資金外溢百花齊放　小心「一個人的武林」再起 2026.06.03

重點摘要

• 加權指數2026年6月3日連四日創歷史新高，過去一年漲幅達120%（25,332點），2026年以來漲幅60.4%，集中交易所乖離年均線高達56.9%，遠超歷史警戒區間
• 黃豐凱指出目前VIX及中華電信股價均未顯示反轉訊號，但資金已明確外溢至傳產、航運、電信高股息族群，投信今日大量買進非AI股印證此趨勢
• 00919（群益台灣精選高息ETF）宣布配息1元創歷史新高，年化配息率達13.3%，百萬受益人規模顯示高息ETF吸金力不減
• Computex 2026黃仁勳（NVIDIA CEO）強調AI投資循環尚未結束，AIMB（AI嵌入式電腦）較AIPC更可能落地，美光記憶體需求循環未見頂
• 投資心法核心：持股應精選集中、汰弱留強（賣虧損股留獲利股），而非常見的「賺的先落袋、虧的留帳上」反向操作

詳細內容

台股連四創高，乖離幅度創罕見紀錄

台股加權指數2026年6月3日再度改寫歷史新高，為連續第四個交易日刷新紀錄。主持人阮慕驊統計，過去一年指數大漲25,332點、漲幅120%；2026年以來已漲17,495點，全年漲幅60.4%。櫃買指數今年（2026年）漲幅61.75%，小幅領先集中市場，但因金融股近期發力、中信金（2891）股價突破70元，差距已從明顯領先縮至約一個百分點。

集中交易所乖離年均線達56.9%，櫃買亦達54.9%，均遠超歷史上25%至30%就會拉回的警戒線，目前仍持續上攻、5萬點關卡在望。

00919配息1元創歷史高，ETF吸金力道不減

高息ETF 00919（群益台灣精選高息）宣布每單位配息1元，創成立以來新高，年化配息率達13.3%，配息來源以資本利得為主。最後買進日為2026年6月15日，預計2026年7月13日入帳。00919已累積百萬受益人，0050（元大台灣50）規模突破2兆元，台積電（2330）股東人數更達270萬人，反映散戶透過ETF參與市場的趨勢持續深化。

阮慕驊分享個人操作，在2025年第四季買入西部數據（WDC）、SNDK（昇科）及希捷（STX）等儲存類股，截至2026年5月31日獲利約700%。

黃豐凱：資金外溢，傳產族群逐步被點火

黃豐凱指出，從VIX指標與中華電信股價觀察，市場暫無立即反轉訊號，但資金確實已從AI核心電子股外溢，開始輪動至傳產。他以昂跑（On Running）球鞋代工廠玉琦為例，說明底部已出現量能、準備啟動，只是法人資金尚未輪到這裡。

投信今日大量掃進非AI類股：華南金（2880）47,000張、統一超（2912）7,000餘張、長榮航（2610）32,000張、鈊象（3293）1,500張、中租-KY（5871）9,600張、中華電（2412）4,000張、台灣大（3045）、遠傳（4904，股價突破100元）、富邦媒（8454）漲停、統一（1216）4,700張等，顯示法人已啟動防禦性輪動布局。

Computex 2026：AIMB比AIPC更可能落地，記憶體循環未盡

黃仁勳在Computex 2026強調AI投資循環尚未結束，並提出AIMB（AI嵌入式電腦）與AIPC兩個方向。黃豐凱認為AIPC普及困難——家中PC多已閒置落灰，PC世代基本已從家庭退場——但AIMB相對可能落地，原因在於父母願意為下一代競爭起跑點購置高單價工具（類比十幾萬的公路自行車），下一世代高中、大學生可能就會使用AIMB。

黃仁勳同時強調記憶體擴充需求持續增加。黃豐凱分析，美光（Micron）技術形態目前並未出現頂部訊號；某分析師警告美光股價兩年內恐低於現價，黃豐凱直接回應：「誰在管兩年內？」，建議投資人別被長期預測干擾短中期布局。

資金輪動邏輯：AI外圍、漲價、高股息三條軸線

黃豐凱將這波傳產輪動分兩大類。第一類是「漲價概念」，以長榮海（2603）和長榮航為代表，背後是荷姆茲海峽緊張局勢帶動油價的外圍效益；第二類是「高股息防禦」，中華電（2412）、台灣大、遠傳均屬此類。重電股中興電工（1513）、華城電機（1519）今日同步漲停，黃豐凱認為這些都屬於AI外圍概念——AI需要用電，重電本就是供電基礎建設，資金遲早輪到這裡。

他也觀察到，這一波記憶體的主力資金和當年的「航海王」行情性質相同：若記憶體資金開始出走、回流海運股，代表航運族群還有一波；但兩者故事尺度不同，AI持續推升記憶體需求是結構性邏輯，而海運是地緣政治偶發因素驅動，不可混為一談。

砷化鎵（GaAs）三雄輪補機會，CPU光通訊第三季再輪動

黃豐凱點出砷化鎵代工三家台灣廠商：穩懋、宏捷科與全新，其中全新已率先啟動；宏捷科因先前中國手機客戶比重高，轉型較慢，但公司已積極切割非核心業務，股價後補機會猶存。若與穩懋同屬集團脈絡的聯動效應發酵，三雄格局可望延續。

CPU與光通訊方面，黃仁勳在Computex公開表示Marvell（馬貝爾）市值將大幅增加，光通訊族群題材再度聚焦；光聖（6442）、聯亞（3081）今日雙雙漲停，黃豐凱認為第三季CPU族群將再度點火，此前整理的個股有望補漲。此外，機器人族群中大銀微已為特定設備廠代工、訂單開始外溢，黃豐凱預測機器人族群亦可能在第三季再啟動，且此族群同時含有AI與半導體雙重題材。

投資心法：持股精選、汰弱留強、先看形態再進場

黃豐凱分享兩條操作核心。第一，持股不要過度分散，核心約十檔為宜；資金撒在二三十檔，注意力與精力均無法集中。第二，最關鍵的操作習慣是「賣虧損股、留獲利股」——把看錯的砍掉，才能讓帳戶財富長期累積，反之若賺的先落袋、虧的繼續留，最終會越賠越多。

操作流程上，他建議人家報股票時先看技術形態，形態OK就先小量進場，進場後回頭看籌碼；籌碼確認再加碼，尾盤若股價無法守住則為出場訊號。目前200元以下個股仍有輪動機會，因為台股平均股價已接近200元，200元以下等同相對落後補漲族群。

精選語錄

「其實現在資金確實有點外溢出來了，而且他外溢已經不是在原本的AI電子股裡面，他也到傳產股裡面去了。」——黃豐凱

「我大部分都不賣賺錢的，我大部分都賣虧錢的，把看錯的砍掉，財富就越積越多。」——黃豐凱

「美光不跌、NVIDIA不跌、AMD不跌，資金就一直還在AI裡面繞，與其在外面等，不如先小部分資金先進去。」——黃豐凱

時間軸

本集逐字稿無標準時間戳記，以主題段落順序呈現：

• 開場：台股創歷史新高數據解讀，乖離幅度、今年（2026年）與過去一年漲幅統計
• 前段：00919配息公告、ETF規模觀察、主持人個人持股（WDC/SNDK/STX）分享
• 中段：黃豐凱登場，市場方向、VIX觀察、資金外溢現象與傳產輪動分析
• 後段：Computex黃仁勳言論解讀、AIPC vs AIMB落地前景、美光記憶體循環分析
• 尾段：砷化鎵三雄輪補、CPU光通訊第三季輪動、機器人族群、投資心法收尾