EP1115｜只殺一天夠嗎？外資調升國巨、金像電、大立光評價，5月營收持續好，AI底氣勝出！若是再跌升息恐懼，就更該買？ft.AI達人 蔡明翰

重點摘要

• 上週五（2026-06-06）台股大跌沒有真實利空兇手：美股是開小跌後盤中陸續踩踏出長黑 K，不是直接跳空灌殺，代表無結構性問題
• 聯準會今（2026）年「雙向卡死」——川普關稅令通膨偏高（無降息空間），川普也不允許升息拖垮美國經濟（無升息空間），看利率會議意義不大
• 被動元件（國巨、大毅、華新科）比大盤早一步修正整理，配合外資調升目標價，今日（2026-06-09）一排鎖漲停
• 大立光開完股東會後市場反應正向漲停，金像電（PCB 大廠）同日漲停
• 台積電 4 月（2026）小幅月減約 3% 屬預期內，5、6 月預估亮眼；七月法說季歷史上幾乎都是指數正向時間窗口

詳細內容

上週五急跌：盤中踩踏而非真實利空

2026-06-06 台股夜盤大跌，市場各種說法充斥，但蔡明翰認為所有「故事」都是事後硬套。他的判斷標準：真正的重大利空不會給投資人時間跑，會直接跳空開低出現缺口；而這次美股走法是「開小跌，一路往下」，是盤中投資人陸續踩踏所造成的長黑 K，並非系統性崩塌。他週日就發文安撫，並強調判斷邏輯完全沒有因大跌而改變：「那個禮拜五，跟之前的對等關稅戰火相比，根本什麼都不是。」

聯準會今（2026）年：雙向卡死，不需要佔據注意力

本週將公布 CPI / PPI，下週（2026-06-17）聯準會（Fed）利率決策會議，蔡明翰認為今（2026）年這兩件事不需要投資人花太多心思：

• 無降息空間：通膨偏高，部分分析師仍認為年底有一碼機率，但多數認為已無空間
• 無升息空間：川普打貿易戰是為了政治目標，美國經濟與美債是他最大的賭注，他不允許升息把自己搞垮
• 通膨數字差是預期內：油價未降、關稅效應互相傳染，核心通膨也開始加溫，但半年內影響仍在有限範圍；若戰火延伸到第三季底仍未解決，氛圍才會真正改變

他直言：今（2026）年把注意力放在「產業大佬講的話」，遠比盯聯準會更重要。

被動元件一排漲停：先修正先出關

國巨（2327）、大毅（2478）、華新科等被動元件股今日（2026-06-09）全部鎖漲停。蔡明翰解釋，被動元件在台股 AI 族群中比大盤早見高、先行整理，等大盤修正到位後，外資調升目標價點火，資金自然往這個「已充分消化」的族群流入。

他也提醒，被動元件斜率（股價上漲坡度）非常陡，買點難以掌握——拉回時永遠覺得還不夠便宜，追高又擔心坡度風險，建議分批介入解決心理壓力。

大立光 + 金像電漲停

大立光（3008）開完股東會後市場反應正向，今日漲停。蔡明翰指出大立光屬於「未接低」族群（EPS 尚未大幅下修），加上市場看法轉好，爆發力強，但一分錢一分貨，高報酬對應高不確定性。金像電（2368，PCB 大廠）同日漲停，近期外資報告也給出較高目標價。

台積電 5 月營收展望

台積電 4 月（2026）小幅月減約 3%，蔡明翰認為這恰好說明 5、6 月應相當亮眼，推估整季營收表現強勁。七月法說季（機構初宣習密集期）歷史上幾乎都是指數正向的時間點，他對下半年操作環境保持樂觀。

輝達（NVIDIA）世代轉換：唯一值得觀察的不確定因子

蔡明翰提到，除了短線漲多之外，目前唯一需要留意的風險是輝達（NVIDIA）從現有架構轉換至下一代 GPU（原文稱「GP200 世代」）的量產節奏。上一次世代轉換曾晚了半年，中間股價曾卡住一兩個月；但這個族群的特色是「股價往往在量產確認消息公布前就已轉強」，等到消息明朗才進場通常已晚。

工業電腦（IPC）族群：被低估的後段板塊

黃仁勳提出 AI 供應鏈「五層蛋糕」概念，工業電腦（IPC）屬第四、五層後段。目前市場資金集中在晶片與設備（前段），IPC 尚未被大規模追捧，但其毛利率高、EPS 穩健，且記憶體廠商有意願協助客戶吸收部分漲價。蔡明翰認為 IPC 族群明顯被低估，適合追求穩健配息的長期投資人，「只要有人點火，資金就能帶進來」。

ETF 折溢價：海外型需特別留意

主持人昨日（2026-06-08）趁下跌撿了幾檔 ETF，提醒關注折溢價：

• 台股成分 ETF 造市商可即時補貨，折溢價較容易即時平衡
• 海外型 ETF（如今日掛牌的安聯 402A，主投美股大型與中小型股）需等美股開盤才能補貨，盤中溢價難以即時抹平；402A 今日溢價一度達 3.8%
• 主持人個人溢價容忍上限為 1%，超過不買；針對某長期有小溢價的 AI 相關海外型 ETF（代號 00988），正考慮是否放寬至 1.5%

操作原則：大跌時孤獨往內走

• 維持高持股，盡量不使用槓桿
• 若使用槓桿，一定分批進場，待平均成本落在安全範圍再加碼
• 大跌恐慌時「大家往外衝，你要孤單往內走」，把握情緒最壞的時機進場
• 個股買點難掌握時，直接用 ETF 殺進去是效率高的替代方案（留意折溢價）

精選語錄

「股市是不會給你時間跑的，如果利空來，是不可能給你時間跑的，會直接灌殺。」

「大家往外衝，這時候你要也很孤單的往內走——你就很從容的繼續往內走。」

「今年，我直接講白，真的不要把心思放在聯準會上面，多看一些所謂的產業大佬講的話，才是比較重要的關鍵點。」

時間軸

逐字稿無明確時間戳記，以下為對話主題推進順序：

• 開場 — 2026-06-09 台股表現回顧，昨日首次股惑仔直播說明
• 前段 — 上週五急跌「查無兇手」分析，與歷史大跌（2024 年單日跌 1,800 點、對等關稅戰火）比較
• 中段 — 聯準會雙向卡死論、CPI / PPI 數據解讀、今（2026）年不需要看利率的原因
• 後段 — 被動元件漲停分析（國巨、大毅、華新科）、大立光與金像電漲停解讀
• 末段 — ETF 折溢價實操分享（402A、國泰費城半導體、00988）、台積電營收展望、工業電腦（IPC）族群分析、操作原則總結