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重點摘要

• 瘦瘦針（GLP-1 減重針劑）進度更新：謝孟恭施打第一針後半段，胃口反而變好但食量略減，體重穩定下滑中，準備施打第二針
• NVIDIA 投資 Marvell 的戰略解讀：NVIDIA 以 20 億美元投資 Marvell，主要目的是拉攏 ASIC 生態系夥伴，劍指 Broadcom，透過 NVLink Fusion 小晶片滲透客製化晶片市場
• 台股強勢反彈但美股仍偏空：台股回踩重要均線後強彈，維持多頭回檔格局；美股僅視為死貓跳（dead cat bounce），油價與 VIX 仍在高檔，波動風險未解除
• 部位管理哲學：強調投資不是「全進全出」的零和遊戲，應依市場波動分層調節部位水位，避免情緒化操作
• 新運動：網球：開始學網球，體悟到腳步（footwork）比揮拍更重要，並因教練的早晨邀約而反思自己不必被朝九晚五的慣性制約

詳細內容

瘦瘦針使用心得（第一針後半段）

謝孟恭分享施打 GLP-1 減重針劑後的身體變化：胃口不減反增，每到用餐時間反而特別期待吃飯，形容像國中上完體育課後的飢餓感。但整體食量仍有縮減，體重呈現穩定但不陡峭的下滑趨勢。他認為打針帶來的效果更像是「心理暗示」（psychological cue），讓自己更認真看待飲食控制——書桌旁放了一整袋零食巧克力至今未動，這對過去常暴飲暴食的他來說相當罕見。後續計劃換一款雙藥合一的新藥，預期效果更強，目標減重約 7 公斤。

網球新手體驗與生活反思

謝孟恭最近迷上打網球，以健身教練費用（約 1,300–1,400 元台幣）為基準，認為網球教練含場地費約 1,700–1,800 元相當划算。他形容網球是「腦袋知道該怎麼做，但身體跟不上」的運動，類似觀看電競選手操作般的腦手落差，腳步協調（footwork）才是關鍵。

更重要的是，教練某天邀他早上 8:30 打球，這讓他反思：自己明明沒有老闆，為何仍被「朝九晚五看盤」的慣性綁住？這次經驗讓他意識到健康比盯盤更重要，工作對生活的實質影響已不如從前，但健康出問題才是真正的大事。

他也自嘲是「三分鐘熱度」的人，之前喜歡打棒球，因大谷翔平爆紅後打擊場大排長龍就放棄了，還買了一堆棒球棍被老婆唸。這次打網球也立刻研究了納達爾（Nadal）和費德勒（Federer）用的球拍款式。

台股與美股市場分析

台股方面：經歷大跌後出現強勁反彈，回踩重要均線後再度彈升。若接下來幾個交易日持續創高，可確認僅是多頭回檔格局。融資在下跌時減少超過 100 億元，但未出現期貨斷頭潮或大規模融資追繳的全面恐慌。台股整體強於美股，族群輪動正在發生——前波強勢股反彈力道減弱，部分族群已接近或突破新高，形成新一輪輪動。

美股方面：謝孟恭僅將反彈視為「死貓跳」（dead cat bounce），原因有二：（1）美軍部隊仍部署在中東地區；（2）近月與遠月原油期貨價格均維持高檔，市場並未完全相信伊朗和談會成功。他建議在油價維持高檔且 VIX 仍在高位震盪時不使用槓桿操作，並趁反彈時適度減碼，為清明連假預留緩衝空間。

操作策略：謝孟恭坦言自己先前部位「買太滿」，雖持股都有上漲而持續加碼，但在大跌時承受重擊——一天內有兩檔個股跌停，隔天又有約六檔漲停，波動劇烈。他在下跌與反彈時都有做部位調節，強調部位管理應有層次感，而非「全進全出」（all-in / all-out）的思維。

NVIDIA 投資 Marvell 的戰略解讀

NVIDIA 宣布投資 Marvell 20 億美元，合作推進 NVLink Fusion 技術。謝孟恭先澄清自己絕非有內線消息，股癌團隊的資訊能力雖優於一般人，但不可能知道併購收購等超級內幕。他押注 Marvell 的理由是看好 Marvell 在 Google TPU 晶片與交換機領域的發展。

NVLink Fusion 的本質：這是一顆小晶片（chiplet），可封裝進各家客製化處理器（XPU）中，提供 1.8 TB/s 雙向頻寬。NVIDIA 的策略是：既然無法阻止超大規模雲端業者（Hyperscaler）發展自家 ASIC，那就讓自己的周邊產品——包括 Vera CPU（ARM 架構）、ConnectX 網路卡、Bluefield DPU、NVLink 互連、Spectrum/Quantum 交換器、光通訊方案——成為這些 ASIC 系統的標準配備。

NVIDIA 近期投資版圖：Synopsis（EDA 設計工具鏈）、CoreWeave 與 Nebius（資料中心與 AI 工廠）、Coherent 與 Lumentum（光通訊）、Marvell（NVLink Fusion 夥伴）。謝孟恭認為核心原因很簡單——NVIDIA 現金太多，需要找地方配置，同時順勢布局戰略生態系。

真正的競爭對手是 Broadcom：NVIDIA 拉攏 Marvell、聯發科（MTK）、L-Chip 等夥伴組成 NVLink Fusion 聯盟，主要是搶 Broadcom 在 ASIC 整體方案（含網通、交換器）的市場。但市場仍是藍海，即使 Broadcom 被分食份額，整體市場的成長足以讓所有玩家都受惠。

對 Marvell 股東的提醒：謝孟恭認為此投資並非極大利多，偏向宣誓意味的戰略合作，且有知名股評人乘機鼓吹 All-in Marvell，投資人需保持警覺。

Astera Labs 與高速傳輸產業

針對聽眾提問 NVIDIA-Marvell 結盟是否衝擊 Astera Labs（SR Labs），謝孟恭指出兩者並非在同一賽道競爭：

• Marvell 的 Structera：主攻 HOST 端，在 NVLink Fusion 機架內提供記憶體一致性方案
• Astera Labs 的 Leo：主攻 GPU 端，處理跨虛擬機器（VM）的記憶體池化（Memory Pooling）
• 在更長期的 CXL 3.0 以上 Rack Scale Fabric 領域，兩家都有發展空間

Astera Labs 近期股價表現不佳，屬於市場輪動中的弱勢族群（underdog），資金偏好光通訊標的。但謝孟恭認為高速傳輸的需求並未消失，等市場風向轉變，論述也會跟著改變。

玻璃基板題材追蹤

延續前一集討論的玻璃基板題材，謝孟恭經多方確認後結論不變：預計一年半到兩年後才會開始放量，設備廠若提前拉貨，營收認列也要半年以上。屬於偏向未來的題材，但不排除像 CPU 當年一樣，在營收與獲利尚未顯現時就提前反映股價。

聽眾互動精選

• 投資心態：謝孟恭建議投資人記錄每筆交易，因為「感覺會騙你」；不要把決定集中在單一點位，部位可以分批調節
• 育兒感悟：小孩要的東西其實很簡單，昂貴的遊樂設施不如機場的小玩具間；謝孟恭的兒子從上百張遊戲王鑑定卡中偏偏挑中他最珍貴的「化粧五娘 PSA 10 分」卡片
• 年齡與同理心：謝孟恭分享隨年紀增長與社會歷練，對弱勢群體和他人故事會更有感觸，建議透過捐款或當志工來疏導這份情感
• Google TPU 路線圖觀察：謝孟恭發現 Google TPU V19 路線圖中，代號 Karinafish（業界原以為是聯發科方案，後確認為 Broadcom 方案）已消失，僅剩 Homufish（聯發科方案），另有一個代號 Mirope 的專案身份不明，謝孟恭向聽眾徵求相關情報

精選語錄

「你的工作再怎麼做，對你生活的影響也不是到很大了；可是你的健康如果沒有顧好的話，那對你生活的影響才是真的很大的。」

「很多人喜歡把決定放在某一個點位上，好像都是一拳超人拼一次。但其實部位是可以帶層次的——你昨天可能沒有賣，今天賣一點，明天可能又買一點。整個投資交易應該是一輩子的事情，不是在某個地方拼一個生死。」

「即便可能 Broadcom 被人家分走一大塊，還是比本來的餅大很多，還是會維持非常漂亮的成長性。市場不是紅海，還是一個藍海。」

時間軸

本集逐字稿未包含時間戳記，以下為內容順序：

1. NordVPN 廣告 — 旅遊比價與網路安全
2. 瘦瘦針近況 — 第一針後半段心得，體重穩定下滑
3. 網球新運動 — 學習心得、教練互動、生活反思
4. 市場分析 — 台股強勢反彈 vs 美股死貓跳、油價與 VIX 風險、部位管理策略
5. NVIDIA 投資 Marvell — 戰略解讀、NVLink Fusion 布局、劍指 Broadcom
6. Astera Labs 討論 — 與 Marvell 非同一賽道、CXL 記憶體池化分工
7. 玻璃基板題材 — 放量時程約 1.5–2 年
8. 聽眾留言互動 — 投資心態、育兒分享、周杰倫新專輯感想、Google TPU 路線圖觀察