EP1066｜台股有些怪怪的？無法止戰，會否拖磨指數向下？低軌衛星、矽光子、PCB、設備看高做低的方法？認真等一下的時間到了！ft.操盤手黃豐凱

重點摘要

本週台股整體表現不佳，記憶體族群遭受重創（多家公司週跌逾兩成），但低軌衛星、PCB等族群仍相對強勢
伊朗宣布開放中國、印度等5個國家油輪可通行荷姆茲海峽（位於波斯灣出口的重要石油運輸通道），顯示水雷威脅不如預期嚴重，略微緩解油價通膨隱憂
操盤手黃峰凱認為第二季上半季（約一個月）仍處盤整格局，建議資金收斂至五六成，集中強勢族群
核心選股策略「看高買低」：在看好的族群中，選擇龍頭股的同族群落後補漲標的，降低追高風險
低軌衛星族群（兼具 AI 資料中心與軍事通訊雙重題材）及 2 奈米、CoWoS（台積電先進封裝製程）設備股，仍是今年度重中之重

詳細內容

本週台股盤勢回顧

週四大盤開高走低，盤中曾漲逾 400 點，尾盤卻急殺收跌約 100 點；週五則開低略走高，最終收跌 225 點。

記憶體族群本週遭到最慘烈的殺盤，主因是此前本益比（股價相對每股獲利的評價倍數）已嚴重偏高，市場趁氣氛轉變時進行修正；Google 推出新款 AI 框架加劇了市場對記憶體需求放緩的疑慮，週五才略有止跌跡象。

ABF 基板（人工智慧伺服器所需的高階電路板）三雄南電、欣興、景碩週五均未漲停；PCB 廠臻鼎則逆勢漲停。低軌衛星概念股與部分 2 奈米設備股表現仍相對強勁。

中東局勢與油價影響

美國與伊朗持續「談而不和」：川普一方面釋出和談訊號，另一方面卻持續向中東增派地面部隊，伊朗也加強霍爾木茲海峽（荷姆茲海峽，波斯灣唯一出口，全球約 20% 石油經此運輸）周邊的防空飛彈部署，雙方局勢一觸即發。

伊朗宣布開放中國、印度等 5 個國家的油輪通行荷姆茲海峽，黃峰凱解讀此舉代表海峽內水雷密度遠低於外界想像——若水雷真的四處遍布，無法選擇性放行 5 國船隻。此消息是本週多空交錯中難得的利多，使市場通膨疑慮稍微緩解。

建議投資人持續觀察美國 10 年期與 30 年期公債殖利率走勢，若開始下行，代表通膨預期降溫，股市壓力可望減輕。

大盤技術面與操作方向

台股大盤 20 日均線（月線）再度轉向下彎，5 日均線亦已跌破。與鄰近市場相比，韓股、日股均已跌至 90 日均線（季線）才止跌，台股目前仍在季線之上，顯示台灣市場相對強韌。

關鍵支撐位：32,828 點（前週大量成交的低點），此關口守穩前，市場多空仍有一定角力空間。

黃峰凱認為大盤可能再回測前次低點，即便如此，只要季線持續上揚，回測低點反而是良好的加碼機會。下半年大盤展望仍樂觀，但此時不宜急於大量加倉。

建議策略：

將持股部位收斂至五至六成
不要完全空倉——錯過這段整理期將連帶錯過下半年多頭
利用盤整期篩選個股，汰換月線已破的弱勢股，留下或加碼月線附近出現下影線（反彈訊號）的強勢股

選股策略：看高買低

本集最核心的操作邏輯——在同一題材族群中，避免直接追高本益比已過高的龍頭，改買同族群中評價相對較低、尚未完全反映的標的：

龍頭（高本益比，難追）	替代標的（低本益比，補漲空間）
台光電（AI 高頻傳輸用銅箔基板）	台藥（相關材料，評價偏低）
金像電（ABF 基板龍頭）	定穎（同族群，評價更低）
均華（2 奈米檢測機龍頭）	均豪（均豪集團母公司）、東結（集團成員）
華通（低軌衛星 PCB 龍頭）	藥華（同族群落後補漲）

此策略的邏輯：族群行情發動時，龍頭帶頭漲，資金隨後輪動至落後股，投資人仍能享有族群上漲紅利，同時降低套在高點的風險。

低軌衛星族群

低軌衛星（LEO Satellite，如 SpaceX Starlink 所使用的低地球軌道衛星）族群具備雙重題材支撐：

AI 資料中心通訊需求：衛星頻寬成為全球 AI 基礎建設的一環
軍事通訊應用：中東戰事升溫，衛星通訊設備需求明顯增加

SpaceX 預計今年進行 IPO（首次公開發行），黃峰凱認為此事件將是上半年最重要的投資主題之一。

相關個股表現：

華通（低軌衛星 PCB 龍頭）：今日創歷史新高，是強勢指標
藥華（相關應用廠商）：表現不俗，適合看高買低布局
生達科（衛星相關）：從高點近千元急殺至 1,200 元，近期已悄悄回升至接近 1,700 元，是修正後回升的典型案例

台揚、劍麟等投機性較強，黃峰凱不建議一般投資人追入。

2 奈米與 CoWoS 設備股

台積電 2 奈米製程與 CoWoS 先進封裝的設備放量期集中在今年年底至明年，屬於「現在買、等未來業績」的前瞻性布局：

均華：2 奈米製程用檢測機龍頭，目前股價已達 1,400 元附近，本益比偏高，難以直接追入
雍智科：CoWoS 設備概念，同樣已大漲
均豪集團（含均華、智盛、均豪、東結）：集團成員共享訂單資訊，看不下手均華可從均豪或東結切入
IET-KY：CPU 相關設備股，今日成交量登上新高並創新高，也是今年才開始放量的標的

漢唐、亞翔等廠務工程（為半導體廠蓋廠、安裝管線的建設公司）族群，由於不屬於直接設備類，行情相對溫吞，非本波標股。

記憶體族群

本週記憶體股（如南亞科、威剛等）跌幅慘烈，市場擔心 AI 需求放緩及供過於求，本益比從高位急速修正。

黃峰凱的觀點：記憶體公司獲利基本面仍然不錯，本益比修正完畢後，在此位置附近有機會醞釀技術性反彈，值得持續觀察，但不急於此刻搶進。

台灣大車隊（生活概念股插曲）

主持人分享持有台灣大車隊約 7 年的心路歷程。台灣大車隊長年並購小型車隊，透過向司機收取月租費形成規模效益，是一支穩定配息的內需型股票。

近期股價大漲的原因：

去年獲利大幅成長，推升股價評價
戰爭時期，高股息股票吸引資金避險買進
衛星通訊概念（公司車輛配有衛星通訊設備）引發想像空間

注意訊號：近期成交量開始放大，若出現「爆量不漲、留上引線」（高開後拉回，K 線上方有長影線），即為主力出貨訊號，應準備減碼。

零股操作心法

面對均華、雍智科等千元股（買一張需約 100 萬元），黃峰凱與主持人建議採用零股（不足一張、以股為單位的交易）方式分批操作：

買入時：先買 200 股，盤中逢低再買 200 股，以均價建立部位，避免一次買整張後立即下跌的心理壓力。

賣出時：改以零股（每次 100 股）分批賣出，優點有二：

零股在有買氣時成交價往往略高於整張現股
許多券商 APP 的零股交易手續費僅收 1 元，成本極低

加碼心法：若股票只是回檔修正而非基本面惡化，不要賣出，反而小幅加碼（如 50～100 股），既可降低持股均價，也能強化持股信心，克服「明明看好卻一直想賣」的心魔。

精選語錄

「你不能退出市場，你只能說我收斂持股。你一旦這時候退出市場，今年明年的多頭都跟你沒有關係了。」——黃峰凱

「現在的盤不是川普講了算，現在是阿拉（真神）講了才算——這個川普還沒有阿拉來得大。」——黃峰凱論中東戰事的根本不確定性

「股票要看好就要抱老。很多人都是股票看好，可是賣非。要去克服這個心魔，就是：它只是修正，不要賣掉，做一點點小加碼，可以提升你的持股信心。」——主持人趙禾

時間軸

逐字稿來自語音辨識，未包含明確時間戳記，無法提供時間軸。以下為內容大致推進順序：

開場：本週台股盤勢總結，介紹來賓黃峰凱
第一段：中東局勢分析、荷姆茲海峽最新發展
第二段：台股大盤技術分析（月線、季線、關鍵支撐位）
第三段：選股策略「看高買低」實例分享
第四段：低軌衛星族群深度討論，SpaceX IPO 題材
第五段：2 奈米、CoWoS 設備股（均豪集團、IET-KY）
第六段：記憶體族群展望
第七段：台灣大車隊生活概念股分享
第八段：零股操作心法、聽眾留言回覆，週末收尾