【天下零時差05.05.26】人民幣跨境交易增5成，美伊戰爭北京反成贏家？「新三樣」產業破出口紀錄

重點摘要

• 伊朗戰爭導致荷姆茲海峽封鎖，但中國第一季（2026 年）GDP 年增 5%、進口年增 19.6%，表現優於預期；部分歐美品牌因東南亞能源供應不穩，將訂單暫時轉回中國
• 中國電力結構中石油與天然氣不到 4%，能源衝擊相對可控；電動車、鋰電池、太陽能板（官方稱「新三樣」）因全球能源轉型需求增加而受益
• 人民幣跨境支付系統（CIPS）2026 年 3 月日均交易量較前一個月增五成，達逾 9,000 億人民幣，人民幣國際化進程在戰爭期間加速
• 高油價長期將壓縮發展中國家購買力，衝擊中國出口主力；輸入性通膨有助緩解通縮壓力，但無法解決佔居民財富逾七成的房市結構性問題
• 歐亞集團中國區總監王丹與美國外交關係協會資深研究員劉宗元均研判：伊朗戰爭對中國經濟「短多長空」

詳細內容

戰爭兩個月，中國經濟表現超預期

伊朗戰爭爆發至今逾 60 天，荷姆茲海峽封鎖引發全球油價大漲與供應鏈紊亂，但對中國的直接衝擊明顯低於預期。北京公佈第一季（2026 年）GDP 年增 5%，優於市場預估；進口年增 19.6%，出口成長在亞洲僅次於越南（越南年增 19.1%）。政治風險諮詢公司歐亞集團中國區總監王丹走訪長江三角洲五座城市後表示，幾乎感受不到戰爭對工業的衝擊，整體社會恐慌遠低於 2025 年 4 月川普「解放日」關稅戰時的氛圍。

中國的能源韌性為何抗衝擊

中國約九成電力來自煤炭、核能及各類新能源，石油與天然氣僅占發電量不到 4%，其中風電與光電合計約占兩成。戰前伊朗九成原油輸往中國，但伊朗原油僅占中國進口總量約一成，因此荷姆茲海峽封鎖對整體能源的衝擊仍在可控範圍。主要受影響的是以原油為原料的石化、化工及塑膠產業，這些行業因原料價格劇烈波動而承壓。

意外商機：訂單回流與新三樣崛起

在 2026 年廣州廣交會（中國最大進出口展）上，多家電氣廠商反映詢價量大增。部分歐美品牌評估能源供應穩定性後，將訂單暫時從東南亞轉回中國，帶動第一季（2026 年）家用電氣出口年增 9.5%。與此同時，石油危機讓全球重新重視能源轉型，擁有完整再生能源產業鏈的中國成為受益者——電動車、鋰電池、太陽能板（官方稱「新三樣」）的需求大幅提升。

人民幣國際化悄然加速

分析師謝動明（名字疑有 ASR 錯誤）指出，中國人民銀行開發的人民幣跨境支付系統（CIPS）在 2026 年 3 月日均交易量顯著攀升，較前一個月大增五成，達逾 9,000 億人民幣（約 4.05 兆台幣）。這可能反映越來越多的貿易以人民幣計價，部分發展中國家也開始將人民幣作為規避美元體系風險的避險配置。這一趨勢是否能延續，仍有待觀察。

長期風險：高油價的骨牌效應

美國外交關係協會資深研究員劉宗元指出，自川普第一任期關稅戰以來，中國已積極將出口重心轉向發展中國家。然而若油價持續偏高，將對發展中國家的購買力造成負面衝擊——高油價引發西方通膨、延緩甚至逆轉降息，進而導致發展中國家貨幣外流或貶值、購買力下降，最終打擊中國的出口。而出口目前正是中國經濟最重要的成長引擎。此外，中國雖已發展煤化工（煤製油等）技術，但長期仍無法完全取代石油。

輸入性通膨有幫助，但解不了根本問題

王丹認為，儘管成本驅動的通膨屬於「不好的通膨」，但對長年陷入通縮的中國而言，有通膨總比沒有好；北京近年透過提高企業環保與社保成本抑制內卷（惡性低價競爭），輸入性通膨正好從原料端推高成本，因此原則上歡迎。然而劉宗元指出，中國的通縮壓力根源在內部：若價格上漲但民眾收入不增加，消費信心依然低迷，恐演變成停滯性通膨。

房市問題仍是核心病灶

2024 年，國務院副總理何立峰宣布由地方政府收購滯銷房地產，期望讓房市止跌回穩。但王丹觀察，由於政策非強制性，近兩年執行成效不佳。劉宗元強調，解決占中國居民財富逾七成的房市問題，才是走出通縮的根本之道。若內需疲弱與房市失衡的結構性壓力無法化解，短期戰爭紅利終究難以轉化為長期成長動力。

精選語錄

跟去年（2025 年）4 月川普發起新一輪關稅戰的解放日相比，這次中國社會感受到的恐慌少了很多。——歐亞集團中國區總監王丹

如果戰爭導致油價持續偏高，會對發展中國家的購買力造成負面影響，最終衝擊到的就是出口，也就是中國經濟目前最主要的火車頭。——美國外交關係協會資深研究員劉宗元

要防止變成停滯性通膨，歸根結底還是得解決佔中國民眾財產比例超過七成的房市問題。——劉宗元

時間軸

逐字稿未提供具體時間戳，以下依內容順序整理主要段落：

• 開場 — 伊朗戰爭概況：荷姆茲海峽封鎖、全球油價大漲
• 第一段 — 中國第一季（2026 年）GDP 數據與出口表現
• 第二段 — 王丹長三角調研：能源韌性與受影響產業分析
• 第三段 — 廣交會訂單回流現象；新三樣受益於能源轉型
• 第四段 — CIPS 交易量暴增；人民幣國際化加速跡象
• 第五段 — 長期風險：發展中國家購買力下降衝擊出口（劉宗元分析）
• 第六段 — 輸入性通膨的正負兩面；房市結構性問題才是核心
• 結尾 — 總結：短多長空，中國同樣期盼停戰