EP1168｜美國債壓、南部放假，低量等表態！高息科技、非電、原物料，看跌停的比看漲停有趣？航海王怎麼當？ft.題材獵人 林漢偉

重點摘要

• 美債30年殖利率衝至5.3%、10年期達4.7%，壓制高本益比成長股估值，台股日成交量萎縮至6,200億元，市場等待8月26日（凌晨台灣時間）輝達財報與8月30日 Jackson Hole 全球央行年會兩大催化劑，操作難度偏高。
• 記憶體模組廠（威剛、宇瞻、十銓、宜鼎等）今年（2026年）上半年獲利爆發，EPS闖入台股前15名中有6至7檔；林漢偉指出明年（2027年）殖利率估計多數超過10%，在高利率環境下被視為比美債更具彈性的高息替代選擇，吸引法人量縮盤中轉進。
• 貨櫃三雄長榮、陽明、萬海本益比約10倍，SCFI運價指數連續四週上漲、美東線每TEU（標準貨櫃）運價逼近1萬美元，颱風頻發導致亞洲港口壅塞，投信積極卡位，航運成為量縮盤中少數具持續動能的族群。
• 黃仁勳搭專機突訪台灣親自確認供應鏈相關事宜後，急急忙忙返回美國，時間點恰在輝達8月26日財報前夕；林漢偉推測此行目的是來確認 Blackwell（輝達下一代AI加速器內部代號，非台股股號）供應鏈規格與良率是否能支撐財報電話會議的說法，對台灣供應鏈屬正面訊號。
• 茂聯KY第二季EPS約15元創歷史新高，但毛利率相較去年（2025年）同期下滑，加上出現資安事件消息，今日開盤即直接鎖跌停；顯示量縮氛圍下市場對毛利率年減格外缺乏耐心，建議觀察投信是否轉為賣超後再決定因應方式。

詳細內容

台股量縮：等待輝達財報與 Jackson Hole 表態

2026年8月24日，台股上市成交量僅6,200億元，屬今年（2026年）來數一數二低量，收盤跌461點。南部因強降雨放假亦略微縮減量能。

近四至五個交易日技術形態顯示，每日低點未再創新低，趨近橫盤整理，但缺乏主流題材帶動、個股輪動加快。高本益比AI硬體股（以美股 Marvell 為代表）上半週衝高後下半週回跌；在美股也出現資金從AI硬體移向能源、生醫等防禦性族群的輪動跡象。

市場等待兩大事件：

• 8月26日（台灣時間凌晨）：輝達Q2財報電話會議
• 8月30日：Jackson Hole 全球央行年會——鮑爾（Fed主席）傾向不給前瞻指引，市場對其任何措辭高度敏感

高殖利率股搶鏡：記憶體模組廠

林漢偉指出，美債30年殖利率站穩5.3%後，資金邏輯轉變：與其買固定5.3%、卻面臨債券價格下跌風險的美債，不如持有今年（2026年）EPS名列前茅、明年（2027年）預估殖利率超過10%的記憶體模組廠（威剛、宇瞻、十銓、宜鼎等），既可領息也有價差空間。今日記憶體模組族群整體走高，創近期高點。

矽晶圓漲價消息同步帶動台勝科與環球晶今日走強。

航運股：漲價加持、投信積極卡位

上週SCFI（上海出口集裝箱運費指數）連四週上漲，美東線每TEU運價逼近1萬美元，接近疫情高峰水準。萬海公佈7月單月EPS約2.17元，相當於第二季單月均值，顯示Q3獲利動能延續。

颱風密集導致亞洲區（含中國大陸五大港口）大量船舶停泊等待，短期支撐運價高位。德魯里（Drewry）每週四晚間報價可作為隔日SCFI走勢的參考領先指標。歐線期貨上週單週漲逾十個百分點，今日再漲約八至九個百分點；全球航運龍頭馬士基、赫伯羅德、日本郵船、川崎汽船、中遠海控近期也紛紛創近一至兩年高點。

林漢偉提醒：若現在才要介入，需緊跟短期均線、留意籌碼，因為此波航運延續性不如2020至2021年疫情行情，隔日沖比例偏高，可能出現一天漲停、隔天跌停的震盪。

茂聯KY：EPS創高卻跌停的關鍵

茂聯KY是AI伺服器高速連接線材供應商。第二季EPS約15元（Q1約10元），為歷史新高，毛利率季增（Q1約27%→Q2約30%）。然而毛利率相較去年（2025年）同期下滑，加上揭露資安事件（公司聲明營運未受影響），在今日盤面氣氛不佳下，一開盤即殺到跌停，盤中數度試圖打開後再度鎖板。

林漢偉認為：若 Blackwell 出貨訊號正面，且投信未因財報轉賣，茂聯KY中長期邏輯未受破壞，手上有貨者可等反彈後再作處置。

黃仁勳密訪台灣：財報前的供應鏈確認

黃仁勳搭專機突訪台灣親自確認供應鏈相關事宜後，急急忙忙返回美國，時間點落在輝達8月26日財報電話會議前夕。林漢偉推測，此行目的是來確認 Blackwell（輝達下一代AI加速器內部代號，非台股股號）在台供應鏈的規格、良率與產能是否符合財報說法，避免電話會議公佈後出現出貨難產問題，此舉對台灣供應鏈屬正面訊號。

此外，輝達近期入股多家美國電力設備廠，林漢偉認為這代表黃仁勳判斷AI算力的下一個瓶頸在「電力供應」，對台灣電源供應商具有想像空間，也解釋光寶科今日率先漲停、強於台達電的現象。

傳產輪動：銅價、電力、ETF多元佈局

美元走弱帶動原物料全面走高：比特幣上週大漲25%、黃金、銅價均衝高，銅價逼近前波高點。電線電纜族群（股價多在50元以下、殖利率約4%）受惠銅庫存增值與AI電力需求雙題材，今日強勢走高。林漢偉建議可追蹤銅價加速上漲的訊號作為介入時機。

矽光子族群分化明顯：光環今日股價創歷史新高，但環宇KY等高本益比零化音概念股因美債利率壓制出現跌停。

台燿（銅箔基板廠）本波跌幅相對台光電、聯茂更深，林漢偉提示下週一MSCI季度調整若外資買超，可能提供逢低承接機會。

ETF討論方面：

• 野村航運ETF（00960）：投資全球航運龍頭，近期報價約21.63元；林漢偉提醒，此類高溢價發行的ETF曾長期沉寂，溢價時期應避免追買
• 富邦基因免疫生技ETF（00897）：莫德納與默沙東合作個人化癌症疫苗（針對黑色素瘤）取得進展，mRNA疫苗公司莫德納股價隨之單日大漲176%，此ETF從低點6元回升至13.4元（發行價15元）
• 國泰數位支付ETF（00909）：持倉中Circle、Coinbase、MicroStrategy（微策略）等個股上週均大幅上漲，此ETF連帶受惠

兆華（本節目主持人）分享個人資產配置計畫：目標在明年（2027年）交屋前建立每月領息約15萬元的資本利得配息組合，相關標的詳見8月14、17、18、19日各集，強調不宜對個人具體標的給出精確配置比重建議。

精選語錄

以前本來就是70%到80%的時間都是盤整局，大漲或大跌局不太應該是經常發生，只是現在可能市場參與的人多了，對於事件的反應也大了。

如果大家真的不曉得要操作什麼個股，跌的時候加一點你要的ETF——這講爛了，可是很有效，真的很有效。

時間軸

• 無節目內部時間戳記，本集錄製於2026年8月24日
• 8月26日（凌晨台灣時間）：輝達Q2財報電話會議
• 8月30日：Jackson Hole 全球央行年會