2026/8/5(三)費半飆漲6% 美股標普創史高!七巨頭回神 SpaceX AMD卻重挫?【早晨財經速解讀】

重點摘要

• 費半（費城半導體指數）暴漲6.5%、納斯達克上漲3%，帶動標普500創歷史新高站上7700點，但費半本身仍在技術下行通道，這波主力是今年（2026年）上半年本益比大幅壓縮的軟體科技巨頭，代表資金輪動從半導體轉向科技巨頭的新階段正式啟動。
• 全球槓桿型ETF規模在過去一個月（2026年7月）從2180億美元縮水約640億，等同於在科技股高波動基礎上再加槓桿；韓國市場尤慘，120萬個槓桿帳戶觸發追繳保證金，估計32至36萬戶遭券商強制平倉，七月的帳面虧損已正式轉為實際損失。
• 韓國散戶遭強制平倉後，部分人竟轉向購買三倍槓桿ETF：7月買入金額高達46.7億美元，創今年（2026年）1月以來新高，說明監管限制了原有產品，散戶立刻找到替代管道繼續高槓桿操作，並未收手。
• SpaceX即將IPO，其營收結構顯示AI相關業務今年（2026年）已佔企業價值76%、AI營收佔比達40%，預估2035年將達81%；原本現金流最穩定的星鏈（Starlink）衛星服務，則預估未來十年收縮至不到5%，SpaceX本質上已更接近AI公司而非火箭公司。
• Google宣布聯合博通（Broadcom）、阿波羅（Apollo）、摩根士丹利（Morgan Stanley）等金融機構，建立2000億美元AI基礎建設融資架構，協助Anthropic大量採購TPU晶片，整體框架由多方金融機構共同承擔，規模為Google史上最大，顯示AI軍備競賽正從科技公司擴散至金融業。

詳細內容

標普500創歷史新高，費半追漲但仍未確認多頭

道瓊與標普500相繼創下歷史新高，標普500收在7700點以上；費半（費城半導體指數）昨日（2026年8月4日）暴漲6.5%，納斯達克指數上漲3%。

然而費半本身仍在技術下行通道，尚未如標普、道瓊一樣確認全面多頭。今年（2026年）上半年費半一直是市場主角，但巨頭已疲憊很長一段時間；本波主力是本益比受到大幅壓縮後被輪動回補的軟體科技巨頭，而非費半重新領頭。從散戶現股資金觀察，連續數月的競賣超在過去一週已轉為競賣出，本週買超主力以投行與法人機構為主；台股方面，ETF持續買超、外資持續賣超，但大戶與中實戶已在本週重新進場。

值得注意的是今年（2026年）財報季的市場反應模式：以前費半跌就帶著整個標普下去，今年費半跌，標普根本不理甚至不跌，顯示本輪多頭動力來源已結構性轉移，費半跌幅對標普500的拖累已大幅收斂。

全球槓桿ETF縮水，韓國36萬帳戶遭強制平倉

全球槓桿型ETF規模在過去一個月（2026年7月）從2180億美元縮水約640億，其中大部分集中在科技股配置，非半導體的科技槓桿ETF約佔610億美元。等同於在科技股本已高波動的基礎上再疊加槓桿，放大了整體風險。

韓國市場是最大的重災區。全韓共有120萬個槓桿帳戶觸發追繳保證金，估計32至36萬戶遭券商強制平倉，七月份的帳面虧損正式轉為實際損失。規模最大的SK海力士單一股票槓桿型ETF單日成交量已降至2026年8月4日的5900萬股，創今年（2026年）6月4日以來新低，顯示槓桿操作已明顯降溫。

韓國散戶平倉後轉向三倍槓桿，7月買入創今年新高

韓國監管機關限制三星、SK海力士的單一股票槓桿型ETF後，散戶隨即將資金轉移至三倍槓桿ETF。根據韓國證券登記結算院資料，韓國投資人7月買入三倍槓桿ETF金額高達46.7億美元，創今年（2026年）1月以來新高——顯示被強制平倉的衝擊並未阻止下一輪高槓桿操作。

主持人游庭皓以此類比韓國股市五月份立志成為「亞洲拉斯維加斯」的目標：現在的確成真了，但隨之而來的是賭場玩家式的評價——賠錢怪券商，漲的時候叫好。

個股亮點：Palantir、Caterpillar、AMD

Palantir（潘提爾，美國AI軟體公司）第二季簽下220筆超過100萬美元的合約，本波股價大漲三成，但今年（2026年）迄今仍未轉正報酬。游庭皓指出這次上漲更多是本益比長期壓縮後的估值修復，而非基本面突破，市場也進一步預期未來與美國政府合作的新一輪訂單。

Caterpillar（卡特彼勒，美國建築與工程機械大廠）受惠於AI資料中心建設需求、製造業回流與美國基礎建設支出，第二季繳出亮眼財報，被定位為AI基建浪潮下的「賣鏟子」受益者。AMD同屬本輪低本益比輪動標的，市場認為估值跌到偏低水位時自然會吸引資金流入，即使短期業績尚無法完全兌現。

SpaceX IPO：從火箭公司到AI平台的估值重塑

SpaceX即將IPO，市場擔憂每逢大規模上市前，股價往往從IPO定價再回落30%至50%，加上本月（2026年8月）有9.1億股限售股解禁，籌碼壓力是當前首要顧慮。

更根本的議題是其營收結構轉型：AI相關業務今年（2026年）已佔整體企業價值76%、AI營收佔比達40%，預估2035年將達81%；原本現金流最穩定的星鏈（Starlink）衛星服務，則預估未來十年將收縮至不到5%。根據2029年企業價值對EPS以最低本益比估算，最低股價約225美元，但現階段整體估值仍偏高。SpaceX已不應視為純粹的火箭公司，而是結合算力、資料中心與衛星通訊的新一代AI科技平台。

Google宣布2000億美元AI融資計劃，馬斯克身家腰斬

Google宣布啟動史上規模最大的AI基礎建設融資計劃，聯手博通（Broadcom）、阿波羅（Apollo）、摩根士丹利（Morgan Stanley）等金融機構，建立2000億美元融資架構，協助Anthropic大量採購TPU晶片，整體框架不再由Google單方投入資本，而是引入金融業共同承擔。

馬斯克個人身家根據彭博億萬富豪指數，從高峰的1.3兆美元暴跌至約6000億美元，一個多月內縮水逾50%。游庭皓調侃「跟我的差距已經大幅縮短了」。馬斯克財富縮水疊加SpaceX本月限售股解禁壓力，使市場對整體籌碼面更加謹慎。

精選語錄

以前是費半跌就把整個標普給帶下去了，今年不一樣，今年整個費半跌，標普根本不理你甚至不太跌的。

SpaceX你也不要看它純粹是一個火箭公司，其實它看起來營收結構已經更類似於AI公司了，結合了算力、資料中心和衛星通訊的新一代科技平台。

長期參與市場，即便短期被套牢也不用過度擔心，尤其你做資產配置的，要了解長期的趨勢右上角就在那裡，你能不能經歷這些波動，不要死在波動才是最為重要的。

時間軸

• 逐字稿未含明確時間標記，以主題先後順序排列：
• 開場：費半暴漲6.5%、納斯達克+3%、標普500創歷史新高站上7700點
• 市場結構分析：散戶轉賣、法人進場，台股大戶重新進場
• 財報季反應模式：費半跌不再拖崩標普，標普跌幅大幅收斂
• 全球槓桿ETF縮水：2180億→約1540億美元（縮水約640億）
• 韓國槓桿危機：120萬帳戶觸發追繳、32-36萬戶強制平倉
• 韓國散戶轉向三倍槓桿ETF，7月買入46.7億美元創今年（2026年）1月以來新高
• 個股：Palantir季報亮眼+30%、Caterpillar受惠基建/AI、AMD輪動邏輯
• SpaceX IPO估值：AI佔比40%→2035年81%，星鏈<5%，9.1億股解禁壓力
• Google宣布2000億美元AI融資架構，協助Anthropic取得TPU
• 馬斯克身家1.3兆→6000億美元，縮水逾50%
• 結語：市場輪動邏輯與長期投資心態