：對「超會買但不知道怎麼賣」的聽眾，謝孟恭給出一個簡單到「低能」的解法：每次個股打到日線就出場，再視情況決定要出三成還是五成，先試試這個紀律再說。

精選語錄

就算我沒有全部都給你，我只是給你其中一塊，你就可以賺到死掉，那個東西都會持續的去放量。

你今天可能追比較兇，那你明天就有機會被修理。那可以拉出去的族群是相對少的，但除此之外，我覺得這個盤還算是健康啊。

你試看看，你就是每次打到日線你就出，那你可以稍微揣摩一下，達到出三成還是出五成。

時間軸

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