EP1154｜連續反彈上月線了，判斷彈幅滿足，還是續抱？琉明光學的背書價值，AMD和環球晶財報後跌，市場期待仍是高標！ft.型男股神 陳威良

重點摘要

• 台股自2026年7月31日起連四個交易日反彈，昨天（2026年8月4日）費城半導體指數跳空大漲6%、提前站上月線，比主持人原估的一週以上整整快了不少；但韓國股市尚未有效突破關鍵均線，主持人認為台股此刻不宜急追，應等費半與韓股雙雙確認後才算真正站穩。
• 主持人以「年線乖離率」作為核心觀察指標：台股今年（2026年）上半年乖離率一度高達歷史新高52%，目前已收斂至20%多，目標是8月底前進一步縮至15%，屆時修正壓力才算真正緩解，在此之前不建議大舉加碼。
• 記憶體族群出現台美比價倒掛：南亞科（Nanya Technology）距創歷史新高只差7%，但美光（Micron）要漲39%、海力士（SK Hynix）ADR要漲25%才能追上；主持人認為這個差距終究要回補，台灣記憶體股短期強勢反而埋下比價賣壓。
• HBM高頻寬記憶體相關供應商EBITAN因上修財測今天大漲約25%並站上季線，相比之下，台灣相關載板（基板）股票今天雖然也隨之開高，但衝高之後陸續出現賣壓，無法跟上EBITAN的漲幅。主持人解釋：台灣的載板族群比EBITAN早幾天就先行站上季線，已領先反映了比價邏輯；趁今天市場氣氛好，部分持股人選擇調節持股，因此賣壓在高點浮現。他強調，這是全球半導體族群「輪動比價的倫理」，不代表台灣個別公司出了問題——包括日本太陽誘電（Taiyo Yuden）、韓國三星電機等全球同族群，此波修正幅度也是一致的。
• 主持人重申此次大跌後的操作哲學：基本面決定能否賺到50%至500%的大波段，技術面（月線、季線）則是設定停利點的客觀依據；兩者結合，才能避免底部扛不住情緒而被迫賤賣。

詳細內容

台股連四天反彈與技術面現狀

台股自2026年7月31日（上週五）啟動反彈，截至今天（2026年8月5日，週三）已連續四個交易日反攻，中小型股力道尤為明顯，今天中大型股也跟進。主持人陳威良（魏良）指出，昨天（2026年8月4日）費城半導體指數跳空直接站上月線並大漲6%，原本他預估還需一週以上才能突破，結果提前達成，是反彈過程中一個重要的正向訊號。

目前台股加權與選股指數已先行收復月線和季線，但韓國股市尚未有效突破關鍵均線。主持人認為不應急於衝高，應等待韓股與費半進一步跟進確認，否則台股孤軍深入，日後萬一需要還回去就得不償失。

年線乖離率：判斷修正是否結束的核心觀察框架

主持人強調，此波修正的技術核心觀察指標是「台股對年線的乖離率」。台股年線每週穩定增加約300多點，今年（2026年）上半年在沒有明顯利空的情況下急速拉回，乖離率一度達到歷史最大值52%，目前已逐步收斂至20%多。

主持人設定的目標是：8月底前，乖離率進一步向15%靠攏。若能達標，代表技術面的總修正告一段落，後市才有較紮實的基礎再度走強。他也提到，這一次的急跌本質是「技術面的總調整」，財報與展望並未出現惡化。

投資心態：基本面為核心、技術面作護盾

此次大幅回檔讓主持人重新整理自己的操作哲學，並強調兩件事應同時並存：

基本面是賺大波段的根基。 唯有深度理解公司基本面，才能在股價大跌時有底氣持守，進而賺到50%至500%的真正大波段。單靠技術指標，容易在過熱訊號出現時就提前出場，錯過後段漲幅。

技術面是情緒的防護網。 跌幅達30%至50%時，即便基本面不變，多數非專業投資人情緒上仍扛不住；以月線、季線等客觀均線作為停利或減碼的參考標準，有助於避免情緒崩潰、底部被迫賣出的窘況。

主持人也勸阻事後懊悔「早知道就抱住」的心態，因為當時選擇賣出，不外乎是兩種：一是資金槓桿（融資）被迫斷頭，二是情緒無法承受而主動投降——兩者都是壓力測試下的「人性不過關」，並非策略失誤。

他建議散戶持續定期定額、不因下跌暫停也不在上漲時追入，並考慮持有配息型ETF（其配息設計本身就是一種自動停利機制）。

記憶體族群：南亞科「超跑」美光、海力士的比價倒掛

美光昨天（2026年8月4日）創下歷史新高，但主持人計算後發現一個有趣的比價現象：

公司	距歷史高點仍需漲幅
美光（Micron）	約 39%
海力士（SK Hynix）ADR	約 25%
南亞科（Nanya Technology）	僅約 7%

主持人以「南下與北上」做比喻：美光等美股走在「南下」（修正後距高點仍遠），台灣的南亞科走在「北上」（快速收復），兩者終究要在某個位置回補差距。目前南亞科相對美光的領先幅度，反而在短期可能形成比價賣壓，也呼應了接下來台灣載板股出現調節的背景。

EBITAN上修財測大漲與台灣載板股的賣壓

能做高階HBM的廠商陣營中，EBITAN今天（2026年8月5日）因上修財測而大漲約25%並站上季線。相比之下，台灣相關載板（基板）股票今天雖然也隨之開高，但衝高之後陸續出現賣壓，無法跟上EBITAN的漲幅。

主持人解釋：台灣的載板族群比EBITAN早幾天就先行站上季線，已領先反映了比價邏輯；趁今天市場氣氛好，部分持股人選擇調節持股，因此賣壓在高點浮現。他強調，這是全球半導體族群「輪動比價的倫理」，不代表台灣個別公司出了問題——包括日本太陽誘電（Taiyo Yuden）、韓國三星電機等全球同族群，此波修正幅度也是一致的。

環球晶展望保守 vs 琉明光學長約受到市場正面評價

環球晶（GlobalWafers）公布全年展望為「小幅成長或持平」，市場對此反應冷淡，認為展望不夠積極。

相比之下，琉明光學與化合物半導體材料供應商AXT簽訂長期供貨合約，市場給予非常正面的評價。主持人認為，長約的意義在於：(1) 鎖定訂單、提高需求能見度；(2) 可取得較優惠的原料成本；(3) 景氣下行時提供保護。在目前市場需要信心的氛圍下，能夠「鎖定供需確定性」的廠商自然獲得更高的市場溢價。

精選語錄

「那個時候會賣掉，不外乎是第一被迫賣掉，因為沒有錢了，融資什麼的；第二扛不住，情緒扛不住賣掉，你滿倉扛不住賣掉，所以那些都是壓力測試下沒有過的。」

「唯有基本面，才能夠真正去決定到股價的高度；可是跌下來的時候，如果還是信奉那些基本面，對於大部分的投資人，大家其實忍受不住，扛不住那個動輒30%、40%、50%的回檔幅度。」

時間軸

逐字稿無明確時間戳，以下依討論順序列出主要段落：

• 開場：台股2026年8月5日連四天反彈概況，中小型股領漲、中大型股跟進
• 早段：魏良分析大盤，費城半導體跳空大漲6%提前站上月線，等待韓股確認
• 中前段：年線乖離率觀察框架，目標8月底前收斂至15%
• 中段：投資心態與操作哲學，基本面大波段 vs 技術面停利執行
• 中後段：定期定額與配息型ETF的自動停利功能建議
• 後段：記憶體族群比價分析，南亞科 vs 美光 vs 海力士 ADR 差距量化
• 後段：EBITAN上修財測大漲25%，台灣載板股開高遇賣壓的輪動邏輯
• 末段：環球晶全年展望持平市場不買單 vs 琉明光學長約受正面評價；V型修復展望討論