#40｜股市大跌最怕的不是賠錢，是做錯這 7 件事！

重點摘要

• 恐慌清倉最大的陷阱不是少賺，而是「空手之後買不回來」——等到市場看起來「穩了」，價格往往已漲一大段，人性會讓你永遠找不到舒服的買點，反而套在反彈高點。
• 市場大跌時最不該停扣：定期定額真正的價值不是牛市時跟著買，而是強迫你在最難看、最不想買的時候繼續投入，這才是低成本累積的核心機制，停扣等於在打折時不買。
• 急著拿現金提前還本金是「焦慮管理」不是風控——大跌時現金是氧氣瓶，讓你不被迫賣股、繼續繳月付金、補足質押維持率；把現金還掉後負債數字變漂亮，但選擇權也消失了，反而更危險。
• 波動不等於真正的風險：真正致命的是「被迫出場」——現金流斷裂、質押維持率不足、槓桿失控被迫賣在低點，帳面虧損才會變成實現虧損；只要系統還撐得住，跌幅本身不是問題。
• Ivan 自己目前槓桿倍率已到 2.17 倍，淨值從高點回落逾 20%，但判斷系統仍有餘裕，計畫等市場創高後再逐步降槓桿，示範如何在壓力下按原訂策略執行而非臨時改變規則。

詳細內容

本集背景：市場大跌，Ivan 槓桿升至 2.17 倍

2026 年 7 月底台股、美股科技相關個股大幅修正，許多中小型股已回到 2026 年 5 月初點位。Ivan 因淨值下降、持續注入理財型房貸資金，槓桿倍率從約 2 倍升至 2.17 倍，並坦言有些超乎原本規劃。他的應對策略是：維持現有系統、等市場創高後再逐步降槓桿，不在恐慌中改變計畫。

第一件：不要恐慌清倉

清倉看似止痛，實則把問題換成更難的問題——「什麼時候買回來」。等市場「穩了」才買，往往已錯過大段反彈；而人性會在每個買點製造阻力，讓人永遠找不到舒服的進場時機。套牢至少還在市場裡，空手之後才是真正的風險所在。

第二件：不要停掉定期定額

定期定額的設計本質就是「強迫你在最不想買的時候繼續買」。牛市時扣款人人做得到，熊市時維持紀律才是它真正的價值。想等市場便宜再買——那個便宜現在正在發生，只是伴隨著讓人不舒服的壞消息。

第三件：不要急著拿現金還本金

大跌時「想還錢」多半不是系統出問題，而是情緒上受不了欠錢的感覺。Ivan 強調：現金是氧氣瓶，讓你不必賣股票、能繼續繳月付金、補足質押維持率、應付家庭突發支出。把現金拿去提前還款，負債數字變漂亮了，但選擇權也縮小了——這是風險換位置，不是風險消失。

例外情況：月付金已壓垮生活品質、質押維持率不足、無緊急備用金、收入不穩等，才是真的該降槓桿，但那是「系統一開始就開太大」，不是「大跌時應該還錢」。

第四件：不要在恐慌中臨時發明策略

跌破年線就賣、等回到年線再買——這類想法不是策略，是受不了虧損後為賣出找理由。真正的策略必須在冷靜時設計好，壓力來時按規則執行。臨時發明的規則最麻煩之處在於：市場洗你三次後，你還有沒有紀律？賣掉後反彈你敢不敢買回來？

第五件：不要把大跌當成策略全錯

大跌是在考驗你對自己工具的理解深度，不是宣告工具失靈。真正理解大盤 ETF，就知道它一定會跌、會盤整、會讓你懷疑人生；真正理解正二，就知道它放大的是每日波動，不是保證多賺；真正理解信貸，看的是每月月付金和本業收入能否撐過難看的時段。認知的作用不是讓你不害怕，而是在害怕時知道「該檢查什麼」，而不是把所有東西一起推翻。

第六件：不要把波動誤認為真正的風險

波動很痛，但波動本身不會致命。真正的風險是「被迫出場」：現金流斷裂、質押維持率不足、槓桿失控，在最糟的時機被強迫賣出，帳面虧損才變成實現虧損。同樣買 0050 加信貸，收入穩定、現金流充裕的人，風險遠低於月付金壓垮生活、手上沒有現金的人——差異不在標的，在系統有沒有現金流防護網。

第七件：不要一直看帳戶

投資的目的是買回人生選擇權，不是每天被紅綠數字操控情緒。Ivan 分享 2022 年也曾一天看幾十次帳戶，每看一次就痛一次；後來改成確認系統沒問題後基本不看，反而更能冷靜。長期投資人不該用短線交易的頻率折磨自己——確認系統健康後，最好的動作就是沒有動作：好好上班、陪家人、睡覺，把本業做好，因為本業收入是留在市場最重要的補給線。

Q&A 精選

• 信貸利率被開到 10.6% → 彈到 5.2%：銀行審核時若察覺申請人與公司負責人有家族關係，即使本人不是股東，也會列為關係戶、給保守利率。建議多問幾家銀行，不同銀行對家族企業認定差異大。
• 現金停泊標的：Ivan 用台股短天期美債 ETF（00865B），強調天期要短（對利率不敏感）、流動性要好、不是完全無風險（匯率、管理費）。
• 投資型保單加信貸：強烈不建議。保單把保險與投資混在一起，扣掉保險成本、管理費、佣金、保單借款利息後，真正投入市場的錢已被多層費用颳走。「保單借款」本質是你把自己的錢放進盒子，之後要拿回來還要付利息給管理員，荒謬結構。建議先攤開三張保單，逐一確認真實保障、實際成本、機會成本，再決定是否調整。

精選語錄

「行情在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。」

「波動不是風險，被迫出場才是真正的風險。現金是你的氧氣瓶，你在水面上覺得它很重，但當你真的潛到水底、市場開始缺氧的時候，你才會知道它有多重要。」

「很多錯誤決策不是因為你想太少，是因為你看太多。」

時間軸

• 00:00 — 廣告：喜光全光譜護眼台燈、Shisado Man 男士保養品
• 約 15:00 — 個人生活：兒子 Nick 幼稚園畢業典禮、台南家庭畢業旅行
• 約 22:00 — 市場現況：大盤修正、Ivan 槓桿倍率升至 2.17 倍
• 約 27:00 — 主題開場：為何不要猜高低點，要聚焦在「不做錯什麼」
• 約 30:00 — 第一件：不要恐慌清倉
• 約 38:00 — 第二件：不要停掉定期定額
• 約 44:00 — 第三件：不要急著還本金（含質押案例）
• 約 57:00 — 第四件：不要臨時重新發明策略
• 約 65:00 — 第五件：不要把大跌當策略全錯
• 約 72:00 — 第六件：不要把波動誤認為真正風險
• 約 80:00 — 第七件：不要一直看帳戶
• 約 88:00 — QA：信貸利率、現金停泊標的、投資型保單結構問題