【天下零時差06.04.26】高市早苗一句話引發市場不安，專家為何擔心日圓崩盤？

重點摘要

• 日本政府籌劃約3兆日元追加預算，用於充實儲備金及補貼燃料、水電費用，規模符合市場預期
• 財源依賴發行赤字補償債券，引發市場對日本財政紀律的強烈疑慮
• 日本十年期公債殖利率於5月20日升至2.809%，創1996年以來新高
• Monix Group專家主任厚爾認為債市反應真實理性，並非過度反應
• 分析師野路警告：此刻任何需求刺激措施只會加劇通膨，建議三管齊下——日銀升息、干預日圓、停止財政擴張

詳細內容

高市早苗的3兆日元追加預算

日本首相高市早苗正在編列一份補充預算，規模約3兆日元，目的是協助日本家庭應對持續升高的生活成本。這筆預算涵蓋充實儲備金，以及燃料與水電費補貼，規模大致符合市場預期。然而，政府計畫透過發行赤字補償債券籌措資金，此舉讓外界更加懷疑日本政府能否堅守財政承諾。

債市強烈反應：殖利率飆升至近三十年新高

赤字發債消息傳出後，日本十年期公債殖利率在5月20日升至2.809%，創下1996年以來最高水準。金融服務公司Monix Group的專家主任厚爾指出，這是債市做出的真實判斷——「債市有很多面向，但絕對不蠢」——表明投資人要求更高報酬才願意承接新債。

分析師野路：需求刺激在此刻是火上加油

分析師野路主張，日本在當前時間點推出任何需求刺激措施，只會進一步加劇通膨。野路提出的建議是三管齊下：由日本央行（日銀）進一步升息、政府出手干預日圓匯率、並堅定停止財政擴張。此外，荷姆茲海峽若遭關閉，將直接導致國際油價長期飆漲，進一步推升日本能源進口成本，使通膨壓力更難控制。

精選語錄

「債市有很多面向，但絕對不蠢。」——Monix Group專家主任厚爾 「在這個時間點，任何需求刺激措施都只會進一步加劇通膨。」——野路

時間軸

• 2026年5月20日：日本十年期公債殖利率升至2.809%，1996年以來新高
• 2026年6月4日（本集發布）：日本政府追加預算規劃仍在進行，財政走向未定