台積電「逆轉勝」行情！！ 2026.07.20

重點摘要

• 加權指數連續兩日收在季線以下，整體帳戶維持率仍約 146-148%，距全面追繳尚遠，但個別股票維持率已降至 130% 警戒線
• 投信單日大買 146.5 億元，三大法人合計買超 5 億元，外資賣壓相對溫和（60.8 億）
• 台積電 EPS 創歷史新高，現價 4685 元對應本益比偏低，楊惠宇老師估算若回到 15 倍本益比目標價約 6000 元，潛在漲幅達三成
• 台積電供應鏈漢唐現價 1135 元，2027 年（明年）EPS 估約 80 元，若漢唐回到 20 倍合理本益比，目標價約 1600 元，潛在漲幅達四成
• Meta 對外出租 AI 算力的消息，印證雲端大廠具備 GPU 投資商業化路徑，AI 長期趨勢不變

詳細內容

盤後數據：法人動向與台幣走勢

2026 年 7 月 20 日，台幣收盤小升 4 分，報 32.248 元。三大法人中，外資賣超 60.8 億元，投信大幅買超 146.5 億元，自營商避險部位賣超 86 億元、但自行操作轉為買超 5.6 億元，三大法人合計買超約 5 億元。在櫃買市場，外資買超 78.5 億元，投信賣超 5.7 億元，自營商賣超 22 億元，合計買超 50.6 億元。

美國企業 CDS 上升：風險訊號持續

甲骨文（Oracle）與 SpaceX 的企業信用違約交換（CDS，即公司債違約保費）近期明顯上升。CDS 保費愈高代表市場對該企業債務風險的評估愈高，持有相關公司債的投資人已在提高避險成本，值得留意。

此次下跌性質：籌碼面而非基本面

楊惠宇老師分析指出，上週五（2026 年 7 月 17 日）的反彈屬技術性反彈，並非 V 型反轉，建議持股比重過高或融資買股的投資人趁機適度減碼。整體帳戶維持率仍有約 146-148%，距全面追繳仍有距離，但已有個別股票維持率跌至 130%，面臨被斷頭風險。此次下跌根本原因是籌碼面問題而非基本面惡化，市場若要真正翻轉，需等到加權指數在季線附近出現明確「止穩」訊號，不宜過早追買。

Meta 出租算力：AI 商業化路徑獲確認

Meta 宣布對外出租閒置 AI 算力（GPU 運算資源），楊惠宇老師認為此舉具重要指標意義：外界長期擔憂雲端大廠砸重金採購 GPU 或自製 ASIC（應用型晶片）後若無法有效變現，將引發投資回收危機。Meta 的舉動正是在驗證一條商業化路徑。此外，AI 在機器人等實體應用的滲透尚在初期，輝達（NVIDIA）等公司的長多格局未改。

台積電：EPS 創新高、估值仍偏低

台積電（2330）本季 EPS 再創歷史新高，雙位數成長亮眼，股價卻因籌碼面壓力跌破季線，收盤價 4685 元。楊惠宇老師指出，若以 15 倍本益比計算，台積電合理股價約 6000 元，距現價仍有約三成上漲空間。楊惠宇老師建議少量分批逢低佈局，無需強求最低點，台積電屬於「只會買貴、不會買錯」的長期標的。

漢唐：供應鏈本益比偏低、潛在漲幅可觀

台積電設備工程廠商漢唐（2404）股價已跌至季線附近，現價 1135 元。楊惠宇老師估算，漢唐 2027 年（明年）EPS 約 80 元，以現價計算本益比約 14 倍，低於合理水準；若漢唐回到 20 倍合理本益比，目標價約 1600 元，距現價潛在漲幅達四成。台積電資本支出增加直接帶動漢唐訂單成長，基本面邏輯自洽。

投資心理建設與選股策略

楊惠宇老師強調，市場恐慌時正是換股汰弱的時機。楊惠宇老師並建議投資人趁修正將資金移至「訂單能見度高、本益比偏低」的優質標的，而非持有基本面不佳的股票等待多年都漲不起來。停損換股如同「血管通暢」，比靜待套牢解套更有效率。節目推出「飆風期豪傑」七檔精選股，均為跌至月線或季線的優質公司，透過粉絲團 588VIP 開放索取。

精選語錄

「你因什麼而漲，你就會因什麼而跌。」

「好的股票你只會買貴，不會買錯，你不可能說我一定要買在最低點的台積電。」

「越在恐慌的時候，反而更要定下心來好好去思考，要怎麼樣把這個盤勢來去做扭轉。」

時間軸

• 00:00 台幣收盤、三大法人買賣超、櫃買市場數據播報
• 約 02:00 美國企業 CDS 上升風險提示（甲骨文、SpaceX）
• 約 03:30 楊惠宇老師進場：反彈性質判斷、帳戶維持率現況
• 約 07:00 Meta 出租算力新聞解讀、AI 長期趨勢分析
• 約 10:00 加權指數技術面分析（季線下方連續第二日）
• 約 11:00 台積電估值分析（現價 4685 元、目標 6000 元）
• 約 14:00 漢唐供應鏈個股分析（現價 1135 元、目標 1600 元）
• 約 17:00 換股策略建議、「飆風期豪傑」七檔股推介