EP209｜聯發科喜訊帶動台股獨強是短線，來看輝達財報的中長線信心，9月下跌時拿出來複習！00935、00881多檔ETF可以彰顯台灣科技價值？

重點摘要

• 聯發科宣布發行 39 億美元海外可轉債，輝達認購其中 35 億美元（約佔九成）、Google 也參與但未公布金額，相當於兩大 AI 龍頭直接背書台灣 AI 供應鏈，是台股本次反彈創新高的直接觸媒。
• 輝達最新一季營收達 960 億、年增 106%，數據中心年增率更高達 117%，仍在加速成長，說明 AI 基礎建設需求尚未見頂，台灣相關供應鏈的中長線邏輯未變。
• 「主權 AI」是輝達下一個成長動能——各國政府為保護健保資料庫等敏感資料，開始在本地建置自有 AI 運算架構，無法將資料送往境外系統，因此必須自建整套硬體，進一步拉動台灣 AI 鏈需求。
• 台積電在台股大盤佔比約 45%、聯發科僅約 4%，買市值型 ETF（0050、0056）基本上是看台積電臉色，今年（2026 年）AI 行情中大立光、聯發科等其他龍頭的漲幅反而較難被一般市值型 ETF 充分捕捉。
• 九月是台美股歷史上最弱月份（台股過去 39 年平均跌幅約 0.8%、20 漲 19 跌），但每年 11 月到隔年（2027 年）3 月是「做夢行情」旺季，有財報催化加上明年展望題材，遇到九月回檔反而可視為布局機會。

詳細內容

聯發科可轉債：輝達幾乎包下整張

聯發科宣布發行總計 39 億美元的海外可轉債，輝達認購其中 35 億美元，幾乎等於為聯發科量身定製這次發行；Google 也參與認購但未公布金額。主持人指出，這代表全球 AI 算力生態最頂端的玩家主動選擇以真金白銀押注台灣晶片設計龍頭，對台灣 AI 鏈是高規格背書。不過主持人也提醒，昨晚美股漲幅並沒有那麼大，今天台股的上漲有「自嗨」成分，短線略超前基本面。

輝達財報解讀：數據中心仍在加速

輝達最新季度營收達 960 億、年增 106%，其中數據中心業務年增 117%，成長率甚至高於整體。主持人認為，數據中心仍在擴張代表 AI 運算需求持續放量，台灣 AI 供應鏈的受惠方向不變，不需要因為 7 月的修正就對中長線轉悲觀。

主權 AI：下一波需求來源

各國政府意識到健保資料庫、國民資料等敏感資訊不能送往境外系統運算，開始推動「主權 AI」——在本地自建 AI 運算架構。這個趨勢意味著除了私人科技巨頭之外，還有政府層級的大規模 AI 硬體採購需求，主持人認為這是輝達未來營收成長的重要新動能，對台灣 AI 供應鏈同樣是長線利多。

台股結構：ETF 吃台積電、AI 行情需要選股

台積電在台股加權指數佔比約 45%，聯發科僅約 4%，持有市值型 ETF 的投資人今年（2026 年）行情幾乎都是台積電的漲跌在主導，較難吃到聯發科、大立光等「從手機時代跨入 AI 世代」的龍頭漲幅。主持人認為，這次輝達認購可轉債，正是這些龍頭獲得 AI 巨頭認可的具體信號。

九月弱勢與年底強勢季節規律

統計台股過去 39 年，九月平均跌幅約 0.8%，上漲 20 年、下跌 19 年，是全年最弱的月份之一。主持人建議，與其在夜盤小跌時擔心，不如把握回檔當作買點，因為每年 11 月到隔年（2027 年）3 月，法說會財報催化加上市場開始預估明年展望，歷史上都是台股最強的連續旺季。

精選語錄

「1到6月漲成那樣，誰有辦法積極上車，很多股票其實是沒有辦法的，那當然現在大家回頭去看，那一天跌破4萬點到3萬9點，好便宜哦，都事後看啦。」

「在短線急跌兩成三成，甚至有著股票腰斬的時候，你就會比較清楚說，這些就是一個短期的過程，甚至給大家一個比較好的買點。」

時間軸

• 逐字稿無明確時間戳記，以下為主題順序：
• 開場：台股反彈創新高、聯發科可轉債事件說明
• 中段：輝達財報解讀、主權 AI 趨勢
• 後段：台股 ETF 結構分析、九月弱勢歷史規律
• 結尾：11 月至明年（2027 年）3 月強勢行情展望