EP1081｜發哥帶IC設計衝，記憶體能回神？台股續創高沒壓力，如何兼顧行情和風險？熱門題材中沒業績的會飆，有業績的走更遠！ft.操盤手 黃豐凱

重點摘要

• 台股盤中高點37,781點創歷史新高，研發科漲停帶動IP族群（世芯KY、創意、M31）與IC設計全面補漲，原因是這批族群相對位階偏低、長期遭壓抑
• 三星正式宣布停產DDR4，記憶體股（南亞科、華邦電）短線反彈但力道不足，旺宏反而最強，顯示現貨價格仍未明顯拉開，籌碼面尚未洗乾淨
• CPU缺貨題材（威盛連拉數根）背後原因可能是英特爾將產能移往高階AI晶片所致短期供應缺口，而非終端需求大爆發，須留意真實基本面
• 趙華今日將部分債券ETF平轉為主動式ETF，未加碼新資金，策略邏輯為：多頭氣勢強但不想高點追個股，以資產類別調整取代情緒性操作
• 主動式ETF規模已衝破千億台幣，逐漸成為台股新勢力，選股靈活度大幅超越舊式基金，建議散戶可觀察其持股作為個股參考

詳細內容

台股創新高與IC設計補漲邏輯

台股今日盤中最高達37,781點，漲停家數超過100檔，上市加上市櫃漲停合計超過百檔。研發科率先漲停，股價一度正式超越台積電，帶動整個IP族群（世芯KY、創意電子、M31、神盾、安國）與中低價IC設計族群全面拉升。凱哥分析，IC設計這波補漲的核心邏輯是「位階夠低」——台積電與台達電早已創高再創高，而IC設計族群卻一直被壓抑，今日不過是在大盤過高、OTC過高背景下，補上原本應有的漲幅。

IP族群分級：有料與無料的分辨

討論區分了IP族群中「真有訂單且能出貨」與「只有題材但無法落地」的公司。世芯KY雖因亞馬遜訂單延後曾破前低，但訂單仍在，屬於有業績支撐；創意電子去年業績已入帳，是IP首選。相對地，部分公司訂單多但出貨能力不足，或每次有新熱門題材就聲稱自己有相關產品（如過去的無人機晶片、元宇宙、現在的CPU），觀察到約3至5家公司屬此類「變色龍」，建議若要操作此類股票，純粹以技術型態操作，一旦轉落即走。

CPU缺貨題材與MCU族群

威盛因CPU缺貨題材已連拉數根漲停，但需審視缺貨本質：若英特爾為衝AI高階市場而縮減傳統CPU產能，造成短期shortage，不代表消費性終端需求爆發。新唐（Nuvoton）近期大漲，但其基本面反映的是類似信驊的地面端衛星訂單認證進度，而非純MCU缺貨邏輯，這是凱哥特別點出的差異。

記憶體：有消息但股價落後反應

三星宣布DDR4正式停產，韓國美光（美光在高點附近稍有猶豫）等訊息釋出，南亞科、華邦電僅漲半根左右，不像真正多頭，旺宏反而最強但與DDR4關係不大。凱哥認為現貨價格拉不開、合約價雖漲但散戶籌碼仍持續增加未洗乾淨，是記憶體股短線欠缺全面爆發動能的核心原因。

資產配置與FOMO情緒管理

趙華分享今日實際操作：將部分債券ETF（固定收益）平轉為主動式ETF，未投入新資金。操作邏輯：大盤過高時大回檔難，但又不想直接重壓新噴出的低價IC設計；主動式ETF具備分散、靈活的優點，且今日趁溢價收斂時買入，成本較合理。若之後壓回，再以新現金加碼。此舉意在克服FOMO情緒下仍維持紀律性配置。

月均線選股紀律

凱哥與趙華共同強調：月均線（月移動平均線）是核心選股過濾器。持有個股時，只要月均線持續向上，就不需要自設停利點；一旦月均線翻下，整理期就會較長。建議聽眾若無法掌握個股輪動，可透過觀察主動式ETF持股來間接布局，例如持有大量CPU相關股的ETF等同間接參與CPU題材。

低軌衛星族群暫休整

凱哥表示低軌衛星基本面未有太大變化，此波未如期發動，與過去在地緣政治危機時也未大漲，原因相同——這些公司也有地面端業務，並非純低軌衛星受惠股。若月均線未翻下，回調就是再次布局的時間點。

精選語錄

認知到哪裡，就賺到哪裡。你知道你賺不到，可是你無法接受你賺不到的現實——那你就要往你「有的」方向走，而不是去懊惱別人漲停板的那幾根。

美國的資本支出，就是台灣的訂單。這件事情到目前為止都沒有改變，這才是支撐我們的底氣。

你的個股月均價是往下的，你再怎麼聽我們節目，你的錢都賺不來。真的很辛苦。

時間軸

• 開場：台股今日盤中創新高37,781點，研發科漲停帶動全場，盤面概況說明
• 中段前：IC設計族群補漲邏輯分析，IP族群（世芯KY、創意、M31、神盾）分級評估
• 中段：CPU缺貨題材（威盛、MCU新唐）、記憶體族群（三星停產DDR4）解讀
• 中後段：資產配置實戰分享，趙華將債券ETF平轉主動式ETF的操作說明
• 後段：主動式ETF成長為台股新勢力的結構性觀察，低軌衛星族群展望
• 結尾：月均線選股心法、FOMO情緒管理與長期投資心態總結