EP2408【吳淡如】理財專家看跌，你竟然跟著殺出存股了？

重點摘要

• 2026年初多位財經專家看空台股，但年初至今台股（尤其ETF）漲幅明顯，驗證短線擇時難以持續準確
• 巴菲特以百萬美元賭注，挑戰避險基金組合10年績效，結果主動型基金平均報酬僅約22%，巴菲特靠「買入不動」的S&P 500指數基金大獲全勝
• 2008年金融海嘯大盤暴跌約37-38%，六成以上主動型大盤基金表現比大盤還差；主動型基金內扣費用比被動型貴四到八倍
• JPMorgan研究：S&P 500年化報酬約10%，若因恐慌離場錯過最好的10天，報酬掉至約5%；錯過最好的20天只剩約3%
• 主持人每月固定6號存股，強調紀律比擇時重要

詳細內容

台股看空專家的預測失準

2026年初，多位財經股市專家公開看空台股，喊會大跌。但實際上，年初至今台股漲幅明顯，被動型與主動型ETF表現尤為亮眼。主持人指出，這些專家若沒有刪掉舊貼文，預測紀錄就是鐵證。他認為，看空喊話的動機在於「博準頭」——高點之後終究會回調，只要時間說對就能出名；但這種短線擇時心態對長期投資者毫無幫助。

巴菲特百萬美元賭局：主動選股 vs. 指數基金

巴菲特曾以100萬美元為賭注，公開挑戰頂尖避險基金組合，賭10年內S&P 500指數基金能跑贏。結果：挑選的避險基金組合平均報酬率僅約22%，部分甚至為負；巴菲特的做法則是「一開始買進就完全不動」，最終大獲全勝。他的結論很簡單：跟著美國經濟成長一起上漲就已足夠，聰明才智反而未必是優勢。

主動型基金的兩個陷阱

牛市重倉、熊市更慘：主動型基金為了在牛市衝績效，往往重倉高波動的小型股與中型股；但熊市一來，這些股票首先遭拋售。2008年金融海嘯期間，整體大盤暴跌約37-38%，超過六成的主動型大盤基金跌得比大盤還慘。

費用侵蝕長期報酬：主動型基金的內扣費用（經理費加保管費）比被動型基金貴四到八倍。長期複利下，這個差距相當可觀，許多投資人沒有仔細看清楚。

JPMorgan數據：留在市場比擇時更重要

摩根資產管理（JPMorgan）長期追蹤數據顯示，S&P 500歷史年化報酬率約10%。但若投資者因為恐懼大跌而離場、「等穩了再回來」：

• 錯過表現最好的10天 → 年化報酬從10%掉至約5%
• 錯過表現最好的20天 → 年化報酬掉至約3%

主持人的結論：長期待在市場裡，比「猜對進出時機」更重要。

主持人的存股紀律

主持人自述每月6號固定存股，2026年6月8日（當天台股大跌）照常買入，也不會因為兩天後漲回來就賣掉。他在臉書貼文分享此事後，引來部分支持者的激動留言，他認為這反映出許多人把投資當成支持「明星」，用情緒而非理性決策。他強調：不要只看牛市中主動型基金10年賺三倍就說它好，要同期比較S&P 500的報酬——同樣條件下被動型基金表現往往更優。

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時間軸

逐字稿無時間標記，略。