567.【財經時事放大鏡】記憶體不缺 x 功率不漲 x JEV 不work？

重點摘要

• 鴻碁執行長陳俊聖公開說「記憶體不缺」，兩位主持人認為這句話另有所指（可能是向原廠喊話要貨），不是字面上的意思，實際觀察記憶體現貨仍在漲價、供給很緊俏。
• 主持人比較這波記憶體缺貨跟2017、2018年那波（雲端串流、抖音快手崛起帶動）的差別：這次AI需求的拉貨力道大很多，用「噴到宇宙」形容漲勢比上次還誇張。
• 功率半導體（處理電力轉換的元件）從今年初開始一路漲價，先是英飛凌、中國廠，接著意法半導體、安森美（10月10日要漲價），明年瑞薩也要跟進，主要原因是AI資料中心用電量暴增，帶動台達電、光寶科、貫龍等供應鏈股價上漲。
• 碳化矽（一種耐高壓、導熱佳的半導體材料，用在電動車快充和AI伺服器電源）產業可能出現反轉訊號：中國廠商產能滿載開始外溢訂單到台灣，加上800V直流電力架構需求增加，帶動相關廠商如廣運展出的長晶爐設備業務。
• 討論到Meta推出的AI個人助理JEV，主持人認為它的優勢主要是速度快而非準確度提升，實際應用侷限在工作流程中需要分類判斷的環節，還無法取代像財報狗AI助手這種需要複雜理解和大型模型產出的服務。

詳細內容

鴻碁執行長「記憶體不缺」發言引發討論

鴻碁（工業電腦公司）執行長陳俊聖上週六出席論壇時說「記憶體沒有想像中的缺」，這句話被媒體報導成「只有鴻碁不缺」，在市場上引起討論。主持人一開始覺得這說法有點好笑，因為記憶體現貨價格明明持續上漲（提到近期漲幅約20-30%），如果真的不缺不會有這種漲價幅度。

兩位主持人猜測陳俊聖講這句話可能另有目的，例如是在向記憶體原廠喊話催貨，或是為了某些商業操作鋪陳，而不是單純陳述一個事實。這段發言也讓主持人回頭重新檢視自己對記憶體供給的判斷，確認目前看法仍是供給緊俏，主要因為2027年AI的記憶體需求已經超越消費性電子產品的需求，這是過去從未出現過的狀況。

這波記憶體缺貨規模超越2017-2018年那波

主持人回顧上一次記憶體大漲是在2017、2018年，當時是雲端串流服務（如Netflix、YouTube）和抖音、快手等短影音平台興起帶動需求，那次記憶體現貨價漲了約2-3倍。這次AI帶動的漲勢力道更強，主持人用「噴到宇宙」來形容，暗示漲幅比上次還誇張。

主持人也提到，若光看CPU產業會覺得缺貨狀況不像記憶體這麼明顯，這跟Agentic AI（能自主執行多步驟任務的AI代理人）的興起有關，因為workflow運算主要吃CPU資源，而CPU又需要搭配DRAM（動態隨機存取記憶體）才能運作，這也帶動DRAM需求同步成長。

功率半導體漲價潮：從英飛凌到安森美、瑞薩

功率半導體（負責電力轉換的半導體元件）漲價從2026年第一、二季開始，德國廠商英飛凌率先調漲，中國廠商也跟進；7月時英飛凌再度調漲，法商意法半導體（ST）也加入漲價行列；美商安森美（onsemi）宣布10月10日要漲價，明年（2027年）日商瑞薩電子也將跟進調漲。

主持人分析這波漲價的核心原因是AI資料中心（Data Center）的電力需求非常旺盛，尤其是800V直流電力架構（一種提升資料中心供電效率的技術規格）今年開始被廣泛採用。以伺服器電源供應器（PSU）規格為例，去年主流是3.5KW到5.5KW，今年已經出現8KW的規格，代表用電量大幅提升，需要更多功率元件支撐。這波熱潮也反映在股價上，台達電、光寶科等電力相關公司股價已經先行上漲，光寶科更表示自家獲利已出現結構性改變。

碳化矽產業可能出現反轉訊號

碳化矽（一種耐高壓、導熱性佳的半導體材料，常用於電動車快充和高壓電源元件）市場在2018年曾經歷過一波高峰後又下跌很長一段時間，美商Wolfspeed（主要碳化矽廠商）股價也持續下滑，主要因為電動車銷售不如預期，加上中國廠商低價競爭。

主持人觀察到幾個可能的反轉訊號：一是有報導指出中國碳化矽晶圓廠產能已經滿載，部分訂單開始外溢到台灣；二是800V直流電力架構的普及會直接帶動碳化矽（規格650V以上多會採用碳化矽）的需求，因為電動車快充系統的核心元件正是碳化矽。台灣代表廠商廣運近期展出旗下長晶爐設備，用於生產碳化矽晶棒，其客戶可能布局AI伺服器電源或電動車應用。

碳化矽新應用：導光與導熱

除了電力應用，碳化矽還有其他新興用途正在發展。一是用於AR（擴增實境）眼鏡的導光材料，因為碳化矽反射率高，可以把光線導引到使用者的鏡片上（不過主持人也提到玻璃、光纖等其他材料同樣可以做這件事，目前還不確定哪種材料會成為主流）。二是碳化矽的導熱性佳，可用於半導體散熱的中介層（interposer），但加工難度高，需要用雷射進行切割、開槽等精密加工。主持人認為，這些新應用如果真的能起量，將擴大碳化矽的市場出海口（新的應用場景），值得投資人持續觀察。

Meta的AI個人助理JEV：快但不一定準

主持人討論到Meta推出的AI個人助理JEV（可能為ASR辨識錯誤，原文發音近似），認為它的主要優勢是速度快，但準確度沒有明顯提升。主持人觀察到JEV目前主要應用在需要分類判斷的工作流程環節，例如銀行AI客服根據使用者輸入內容判斷該提供哪個制式範本，這種單純分類型任務JEV處理起來效果不錯。但像財報狗自家的AI助手這種需要複雜理解、且後續產出仍仰賴大型語言模型生成的服務，無法直接用JEV取代，因為它不只是做分類,還需要更深層的判斷能力。主持人認為JEV能節省的Token用量有限，主要價值在於其工程能力和運算速度，而非取代現有大型模型的核心功能。

精選語錄

「我覺得如果不缺的話，不會漲價吧，剛才劉比線貨加高20%，當然不會缺啊，30%也不會缺嘛，這個重賞之下必有勇夫嘛，這種定價怎麼會有人買。」

「他這次拉更多技，所以噴到已經不只是噴爛了，已經噴到這個宇宙了吧，像是之前噴到天而已，這次就噴到宇宙了。」

時間軸

• 鴻碁執行長陳俊聖「記憶體不缺」發言與解讀
• 記憶體供需現況與2017-2018年缺貨潮比較
• Agentic AI帶動CPU、DRAM需求
• 功率半導體漲價時間軸：英飛凌、意法半導體、安森美、瑞薩
• AI資料中心用電需求與800V直流電力架構
• 台灣電力相關供應鏈股票（台達電、光寶科、貫龍等）
• 碳化矽產業現況與廣運展出長晶爐設備
• 碳化矽新應用：導光（AR眼鏡）與導熱（散熱介質層）
• Meta AI個人助理JEV討論