華許初登場！ 真鷹？假鷹？ 2026.06.18

重點摘要

• 台股收盤46,465點創歷史新高，本週四個交易日合計上漲2,296點（5.2%）；日本日經225首度收於71,000點之上，韓國KOSPI盤中觸及9,106點亦創新高
• 台股2026年以來累計上漲60%，韓國股市漲幅超過一倍，亞洲三大市場強勢領漲
• 聯準會最新利率點陣圖中位數由3月的「隱含降息一碼」逆轉為「隱含升息一碼」，聲明稿從約340字大幅縮至130字，美股三大指數收跌逾1%
• CME FedWatch顯示2026年9月升息一碼機率達49%；明年（2027年）3月再升至4%至4.25%的機率33.7%
• 梁佩玲認為華許目前態度偏硬是因為通膨形勢所迫，本質偏鴿；美伊臨時停火後油價回落至約80美元，有助降低聯準會轉鷹壓力

詳細內容

亞洲股市三兄弟同步創歷史新高

2026年6月18日，台灣、日本、韓國三大股市同日收創歷史新高。台股加權指數收46,465點，上漲587點（1.28%），盤中最高觸及46,565點，雙雙突破前波高點（6月3日收盤高點46,459點、盤中高點46,552點）。

• 本週四個交易日台股合計上漲2,296點，漲幅5.2%
• 台股2026年以來累計上漲約60%
• 櫃買指數收447.06點，單日大漲3.17%，盤中最高觸451.09點，逼近歷史新高
• 日本日經225指數收盤首度站上71,000點；東証指數盤中亦逼近歷史新高
• 韓國KOSPI盤中最高觸及9,106點（歷史新高），收盤9,063點，漲2.25%；韓股2026年以來累計漲幅超過一倍

聯準會FOMC鷹派態度引發市場驚嚇

聯準會6月FOMC會議的最新利率點陣圖中位數顯示，2026年底前可能升息一碼，相較3月份預期降息一碼，方向完全逆轉。聯準會同時上調2026年至2028年核心PCE通膨預估。

• 美國2年期公債殖利率單日跳升逾13個基本點；10年期殖利率上升不到5個基本點，短天期反應更為劇烈
• 美股三大指數收跌：標普500跌91點（1.2%）、道瓊跌507點（1%）、納斯達克跌354點（1.35%）
• 費城半導體指數（費半指）逆勢大漲182點（1.38%），收13,477點，半導體股票完全不受聯準會鷹派姿態影響
• CME FedWatch最新顯示：2026年9月16日升息機率49%、維持利率不變機率36.7%；明年（2027年）3月17日再升一碼至4%至4.25%的機率33.7%

新任聯準會主席華許：真鷹還是假鷹？

主持人邀請富蘭克林投顧副總經理梁佩玲分析新任聯準會主席華許（Christopher Waller）的真實立場。梁佩玲認為市場對「升息訊號」的反應有些過度，關鍵在於理解華許與前任主席鮑爾截然不同的溝通風格。

• 華許刻意減少前瞻指引：聲明稿從約340字縮至130字，記者會時間亦大幅縮短，反映他不希望聯準會的利率預測主導政策制定
• 此次FOMC全員無反對票，相比上次4票反對明顯改善；梁佩玲認為前任主席鮑爾（仍為聯準會理事）釋出善意、有助凝聚內部共識
• 華許新溝通風格可能在短期內放大市場波動，金融市場需要時間適應
• 梁佩玲最終判斷：華許本質「偏鴿」，維持2026年利率不變為基本情境（既不升息也不降息）

美伊停火協議降低升息壓力

美國與伊朗達成臨時性短期停火協議，川普稱此舉是為了避免全球經濟中斷。雙方仍有60天時間就核濃縮等深層議題繼續談判。

• 國際油價自高點回落至約80美元；美伊原油均價約72美元，有助降低聯準會升息壓力
• 停火協議達成後，美股期貨盤後回升：納斯達克期貨漲1.5%、標普500期貨漲0.9%、道瓊期貨漲0.55%
• 川普此前曾猛烈批評聯準會升息政策，如今卻稱華許是「聯準會裡非常棒的人」，對同一機構前後態度反差極大

精選語錄

「我覺得他是偏鴿者」——梁佩玲評新任聯準會主席華許的本質立場

「半導體股票完全不為這個聯準會擺出一副鷹派的姿態（而下跌）」——主持人評費城半導體指數逆勢大漲

「原本大概有340個字左右，昨天已經收到了130個字」——梁佩玲說明華許大幅縮短FOMC聲明稿的作風

時間軸

逐字稿無明確時間戳記，以下為主題段落順序：

• 段落1：台日韓三大股市當日表現與各指數細節
• 段落2：川普對聯準會態度及美伊停火協議表態
• 段落3：梁佩玲上線，分析FOMC利率點陣圖與短期市場反應
• 段落4：CME FedWatch升息機率解讀
• 段落5：華許溝通風格改變與FOMC內部共識形成
• 段落6：美伊停火對油價及聯準會政策空間的影響
• 段落7：梁佩玲最終評估：華許偏鴿、2026年維持利率不變