EP641 | 💥

重點摘要

• 中東伊朗戰事引發市場不確定性，主委（本集主持人）原預期斬首後局勢將平息，但局面比預想更持久，需保持謹慎
• 主委的當前策略：降低槓桿、以「區間操作」思維取代單向追高，逢低試單但分批布局
• 台股光通（光纖通訊）被主委點名為下一波主流輪動方向，台積電是最簡單的純度標的
• 市場情緒指標：身邊陌生人頻繁問「股票會不會漲」是市場過熱訊號，在此次伊朗戰事導致的市場下跌中確實應驗
• 報價動能股（如過去狂漲的強勢股）籌碼鬆動，短期上攻動能減弱，宜暫時回避

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詳細內容

市場氛圍與心理管理

主委開場以贊助商 ZZSlipper 枕頭帶出正題：大盤劇烈波動時，最壞的決策來自焦慮的大腦。他建議投資人在看不懂盤勢時，首要任務是「保存體力、保持冷靜」，而非熬夜盯盤。

台股投資人今年才首度感受到「天罰」，而美股投資人從 1 月就開始承受。主委認為台股從年初漲到現在，目前的跌幅以百分比換算其實不算嚴重，但習慣了三萬多點的投資人容易放大感受。

此次市場下跌的判斷：伊朗戰事

主委在禮拜一（週一）看到伊朗最高領導人被斬首後，判斷不確定性已成為現實、是抄底機會，因此在美股和台股均建立多單，當天表現亮眼。然而禮拜二局面急轉，多單被迫砍出。

主委分析伊朗局勢比預期更持久的三種可能原因：

1. 群龍無首：下層指揮官按既有計畫各自為政，四處發動攻擊
2. 製造混亂脫身：伊朗透過攻擊周邊國家迫使美國降低壓力
3. 牽制盟友：伊朗透過打擊美國盟邦向美方施壓

主委最終結論：不確定性比自己預想的更長，革命衛隊封鎖荷莫茲海峽更加劇擔憂。就像 2022 年俄烏戰爭，當時多數人以為是短暫區域衝突，最終拖了數年且引發深遠的供應鏈與通膨效應。

操作策略調整

• 降低槓桿：主委認為隨時可能有更大波動，不適合高水位操作
• 區間操作心態：主委改採區間操作，認為短期難以突破前高，改以「掉下來收、接近前高出黑 K 丟」的操作方式
• 試單邏輯：主委屬於「怕錯過型」，寧願買進後被套 5–20% 也不願等最低點卻永遠不出手
• 避免恐慌操作：主委認為禮拜三（週三）急跌才砍是「太晚」的時機，此時更適合用對沖單（Hedge）而非直接清倉

下一波主流：台股光通

主委在美股已布局光通（持有 Lumentum、Coherent，代碼 AXTI 等），但台股光通一直是「看不懂的區塊」，此波震盪視為補票機會。

選股邏輯：

• 台積電（TSM）是最純的光通標的，「不管 AI、光通什麼，TSM 就是標準答案」
• 供應台積電設備的廠商，若其設備已開始用於 CPU 封裝/測試，且光通相關營收占比可達數十%、而估值仍在 10–20 倍區間，則具備「估值重估」想像空間
• 注意觀察：康寧玻璃（從玻璃基板轉型光連結）、茂連（BizLink）（買入的廠房有 Shuffle Box 產品線）——但主委評估茂連光纖/光相關營收佔比目前尚不顯著

主流判斷方式：每次修正後，第一個衝出去的族群就是下一波主流。

報價動能股的策略收縮

主委將手中多檔「報價/動能型」個股做了調整，原因：

• 市場上已有強勢股出現「鎖不住漲停、隔天直接跌停」的籌碼大逃殺現象
• 漲價題材（被動元件、銅箔、記憶體）已讓市場「麻木」，無法像過去一條訊息就帶動股價
• 就像 2024 年 7 月 ODM 廠商股價大跌：AI 最強族群先大跌後重啟，目前 NVIDIA 開出亮麗財報竟然不漲，顯示籌碼過於充分預期

NVIDIA 財報與 AI 趨勢觀察

NVIDIA 財報超出所有分析師及市場最樂觀預期（包含 Guidance），但股價卻未上漲甚至先跌。主委解讀：AI 進入新的「輪動章節」——Believer 已多於 Non-believer，下一波重點是找到誰是新的領頭族群，而非繼續押注原有的 AI 受惠股。

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精選語錄

「看不懂盤，最好的操作就是多睡覺。因為腦袋發燙做出來的決定，跟自殺沒兩樣。」

「整天想問『會不會漲、還可不可以買』的人多了之後，就知道市場已經開始有鬆動的跡象。」

「你不用整天問為什麼我的東西不會漲。你真的有更好的選擇，你就換去。」

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時間軸

• 開場 — 贊助商段落 + 市場情緒管理建議（枕頭廣告串連投資心理）
• 前段 — 近期市況回顧：台股、美股、韓國 KOSPI 比較；週一抄底、週二砍倉的操作過程
• 中段 — 伊朗戰事分析：斬首後局勢未止、海峽封鎖、不確定性時間軸評估
• 中後段 — 光通趨勢論述：台股光通補票邏輯、選股框架、估值重估想像
• 後段（Q&A） — Spotify 聽眾提問：韓國加密幣連動推測、起機/元泰/嚴華個股看法、卡牌投資心得、人生遺憾、花蓮推薦、生活雜談