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市場進入「戰鬥週」，美股面臨再次破底風險，建議維持流動性、修剪弱勢部位，以備低接機會
重點摘要
- 市場進入「戰鬥週」，美股面臨再次破底風險，建議維持流動性、修剪弱勢部位，以備低接機會
- 記憶體族群（EMMC/MLC NAND）再度成為焦點，旺宏因大廠移往 HBM 產能、MLC NAND 供給縮減而受惠漲價
- 美光（Micron）傳出毛利率可能上看 80%+，市場已有先行反應；GTC 前夕需留意「利多出盡」風險
- 不應將「軟體股」或「硬體股」一概而論，個別公司基本面差異極大，錯殺才是進場機會
- 投資紀律需有彈性：有原則的停損是好事，但死板套用反而會「停損到沒有子彈」
詳細內容
贊助商：君企醫美
本集由君企醫美（台灣成立逾 20 年的醫美品牌）贊助。主持人謝孟恭分享親身體驗三項療程：
- 鳳凰電波：針對真皮層促進膠原蛋白增生，改善鬆弛紋路
- 海芙音波：深層聚焦加熱達筋膜層，提拉輪廓
- 皮秒雷射：精準擊碎黑色素，淡化斑點、縮小毛孔
謝孟恭表示電波音波無修復期，皮秒約需一週恢復，一到兩個月後效果明顯，其施作醫師廖環杰評價極高，電波加音波費用 8 萬有找。
戰鬥週：心態與操作調整
謝孟恭稱最近一週為「戰鬥週」，美股與台股同步震盪。他分享兩個關鍵反思：
操作面：上集原規劃大量加碼，但因油價與指標訊號猶豫，反而砍在相對低點。事後看，雖然有幾檔砍在低點後馬上噴出，但換去的標的出現漲停，整體結果仍屬合理。核心邏輯：不能因短期訊號扭轉長期判斷，要對自己的邏輯保持自信。
生活面：過去遇到戰鬥週會把自己關在辦公室、遠離家庭。這次做到邊下單邊陪孩子玩 Pokemon、Palworld，還讓二兒子「出手示意」才敲下訂單按鈕。他認為這是自己在風控心態上的成長，並提醒為人父母者，孩子並非自己選擇出生，應盡量維持陪伴。
記憶體族群：旺宏（Macronix）獨領風騷
本週市場焦點從 HBM 轉向 EMMC/MLC NAND（NOR Flash）領域，旺宏因凱基發布目標價 300 元報告而大漲。
根本原因不是 AI 伺服器需求，而是：AI 伺服器大廠將產能集中在先進記憶體（HBM），導致 MLC NAND 無人生產，旺宏成為這個利基市場的主要供應商，因此擁有大幅漲價空間。
同期間，多家宅配廠、封測廠持續擴大 CAPEX 投資，顯示業界對未來需求仍高度樂觀。
美光毛利率與 GTC 事件風險
美光（Micron）：市場傳出毛利率可能開出 80% 以上（歷史性高位），謝孟恭認為從股價走勢看，市場「先知」已先行反映，等財報驗證。
NVIDIA GTC：即將登場的 GTC 活動中，市場已普遍預期 NVIDIA 會展示光通訊解決方案與 LPU。若屆時真的端出，需判斷是「順水推舟繼續噴」還是「利多出盡反轉」。謝孟恭傾向在重大事件前先調節部位，避免抱著大量倉位硬扛事件風險。
Tesla：供應鏈視角 vs. 市場悲觀
網路上有大量看空 Tesla 的聲音（Robotaxi 成長停滯、市場滲透問題），但謝孟恭從供應鏈訂單角度認為：
馬斯克近期大幅追加零組件訂單，顯示後續可能有新產品或大規模推進計畫，類似當初透過衛星（SpaceX Starlink）訂單預判其後的爆發行情。
但他也坦承：Tesla 估值本質上無法用傳統方法計算合理價，買進某程度是在為「馬斯克信仰溢價（Trust Premium）」付費，即便基本面良好，股價仍可能再跌 20-30%，需有心理準備。
不要把股票「打包」：軟體股、硬體股各有分別
謝孟恭批評市場常見的「全包論述」（如「軟體股大毀滅」、「AI 取代 SaaS」）：
- 軟體：Palo Alto Networks、Cloudflare、CrowdStrike 在前期錯殺後已漲回甚至回到歷史高點；Adobe、Salesforce（CRM）則仍躺在低點。同樣是「軟體股」，結果完全不同。
- 硬體：廣達與英業達不同，台積電與聯電不同，同理，不能說「硬體股都很好」。
核心邏輯：主動投資的本質就是相信市場在某個時間點定價錯誤，若你認為市場永遠是對的，你就沒有主動交易的理由。長期看市場定價是對的，但短期頻繁犯錯才創造了進場機會。
美股展望與操作策略
謝孟恭認為美股目前看起來「有點危險」，有機會再次嘗試破底。建議：
- 維持流動性，不要把倉位做滿
- 修剪弱勢部位（「砍雜草、留鮮花」——Peter Lynch 概念）
- 若破底成真，用事先準備好的清單低接
- 台股輪動相對清晰，資金換題材的訊號明確，操作性優於美股
最壞情境：若油價持續高位，可能引發需求破壞 → 壓制利率期望 → 影響聯準會 → 股市估值下調，形成長尾風險。
Q&A 精選
- 不追賣飛的股票？：並非鐵律，而是當下賣出與再買入的「故事/理由」若已改變（如從春田題材轉為光通題材），就視為獨立事件，可以重新進場。
- 整理筆記的方式：重要資訊自然記在腦中，數字型資料用小 memo 存。AI 時代用 Perplexity 每日自動整理前十大市值公司財報與新聞摘要，省下大量時間。
- 短打變長抱是否妥當？：對新手是危險訊號，但有經驗後可有「戰略彈性」——前提是少數例外、而非每次被套都找理由凹單。
- 本金多少起步？：幾十萬甚至不到，靠工作存款慢慢累積，之後越做越大。
精選語錄
「你主動投資，你去買一些東西，某個程度上你就是相信說市場正在犯錯。那個價格應該在那個位置，可是他竟然在這個位置。」
「你要去灌溉鮮花、砍掉雜草，但很多人是砍掉鮮花去灌溉雜草。」
「在一次的戰鬥裡面死掉的話，那未來的戰役就跟你沒有什麼太大的關係。」
時間軸
逐字稿未包含時間戳記，無法提供時間軸。依內容順序如下：
- 開頭 — 君企醫美贊助廣告（凤凰电波、海芙音波、皮秒雷射介紹）
- 前段 — 戰鬥週操作反思與個人成長（心態、陪伴家庭）
- 中段 — 台股市場分析：旺宏記憶體族群、CAPEX 數據
- 中後段 — 美光毛利率預期、GTC 事件風險評估
- 後段 — Tesla 供應鏈觀點、軟硬體股分類謬誤批判
- 末段 — 美股展望、操作策略建議
- 結尾 — Q&A 聽眾提問回覆