美伊停火即將到期 記憶體、台積電能買！？ 2026.04.21

重點摘要

• 美伊停火協議於台灣時間週四到期，分析師認為最可能結果是延長停火而非達成完整協議，川普談判立場仍有轉圜空間
• 台積電Q1營收359億美元、毛利率66.2%、EPS 22.08元，全部創歷史新高；Q2營收預估390-402億美元，全年美元營收成長上調至超過30%
• 三星宣布年底停止接受DDR4與LPDDR4訂單，並面臨5月21日至6月7日共18天的大罷工風險，利多台灣記憶體廠商
• 記憶體報價預估Q2漲幅：DRAM 58-63%、NAND 70-75%，且Q3、Q4持續季季上漲至2027年Q1
• 分析師建議以「季線是否上揚」作為記憶體及AI供應鏈選股關鍵指標，季線下彎的股票反彈即賣

詳細內容

美伊談判情勢

停火協議將於台灣時間週四凌晨到期，剩不到24小時。伊朗國會議長強硬表態「不在威脅下談判」，同時宣稱正在準備軍事新牌。白宮則稱已接近達成協議。分析師整理雙方談判癥結，包括：荷姆茲海峽控制權、核計畫限制期限（美國要求20年，伊朗希望3-5年）、經濟制裁解除，以及區域軍事代理人問題。分析師判斷兩國都有意願談，但條件差距仍大，最可能結果是再次延長停火，川普過去慣例也顯示其立場易轉彎。

台股市場表現

外資今日集中市場買超逾600億，為歷年前十大買超紀錄，結束連續五個交易日的賣超格局。投信火力全開，買超逾82億，主要標的包括緯穎（6669）、世芯-KY（3661，漲停）、聯發科（2454，漲停創歷史新高）、台達電（2308，漲至2015元）、健策（3653，因調漲產品售價5-15%消息股價上漲7%）、環球晶（6488，上漲8%）。記憶體族群中，威剛、宜鼎、望紅收漲停，華邦電與南亞科未收漲停。

台積電法說會解讀

台積電Q1財務數據全面創歷史新高：營收359億美元、毛利率66.2%（季增4個百分點）、EPS 22.08元。Q2營收指引390-402億美元（季增中位數約10%），毛利率65.5-67.5%。全年美元營收成長展望由「近30%」上調至「超過30%」，資本支出維持520-560億美元上緣。董事長魏哲家表示，客戶訂單能見度已延伸至2027年甚至2028年，中美貿易戰對需求有些微影響，但AI客戶需求強勁。

記憶體族群分析

三星停止接受DDR4及LPDDR4新訂單，將產能全數轉向AI記憶體（HBM）與DDR5等高階產品，有利台灣DRAM廠承接成熟製程訂單。三星另面臨工會罷工投票通過、談判若破裂將於5月21日至6月7日發動18天罷工的風險，三星在DRAM市占約35%、HBM市占約20%。記憶體模組廠宇瞻（已創歷史新高）Q1單季EPS 14.54元，超過去年全年的6元多，主因AI伺服器需求爆發。分析師引用吉本科技報告，預估DRAM Q2漲幅58-63%，NAND漲70-75%，且漲勢延續至2027年Q1。

選股策略：季線篩選法

分析師建議不論記憶體、PCB、被動元件或CPU族群，現階段選股關鍵是看「季線（60日均線）方向」：

• 季線上揚且股價回測季線：相對安全的進場點，基本面無虞的情況下往往是波段低點
• 季線下彎：即使反彈也應賣出，因上方套牢賣壓沉重、籌碼凌亂

大型績優股（台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、緯創、緯穎）以本益比評估買賣點，台積電目前本益比偏高不建議追買，資金有限時中小型股報酬空間較大。

精選語錄

「以目前整體AI的態勢來看的話，相關的零組件…整個組裝族群說真的也不會差到哪裡去。」

「你只要拉出一條季線，每一次的宇瞻只要回到季線，基本上就是波段相對的低點。」

「外資普遍是買多於賣，代表一個很簡單的議題——外資都開始認錯回補，而且回補得非常的早。」

時間軸

• 節目開頭：台幣匯率播報（新台幣升至31.489），美伊停火最新動態
• 中段：三大法人買賣超數據、投信買超標的逐一點名
• 主要訪談：摩爾投顧楊宇華分析師進場
  • 美伊停火談判分析與結論
  • 台積電法說會數字解讀與AI供應鏈邏輯
  • 記憶體三星停單與罷工風險分析
  • 宇瞻財報解析
  • 季線選股方法論
  • 大型績優股本益比買賣點表格介紹