EP.8 | 台股美股怎麼選 | 三道現金流防線

重點摘要

• 複委託持有的海外美股，台灣金融機構通常無法認列為財力證明，不能用於質壓借款；台股掛牌的美股ETF（如00646）則可正常質壓
• 持有台幣定存等於把資產全數押注台幣；持有00646等於持有美元資產——投資時必須具備「貨幣思維」
• 主持人推薦四檔台股掛牌的美股ETF：00646（標普500）、00924（標普成長股）、00926（全球11產業龍頭）、00662（納斯達克100）
• 資產規模擴大時槓桿比例維持相似，但現金儲備應從兩年生活費拉升至五到十年
• 善用槓桿的人反而更注重風險：三道現金流防線（現金、原型轉正二、質壓額度）比手上只有少量現金的人更安全

詳細內容

重複學習的重要性

主持人「大仁」引用 2013年（2025年前約12年）備考保險經紀人國家考試的經歷，說明他跟隨保險名師吳慶明採「函授」方式學習。吳老師以「蓋印章」比喻認知內化：印章需反覆蓋才能讓墨水滲透，知識也需反覆輸入才能真正記住。

此外引用兩位作家的觀念：作家李笑來（《通往財富自由之路》）提出「洗腦」概念——持續清除腦中錯誤認知、植入正確觀念；作家周琳（《認知覺醒》）提出「消除模糊」——人對未知事物的恐懼來自資訊缺乏，把槓桿的真相說清楚，恐懼自然消退。

問題一：複委託 vs 台股ETF的質押適用性

聽眾提問：持有複委託美股因無法質壓，比重是否不宜過多？應否改買台股市場的美股ETF？

主持人回答：

• 複委託：透過券商持有海外股票，台灣金融機構難以查驗，通常無法做質壓或財力證明
• 台股ETF：即使追蹤美股指數（如元大00646追蹤標普500），仍可被台灣銀行透過集保存摺認列為財力證明
• 貨幣思維：0050持有台幣資產，不受美元漲跌影響；00646持有美元資產，美元升值受益、貶值受損。把錢放定存實際上是把全部資產all-in在台幣，並非沒有在投資，而是選擇投資台幣

主持人自身做法：槓桿主要開在台股（台股正二ETF、台股期貨、質壓額度），複委託部位以持有原型ETF為主（SPY、VT、TOPT），需要加大美股曝險時才買美股正二ETF（SSO兩倍標普、QLD兩倍納斯達克）。

推薦四檔台股掛牌的美股ETF：

代號	投信	追蹤指數
00646	元大	標普500
00924	富蘭克林	標普成長股（波動較高）
00926	凱基	全球11產業龍頭
00662	富邦	納斯達克100（科技股比重高）

問題二：資產規模擴大後的曝險比例調整

聽眾提問：資產從5,000萬增至1億時，曝險比例是否改變？

主持人回答：槓桿比例維持相似，但現金流管理更為保守，具體分三道防線：

1. 第一道防線——現金部位：從兩年生活費提高至五到十年生活費，確保短期不被市場波動逼出場
2. 第二道防線——原型ETF轉正二：增加原型ETF部位，大跌時可轉換為正二ETF提高曝險，或賣出換現金
3. 第三道防線——質壓可用額度：將ETF質壓至券商但不動用，留作備用安全感（例如5,000萬ETF可質出約3,000萬額度）——即使不借用，光是知道隨時有幾千萬可動用，面對下跌時心態就能更穩定

槓桿使用者的風險意識

主持人強調，節目第一集到第八集每集都在談風險控管與現金流管理，從未鼓吹用槓桿快速致富。真正善用槓桿的人對風險反而更謹慎：有三道現金流防線的槓桿投資者，比手上只有少量現金、一旦市場下跌即無退路的人更安全。

精選語錄

你把錢放定存這一件事情，你就是在投資台幣。也就是說，你是把錢all in在台幣上面。你並不是沒有在投資，而是你把錢放在台幣。

開了槓桿，但是擁有三道現金流防線的我，跟那些不懂槓桿、手上只有微小現金部位的人，誰的風險比較大？

只要你把這些模糊給消除了，你就能夠意識到自己真正想要的是什麼。很多人害怕槓桿，其實是因為他們對於槓桿的一切都是感到未知的。

時間軸

逐字稿未包含時間戳記，無法列出具體時間軸。